經濟的時速限制

去年五月號的《財富》雜誌訪問富國投資的經濟學家鮑爾遜（James Paulsen），文中鮑氏解釋美國今次復甦為何如此緩慢。他回顧戰後美國經濟史，提出勞動力增長率乃經濟增長率的「時速限制（Speed Limit）」理論：美國經濟增長年率由上世紀五十年代的百分之一左右，慢慢增加至七十年代的百分之二點六為最高，此亦該國勞動力大增之時，尤其急升的是婦女參加勞動大軍的比例。但此類增長也只有一時效果，到八十年代開始後之二十五年，經濟增長年率又回降至一巴仙水平，最近數年更降至一巴仙樓下。他言下之意是人們習慣於經濟高增長，而不知低增長甚至似有若無的一巴仙樓下增長乃「新的正常」應該滿足。

鮑氏理論可以用來解釋近期中國經濟，尤其最近數季增長率之走進緩慢下降軌道：化為年率而言，去年尾季內地經濟增長是七點九巴仙，今年首季降至七點七，二季更降至七點五。去年乃中國勞動人口（由十五歲至五十九歲）首次下降，全年減三百四十五萬人。相對於七億多勞動大軍來說，降幅是微乎其微。但考慮到過去三十年內地勞工每年增長千多萬，現在的不增反減就影響重大了。對比美國的知識經濟，中國仍屬勞工密集型，影響自更嚴重。

但有一弊亦有一利。內地數十年來之拼增長實有苦衷，為了創造工作崗位來安置年年多出千幾萬的打工仔，這是中國政府最大的維穩政策。現勞工增長率由高轉低、由正變負，當局無就業壓力，打工仔又能加薪，正是皆大歡喜。

劉創楚 乘風遊