法拍短債息近歷史低位

歐洲市場昨瀰漫對首季大批主權債到期，以及以意大利為主的歐豬國將大舉發債的憂慮，德法今明兩天將展開今年首次長債拍賣，不過市場焦點則放在下周意大利和西班牙的首輪賣債。至於，法國和比利時昨日拍出的80.7億和24.4億歐羅短期票據，孳息分別處於近歷史低位和18個月低位。

路透社昨引述意大利財政部在網站發表的文件報道，該國擬懲罰那些不積極參與國債競標的初級市場債商，市場認為，當局此舉旨在扯高國債的認購率。該財政部有權挑選參與拍債的債商和對他們的表現「評分」，若參與拍債的債商常常認購不足拍債額的4%，可能在100分滿分的評分制度中每次失掉4分，到每年檢討報告時，評分最低的債商將失去參與拍債的資格，另行引入新的債商取代。

意出招扯高國債認購率

法國公債局昨日拍賣80.75億歐羅，分別12周至45周的國庫票據，雖然近日有該國可能被調降最高「AAA」信貸評級的憂慮，但市場反應不俗，總拍債額在政府預期的76億至89億歐羅範圍上檔。當中超過44億歐羅的12周票據，孳息為0.023厘，稍高於上次在12月19日以超低孳息0.005厘拍出的同期票據，23周的票據孳息也升近一倍見0.074厘；45周票據孳息則較上次跌0.04厘，至0.136厘。

比利時昨日拍出的24.4億歐羅3個月和6個月政府票據，平均孳息在0.264厘的年半新低，遠低於上次12月中同期債拍賣的0.78厘，但超額認購1.13倍，也比上次低的7.59倍低。

意西下周拍債成焦點

歐債危機在今年第一擊是歐羅區主要成員在本月中開始便要大舉發債集資，蘇格蘭皇家銀行的分析估計，意大利月中開始的首季發債和政府票據總額達1180億歐羅(約1.12萬億港元)，西班牙也要為600億歐羅(約6077億港元)的政府債作再融資

分析師認為，歐債的考驗在下周四周五意西兩國拍賣的3年期和5年期債才是真正的開始，市場會關注在歐洲央行向銀行業提供近5000億歐羅貸款後，它們會否用來投資目前孳息水平徘徊在危險的7厘水平的意債和其他豬國債，抑或繼續停泊在歐洲央行和贖回本身的債務。