毒債引禍水

劉創楚 乘風遊


歲暮是回顧的時候。一回顧便堪驚：剛過去的五十個月，港人幾有一半日子是活在股災陰影的籠罩之下。四年兩股災，超出歷史平均數很多。像香港的絕大部分股災，禍源在外不在內。這是香港的命運：福源在外，禍源也在外。汪洋中的一隻小舢舨，便是我們的形象。

歷史上第二大股災於二○○七年十月三十日開始。恒指從最高至最低跌去兩萬一千點或者六成半。時間也幾乎和一九七三年那次跌九成一樣長，接近一年半。相比較，今年最多跌七千點，長半年不到，只是小巫，但最多跌三成也符合股災(跌逾兩成)定義，而驚嚇性一點也不遜於金融海嘯哪一次，原因是香港股市的性質變了：變成對沖基金和衍生工具操控市。

禍源都因毒債：象徵金融海嘯的雷曼破產，是該公司用兩百億美元資金炒六千億美元次按債券。一元賭三十元見其貪與狠，而債台高築六千億美元，連政府也救唔返。雷曼所象徵的是超過一千萬美國家庭用次級按揭買屋。這批無能力置業人士入市，令平均屋價升一倍。泡沫爆破後，禍水引到香江，是形成我們股災一因。而除災務必清源：這個高達三萬億美元的民間債務今年有望理清。

今年股災的禍源是歐洲毒債。在路易士的新作(MichaelLewis《Boomerang》)中有如此形象化描寫：「希臘只有一千一百萬人口，政府欠債四千億美元。加上八千億美元退休金，總欠債一萬兩千億美元，等於每個打工仔欠二十五萬美元。」現在世人皆知歐洲的窮國債富國償。港人能安度此大風大浪四年，實要抽口冷氣。盼的是新年迎來新光景，災難也隨舊年去。