無債一身輕

格林斯潘新著《地圖與疆域》（Alan Greenspan《The Map and the Territory》）主旨是要為五年前的金融海嘯找前因後果，並尋找教訓防止新泡沫出現。二○○八年特大衰退僅次於六十年前的大蕭條，單是該年九月十五日雷曼破產後短短三個半月中，全世界的財富蒸發了五十萬億美元，相當於是年全球GDP五分之四，幾乎令地球上七十億人辛勤一年工作成果化為烏有。格林斯潘問：同樣是股災，為甚麼一九八七年的特大股災及二○○○年的科網股災對經濟沒有大打擊，而二○○八年的金融海嘯卻打沉經濟，至今花五年都醫唔番？格老在第四十九頁先提答案：這次因為歐美官民借重債所以大病難瘉（Debt Matters）。以美國為例，全國五千萬業主中，超過一千萬間屋於此五年間變成負資產，比例高於兩成。比較香港回歸後「七個瘦年」平均樓價跌去三分之二（較美國跌幅高一倍），全港一百二十萬私宅業主中只出現十萬負資產。二○○三年沙士香港衰退抵達谷底一刻，全港六成業主層樓是供滿了的，所以市值只剩一九九七年的三分之一也無有驚，因剩低仍是淨資產，無按揭需要供。 無債一身輕也適用於內地城市的兩億業主。今年奪經濟學諾獎三雄之一舒拉，日前大放厥詞預測內地下一個黑天鵝是房地產泡沫之爆破。他顯然不知內地業主幾乎都供滿間樓，仍欠按揭的比例低至單位數（幾個巴仙）。正如二○○八年金融海嘯獨香港無衰退，靠的也是樓價硬淨，欠債處於低水平。 劉創楚 乘風遊