2011年12月31日星期六
大明星愛的士司機
康子 靈氣逼人
這個題目千真萬確，而且從未在娛樂版泄漏過。
只因為那位大明星，是已故的伊利沙伯泰萊。她一生追求愛情，從不介意對方的身分等級，在一九七四年至一九七五年間，即是與李察波頓的兩次婚姻中間，英國的珠寶業人士，傳出她曾經愛上一名倫敦的士司機。
那一次，她認真到專誠找珠寶商老友，囑他帶些鑽石出來，給她親自選幾顆，預備送給那位幸運的司機愛人。
雙方約定在倫敦的夏蕙酒店見面，打算一邊喝咖啡，一邊揀鑽石。珠寶商依言赴約，像平時一樣，手提一鑽石，坐在酒店大堂等候，比原定的時間略早了些。
剛巧給他遇見一位認識多年的阿拉伯王子，在隨從簇擁之下經過，雙方寒暄兩句，知悉有批鑽石現貨，即囑咐珠寶商見客之後，直接上房間找他，他也有興趣看看。這時候，泰萊匆匆趕到，遠遠看見王子風度翩翩，忍不住問珠寶商：「剛才跟你說話的英俊男士，究竟是甚麼人？」
當她知悉對方身分後，大膽提議：「我也想認識王子呢，不如一起上去看鑽石吧！」
那些年的泰萊，已過四十歲，距離最高峰期的《埃及妖后》(一九六三年)，經已十年長，卻仍保存了一點小女孩的天真，以為凡事都很容易。
而且誰不認識伊利沙伯泰萊？王子應該不會介意。於是珠寶商沒有事先通傳，即逕自帶泰萊，一直上酒店房間找王子去。及至上房後，隨從認得珠寶商，放他帶一鑽石直進。但是泰萊？對不起，阿拉伯風俗，王子不見女客。
就這樣「」一聲，房間關上，由泰萊碰得一鼻子灰，既見不到鑽石，又結識不到王子，自尊心慘被踩碎一地。
反而珠寶商時運高，進房之後，王子略看一眼，即時將所有鑽石買下，他歡喜道謝，匆匆退出，急急在酒店大堂找回泰萊，當時她已哭成淚人：「嗚嗚，我自己送上門，自取其辱，醜死了……嗚嗚。」
為安慰她，珠寶商專誠帶她看另一批鑽石，泰萊仍有興致揀幾顆，終於含羞帶憤而去。後來也沒聽說她跟那的士司機有結果，不久，她與李察波頓第二次結婚，一年後再分手。
可見真愛難求，留下的只有鑽石，即使是大明星也不例外。
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政府養肥百分一
劉創楚 乘風遊
谷歌日前宣布與對沖基金KKR各斥資近一億元(美元：下同)購入太陽能發電計畫。兩周前股神巴菲特也宣布其旗下中美電力公司投資二十億元於太陽能發電。為甚麼這些市場稱為「醒目錢」的投資者爭相買清潔能源？原來是美國聯邦政府津貼民間投資太陽能計畫將屆期滿，巨利正吸引富豪爭相入市。
投資太陽能的巨利有數得計：以一加州典型住宅屋頂裝六十片太陽能板的系統而言，其發出一萬五千瓦特電力剛好抵銷一年六千元電費。此系統的總裝置費用是九萬元，扣除聯邦三成補貼為六萬三千元，約為屋主十年所花總電費。儘管裝太陽能發電十年後屋主可享十年免費用電，但作為百分之九十九普羅大眾的他並無如此高瞻遠矚，寧可不費分文立刻享受慳一成電費。而這便出現了百分之一人士的投資機會：他們帶來「三贏建議」，由他們投資，業主簽約同意投資者回收出賣太陽能所發電量及政府補貼後，立即享受慳一成電費達二十年之久。投資者扣除補貼後的六萬餘元投資，依約可得第二個十年的電費，幾乎對本對利。但他們並不想等上二十年，於是引入同是百分之一的華爾街銀行家，將上述「應收帳」轉化成「清潔能源債券」出售。讓華爾街賺豐厚手續費之後，投資者立刻取得回報，且是不必一年高達七、八成的回報，這才是誘使入市動機，不是救地球。
業主有贏，投資者有贏，華爾街有贏，只有納稅人輸。政府愈多救地球計畫納稅人輸得愈多，看穿口號，政府的角色只是把納稅人的辛苦錢，源源不絕塞進百分一人口袋。
2011年12月30日星期五
歐羅反彈力不足
歐羅兌美元上日在毫無徵兆的情況下急跌。雖然意大利上日拍賣短債反應理想，但是市場憂慮拍賣長債的反應，加上意大利10年債息又突然升至接近7厘水平，令市場憂慮增加。歐洲銀行業存放於歐洲央行的存款又持續創新高，令歐羅顯著跌穿1.30水平。昨亞洲初段一度低見1.2886，及後出現反彈，但彈力不足。歐羅跌穿1.30水平後，向下走勢頭增加。但是新年假期前夕，估計淡友尚未發動猛烈攻擊。預料歐羅兌美元短期在1.28至1.31水平上落。
展望明年上半年，美匯指數將受多項因素左右。首先，美國經濟數據能否保持近期的強勢。第二，聯儲局明年將會換閣。據知將有更多鴿派委員加入，或令明年推出QE3的機會增加。第三，歐債危機未來發展情況將直接影響美元走勢。預料美匯指數短期將在78.0至81.0上落。
金價明年或見1400美元
金價反覆下跌，雖然全球最大黃金ETF———SPDRGoldTrust的存量未見有任何變動，但是金價持續下跌，反映短投資者見金價走勢不明朗，便沽貨離埸。由於預料上述因素可能持續，勢令金價受壓。預料金價明年有機會見1400美元
展望明年上半年，美匯指數將受多項因素左右。首先，美國經濟數據能否保持近期的強勢。第二，聯儲局明年將會換閣。據知將有更多鴿派委員加入，或令明年推出QE3的機會增加。第三，歐債危機未來發展情況將直接影響美元走勢。預料美匯指數短期將在78.0至81.0上落。
金價明年或見1400美元
金價反覆下跌，雖然全球最大黃金ETF———SPDRGoldTrust的存量未見有任何變動，但是金價持續下跌，反映短投資者見金價走勢不明朗，便沽貨離埸。由於預料上述因素可能持續，勢令金價受壓。預料金價明年有機會見1400美元
毒債引禍水
劉創楚 乘風遊
歲暮是回顧的時候。一回顧便堪驚：剛過去的五十個月，港人幾有一半日子是活在股災陰影的籠罩之下。四年兩股災，超出歷史平均數很多。像香港的絕大部分股災，禍源在外不在內。這是香港的命運：福源在外，禍源也在外。汪洋中的一隻小舢舨，便是我們的形象。
歷史上第二大股災於二○○七年十月三十日開始。恒指從最高至最低跌去兩萬一千點或者六成半。時間也幾乎和一九七三年那次跌九成一樣長，接近一年半。相比較，今年最多跌七千點，長半年不到，只是小巫，但最多跌三成也符合股災(跌逾兩成)定義，而驚嚇性一點也不遜於金融海嘯哪一次，原因是香港股市的性質變了：變成對沖基金和衍生工具操控市。
禍源都因毒債：象徵金融海嘯的雷曼破產，是該公司用兩百億美元資金炒六千億美元次按債券。一元賭三十元見其貪與狠，而債台高築六千億美元，連政府也救唔返。雷曼所象徵的是超過一千萬美國家庭用次級按揭買屋。這批無能力置業人士入市，令平均屋價升一倍。泡沫爆破後，禍水引到香江，是形成我們股災一因。而除災務必清源：這個高達三萬億美元的民間債務今年有望理清。
今年股災的禍源是歐洲毒債。在路易士的新作(MichaelLewis《Boomerang》)中有如此形象化描寫：「希臘只有一千一百萬人口，政府欠債四千億美元。加上八千億美元退休金，總欠債一萬兩千億美元，等於每個打工仔欠二十五萬美元。」現在世人皆知歐洲的窮國債富國償。港人能安度此大風大浪四年，實要抽口冷氣。盼的是新年迎來新光景，災難也隨舊年去。
歲暮是回顧的時候。一回顧便堪驚：剛過去的五十個月，港人幾有一半日子是活在股災陰影的籠罩之下。四年兩股災，超出歷史平均數很多。像香港的絕大部分股災，禍源在外不在內。這是香港的命運：福源在外，禍源也在外。汪洋中的一隻小舢舨，便是我們的形象。
歷史上第二大股災於二○○七年十月三十日開始。恒指從最高至最低跌去兩萬一千點或者六成半。時間也幾乎和一九七三年那次跌九成一樣長，接近一年半。相比較，今年最多跌七千點，長半年不到，只是小巫，但最多跌三成也符合股災(跌逾兩成)定義，而驚嚇性一點也不遜於金融海嘯哪一次，原因是香港股市的性質變了：變成對沖基金和衍生工具操控市。
禍源都因毒債：象徵金融海嘯的雷曼破產，是該公司用兩百億美元資金炒六千億美元次按債券。一元賭三十元見其貪與狠，而債台高築六千億美元，連政府也救唔返。雷曼所象徵的是超過一千萬美國家庭用次級按揭買屋。這批無能力置業人士入市，令平均屋價升一倍。泡沫爆破後，禍水引到香江，是形成我們股災一因。而除災務必清源：這個高達三萬億美元的民間債務今年有望理清。
今年股災的禍源是歐洲毒債。在路易士的新作(MichaelLewis《Boomerang》)中有如此形象化描寫：「希臘只有一千一百萬人口，政府欠債四千億美元。加上八千億美元退休金，總欠債一萬兩千億美元，等於每個打工仔欠二十五萬美元。」現在世人皆知歐洲的窮國債富國償。港人能安度此大風大浪四年，實要抽口冷氣。盼的是新年迎來新光景，災難也隨舊年去。
時間的考驗
康子 靈氣逼人
這是最終極、最公正，甚至是最殘酷的考驗：將一切交給時間吧。
你說很愛一個人，可以愛多久？試想像將年期延長，誰還有十足把握？
你又說辦事很出色，付出太多、收穫太少，但試問你可以付出多久？出色幹一年半載根本未入流。
現今香港的情況也一樣，繁華興旺，樣樣鬧哄哄，大小事件也炒作得天花亂墜。不過當十年、二十年過去，保證你一點不留痕，當代沒有一個香港人會留名。
即使是狄更斯，明年(二○一二年)慶祝誕生二百周年、雨果誕生二百一十年，俱是靠文章留名，但以後呢？
說「二百年後的生日快樂」，好像很了不起，那麼我們看岳飛，一千多年前的武人，現在仍受人景仰，忠魂不滅。
再往前推：三國時代的關公，距今兩千年了，依然「義」字當頭；大禹治水三千年，現在黃河沿岸各省市，仍有禹王廟，而中國的水災問題尚未完全解決。
究竟誰會出名？誰會富貴？或誰會掌權得勢？紫微斗數可以推算。至於以後，究竟誰有本事留名史冊？誰可以隔世感動一千年的後人？則恕怪筆者學藝不精，暫時沒本事預見。
或許有人會問：「誰理會這麼久遠的事？過了今年才算吧！」
年輕時，大家都是這樣想。但是當基本生活問題已解決，或是中年之後，逐漸感到歲月流逝、來日無多之時，儘管基本生活問題未解決，亦不輪到你不思考這個「存在的證明」。
有兒有女、子孫滿堂的話，或許可略解空洞感，卻始終難遣寂寞。難怪聽前輩董慕節論命，向「福臨門」的五哥說起，竟然認為岳飛是最好命。
理由只有一個：「名垂青史」。假如以先前所說的「存在感」來衡量，飛哥的確厲害，穿透時空、跨越朝代，其生前事、文章(《滿江紅》)、武功(岳家槍)，仍然影響後人，是真正經得起時間的考驗。至於當時所受的屈、兒子與愛將等遭牽連同處死，不得善終，是否可以用後世的名聲作交換？則見仁見智。
須知成功、成名等必定痛苦，世上不會有無痛的大事業，對現代人來說，或許追求個人舒適更重要。
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這是最終極、最公正，甚至是最殘酷的考驗：將一切交給時間吧。
你說很愛一個人，可以愛多久？試想像將年期延長，誰還有十足把握？
你又說辦事很出色，付出太多、收穫太少，但試問你可以付出多久？出色幹一年半載根本未入流。
現今香港的情況也一樣，繁華興旺，樣樣鬧哄哄，大小事件也炒作得天花亂墜。不過當十年、二十年過去，保證你一點不留痕，當代沒有一個香港人會留名。
即使是狄更斯，明年(二○一二年)慶祝誕生二百周年、雨果誕生二百一十年，俱是靠文章留名，但以後呢？
說「二百年後的生日快樂」，好像很了不起，那麼我們看岳飛，一千多年前的武人，現在仍受人景仰，忠魂不滅。
再往前推：三國時代的關公，距今兩千年了，依然「義」字當頭；大禹治水三千年，現在黃河沿岸各省市，仍有禹王廟，而中國的水災問題尚未完全解決。
究竟誰會出名？誰會富貴？或誰會掌權得勢？紫微斗數可以推算。至於以後，究竟誰有本事留名史冊？誰可以隔世感動一千年的後人？則恕怪筆者學藝不精，暫時沒本事預見。
或許有人會問：「誰理會這麼久遠的事？過了今年才算吧！」
年輕時，大家都是這樣想。但是當基本生活問題已解決，或是中年之後，逐漸感到歲月流逝、來日無多之時，儘管基本生活問題未解決，亦不輪到你不思考這個「存在的證明」。
有兒有女、子孫滿堂的話，或許可略解空洞感，卻始終難遣寂寞。難怪聽前輩董慕節論命，向「福臨門」的五哥說起，竟然認為岳飛是最好命。
理由只有一個：「名垂青史」。假如以先前所說的「存在感」來衡量，飛哥的確厲害，穿透時空、跨越朝代，其生前事、文章(《滿江紅》)、武功(岳家槍)，仍然影響後人，是真正經得起時間的考驗。至於當時所受的屈、兒子與愛將等遭牽連同處死，不得善終，是否可以用後世的名聲作交換？則見仁見智。
須知成功、成名等必定痛苦，世上不會有無痛的大事業，對現代人來說，或許追求個人舒適更重要。
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意大利拍債理想孳息回落近半
意大利財政部昨日拍出符合目標的90億歐羅(約910億港元)半年期政府票據，孳息較上一次同期拍賣低一半，分析師認為這是拜上周歐洲央行標售大筆低息長期貸款，對該國的短期票據需求有支持所致。消息後，意大利和西班牙的長債孳息都扭轉4日來的升勢。另外，歐央行的數據顯示，銀行業周二停泊在央行的隔夜存款又再創新高，達4520億歐羅。
央行放水刺激需求
意大利昨日以3.251厘債息拍賣90億歐羅6個月期國債，該債息較上月創14年新高同類債息6.504厘大幅回落，認購超額0.7倍，也高於上次同類國債拍賣的0.47倍。該國同日還拍出17.33億歐羅的2年期零票息國債CTZ，但低於上限目標水平，債息為4.835厘，遠低於上次同類國債拍賣的7.814厘，認購超額1.24倍，也高於上次0.59倍。
拍債理想支持歐洲3大股市升0.15%至0.7%，但德國股市則受德國最大銀行股價下跌拖累。意國國債孳息也下滑，該國兩年期國債孳息從拍賣前的4.805厘跌至4.784厘；10年期國債孳息從拍賣前的6.741厘回落至6.726厘。
歐銀央行存款再創新高
分析人士認為，意大利新拍賣的6個月期國債息大幅下滑，暗示市場緊張氛圍獲得顯著改善，歐央行對銀行業提供的流動性，顯然在發揮作用。意大利近日將作今年最後一次國債拍賣，將成為周內的市場焦點。
不過，歐洲央行昨日發表數據，顯示銀行業利用其隔夜存款機制存放的存款總額連續第2日創新高紀錄，達4520億歐羅，高於周一的4120億歐羅，意味該區把上周從歐央行獲得新資金，都停泊在央行，在年關將至下並非不尋常的舉動
央行放水刺激需求
意大利昨日以3.251厘債息拍賣90億歐羅6個月期國債，該債息較上月創14年新高同類債息6.504厘大幅回落，認購超額0.7倍，也高於上次同類國債拍賣的0.47倍。該國同日還拍出17.33億歐羅的2年期零票息國債CTZ，但低於上限目標水平，債息為4.835厘，遠低於上次同類國債拍賣的7.814厘，認購超額1.24倍，也高於上次0.59倍。
拍債理想支持歐洲3大股市升0.15%至0.7%，但德國股市則受德國最大銀行股價下跌拖累。意國國債孳息也下滑，該國兩年期國債孳息從拍賣前的4.805厘跌至4.784厘；10年期國債孳息從拍賣前的6.741厘回落至6.726厘。
歐銀央行存款再創新高
分析人士認為，意大利新拍賣的6個月期國債息大幅下滑，暗示市場緊張氛圍獲得顯著改善，歐央行對銀行業提供的流動性，顯然在發揮作用。意大利近日將作今年最後一次國債拍賣，將成為周內的市場焦點。
不過，歐洲央行昨日發表數據，顯示銀行業利用其隔夜存款機制存放的存款總額連續第2日創新高紀錄，達4520億歐羅，高於周一的4120億歐羅，意味該區把上周從歐央行獲得新資金，都停泊在央行，在年關將至下並非不尋常的舉動
美失業援助人數料回升
市場十分關注的美國一周初領及續領失業金人數，如常在周四公布，分析員預估兩項數字回升，初領失業金人數由36.4萬人升至37.5萬人，續領失業金人數由354.6萬人增加至355.5萬人，反映當地就業市場仍然不振。美國同日會公布11月份成屋待完成銷售指數，市場預期由10月份增長10.4%跌至2.0%。
歐洲方面，歐羅區公布11月民間貸款，綜合分析員預測，與去年同期相比增長2.6%，前值為2.7%。另外，德國今日公布12月份消費物價指數(CPI)初值，市場預估較11月升0.8%，前值為持平；較去年同期增長2.2%，前值為2.4%。
回看本港，中國綠色食品(904)今天公布中期業績，而裕元(551)公布全年業績，不妨留意。裕元日前公布今年首11個月經營收益淨額約66億美元，按年升逾18%
歐洲方面，歐羅區公布11月民間貸款，綜合分析員預測，與去年同期相比增長2.6%，前值為2.7%。另外，德國今日公布12月份消費物價指數(CPI)初值，市場預估較11月升0.8%，前值為持平；較去年同期增長2.2%，前值為2.4%。
回看本港，中國綠色食品(904)今天公布中期業績，而裕元(551)公布全年業績，不妨留意。裕元日前公布今年首11個月經營收益淨額約66億美元，按年升逾18%
日圓短期或呈強勢
美國財政部向國會提交的外匯市場報告中，少有地批評日本政府及央行對日圓匯價的干預，是沒有必要的。報告指出，日本在經歷大地震及海嘯後，當局曾推出穩定日圓的措施，沒有太大問題。但自今年8月份起，日本央行持續於市場上干預日圓升勢，措施是不恰當，亦沒有必要的。這不但令投資者感到意外，亦將增加日本央行及政府干預匯市的難度。預料美元兌日圓短期將在77.0至78.5上落。
油價近期表現呈強，主因受歐美與伊朗關係緊張的影響。據報道，歐美國家正準備進一步對伊朗實施制裁。
中東局勢緊張利好油價
惟伊朗亦表明，一旦歐美國家對伊朗實施制裁，將派出軍艦封鎖波斯灣主要航道———霍爾木茲海峽。全球超過三分一的海運石油，要經霍爾木茲海峽出口。一旦伊朗真的封鎖霍爾木茲海峽，勢利好油價走勢。但經濟復甦出現不確定性，令全球去年已探明石油存量按年增幅只有0.5%，顯示未來石油供應增長緩慢。不明朗因素包括：一、利比亞石油復產速度；二、伊拉克怎樣克服石油運輸樽頸；三、阿拉伯國家增加生產的能力。預料短期油價將在98至104美元。
油價近期表現呈強，主因受歐美與伊朗關係緊張的影響。據報道，歐美國家正準備進一步對伊朗實施制裁。
中東局勢緊張利好油價
惟伊朗亦表明，一旦歐美國家對伊朗實施制裁，將派出軍艦封鎖波斯灣主要航道———霍爾木茲海峽。全球超過三分一的海運石油，要經霍爾木茲海峽出口。一旦伊朗真的封鎖霍爾木茲海峽，勢利好油價走勢。但經濟復甦出現不確定性，令全球去年已探明石油存量按年增幅只有0.5%，顯示未來石油供應增長緩慢。不明朗因素包括：一、利比亞石油復產速度；二、伊拉克怎樣克服石油運輸樽頸；三、阿拉伯國家增加生產的能力。預料短期油價將在98至104美元。
油價新高後回軟金價續跌
雖然伊朗威脅要封鎖霍爾穆茲海峽的運油通道，一度刺激國際油價上升，紐約期油繼隔夜曾升2.1%後，周三曾見每桶101.71美元的6周新高，其後在歐債危機和日本負面經濟數據的憂慮下回軟。黃金價格昨日持續走軟，低位曾見每盎司1581美元。
伊朗威脅影響短暫
紐約期油昨曾見每桶100.6美元，隔日跌74美仙。伊朗副總統拉希米周二警告，一旦遭西方國家對伊朗石油出口實施禁運制裁，伊朗不會允許原油通過霍爾穆茲海峽，一度刺激紐約期油價在周二美市跳升逾2%，昨日早段也曾升0.37%，到歐市時段重新受到經濟放緩和歐債等基本因素影響而走軟。
倫敦布蘭特期油昨日先升後軟，低位見每桶108.08美元，隔日跌1.09%。分析師指，臨近年尾交投淡靜，焦點集中在宏觀經濟消息上，儘管昨日意大利拍買短期政府票據的孳息大幅回落，但油價都未見回升，因為市場認為伊朗威脅不會得到中國和俄羅斯支持，憂慮情緒稍緩，加上昨日美國沒有重要經濟數據公布。
現貨金價昨日連續第二個交易日報跌，低位見每盎司1581.81美元，隔日跌11.41美元。紐約2月份期金價則見第5個交易日走軟，是2009年以來最長的跌勢，曾低見1583美元，隔日跌0.5%。分析師指，作為黃金最大消費國的中國和印度，對黃金的需求正在放緩。
中印黃金需求放緩
儘管黃金仍為避險工具，但歐債危機正威脅全球經濟表現，導致市場出現流動性短缺的問題，促使不少投資者減少黃金的倉位來彌補股市的損失，同時美國近期的經濟數據好壞參半，市場分析師認為，金價難以像8月初般造好。
伊朗威脅影響短暫
紐約期油昨曾見每桶100.6美元，隔日跌74美仙。伊朗副總統拉希米周二警告，一旦遭西方國家對伊朗石油出口實施禁運制裁，伊朗不會允許原油通過霍爾穆茲海峽，一度刺激紐約期油價在周二美市跳升逾2%，昨日早段也曾升0.37%，到歐市時段重新受到經濟放緩和歐債等基本因素影響而走軟。
倫敦布蘭特期油昨日先升後軟，低位見每桶108.08美元，隔日跌1.09%。分析師指，臨近年尾交投淡靜，焦點集中在宏觀經濟消息上，儘管昨日意大利拍買短期政府票據的孳息大幅回落，但油價都未見回升，因為市場認為伊朗威脅不會得到中國和俄羅斯支持，憂慮情緒稍緩，加上昨日美國沒有重要經濟數據公布。
現貨金價昨日連續第二個交易日報跌，低位見每盎司1581.81美元，隔日跌11.41美元。紐約2月份期金價則見第5個交易日走軟，是2009年以來最長的跌勢，曾低見1583美元，隔日跌0.5%。分析師指，作為黃金最大消費國的中國和印度，對黃金的需求正在放緩。
中印黃金需求放緩
儘管黃金仍為避險工具，但歐債危機正威脅全球經濟表現，導致市場出現流動性短缺的問題，促使不少投資者減少黃金的倉位來彌補股市的損失，同時美國近期的經濟數據好壞參半，市場分析師認為，金價難以像8月初般造好。
鋪租貴生意好
劉創楚 乘風遊
多年前讀阿當?史密斯的《原富》，讀到大師的金句「利息高，營商易」，甚覺不可解。利息為資金的成本，而資金為營商所必須，有甚麼道理成本高反而容易經營？但人生體驗多了，始知大師的作品並非來自邏輯，而是來自經驗。看多幾個經濟周期，才明白做生意勿盼望低利率，否則盼到的是不景氣。有此覺悟之後，開始觀察上述真理之推論，發現其一的「鋪租貴，生意好」也經得起事實的考驗。
最新的例子是美國加州灣區《康縣時報》(《ContraCostaTimes》)的報道，指該縣胡桃溪鎮的市中心，最近消費市場形勢大好，景氣已逐漸恢復到二○○七年大衰退前的水平。指標之一是該鎮商鋪總面積二百三十五萬方呎，目前只剩下七萬多方呎空置，空置率逼近三巴仙，估計明年便會恢復五年前「一鋪難求」之好景。也因此商鋪之租金大漲，目前已到每方呎年租三十六至六十美元的水平，只較歷史最高水平低兩成。印證平日到該鎮行街人頭湧湧，和美國仍陷衰退的大環境很不一樣，更深信鋪租水平是測市場氣溫的可靠指標。
加州的灣區已是美國生活水平最高的地區，但其商用物業價格之低，和私人住宅樓價相映成趣。尤其是從香港來的，更覺其摩登商廈每方呎不足百美元之不可解，這是遠低於「重置成本」呀。但是，有了胡桃溪鎮商鋪的例子之後，要觀察灣區的經濟是否有起色便易如反掌了：我們只要把眼光盯在商廈的租金和樓價就可以了。而從香港來客的角度反省一下，我們老是埋怨這幾年鋪租和樓價貴，是否在和自己的好運過不去呢？
多年前讀阿當?史密斯的《原富》，讀到大師的金句「利息高，營商易」，甚覺不可解。利息為資金的成本，而資金為營商所必須，有甚麼道理成本高反而容易經營？但人生體驗多了，始知大師的作品並非來自邏輯，而是來自經驗。看多幾個經濟周期，才明白做生意勿盼望低利率，否則盼到的是不景氣。有此覺悟之後，開始觀察上述真理之推論，發現其一的「鋪租貴，生意好」也經得起事實的考驗。
最新的例子是美國加州灣區《康縣時報》(《ContraCostaTimes》)的報道，指該縣胡桃溪鎮的市中心，最近消費市場形勢大好，景氣已逐漸恢復到二○○七年大衰退前的水平。指標之一是該鎮商鋪總面積二百三十五萬方呎，目前只剩下七萬多方呎空置，空置率逼近三巴仙，估計明年便會恢復五年前「一鋪難求」之好景。也因此商鋪之租金大漲，目前已到每方呎年租三十六至六十美元的水平，只較歷史最高水平低兩成。印證平日到該鎮行街人頭湧湧，和美國仍陷衰退的大環境很不一樣，更深信鋪租水平是測市場氣溫的可靠指標。
加州的灣區已是美國生活水平最高的地區，但其商用物業價格之低，和私人住宅樓價相映成趣。尤其是從香港來的，更覺其摩登商廈每方呎不足百美元之不可解，這是遠低於「重置成本」呀。但是，有了胡桃溪鎮商鋪的例子之後，要觀察灣區的經濟是否有起色便易如反掌了：我們只要把眼光盯在商廈的租金和樓價就可以了。而從香港來客的角度反省一下，我們老是埋怨這幾年鋪租和樓價貴，是否在和自己的好運過不去呢？
存在的證明
康子 靈氣逼人
從很年輕時候開始，我們努力表現，希望取得其他人的認同。
為甚麼要取得其他人的認同？只因為，想證明自己存在過。
別小看這一點心願，行走江湖，最容易得罪別人的，不一定是貪財騙色或動手動腳，原來最最最乞人憎的，是「當你冇到」。
簡直是最大的侮辱，視而不見，當你是透明，當你是空氣，更直接的說法，是當這個人不存在。
只為了這一點，已足以掀起江湖大風暴：正因為當你不存在，你的意見我不需要聽、你的要求我不理會、你的座位我不會預設、你的感受我更加不必尊重。
以上種種，完全是結怨仇恨的開端，因為你漠視了一個人的存在，亦即是抹煞了對方最基本的生存權利，潛台詞即是：死都沒所謂。
正因如此，每一個人都很努力、很拚命地，要證明自己曾經存在過。
最普遍，又最常見的方法，是生孩子。工作不如意？不要緊。唸書成績不好？不要緊。婚姻不如意？亦不要緊。
甚至一生貧賤卑微坎坷苦命，統統不要緊。因為只要生育兒女，看他們長大成人，至少會證明，父母曾經在世上存在過。
花開一春，人活一場，求的不過是這種感覺，所以千萬、千萬要懂得尊重別人，以及愛惜其他人的孩子。
除了生兒育女之外，為取得存在的證明，也有其他的方法：像出錢建學校、建博物館、建大廈高樓，甚至用自己的名字建設一個城市(聖彼德堡、阿歷山大港、華盛頓州等)，只希望後世人記得他們。
亦有人繪畫、雕刻、作曲、寫書，希望可以流傳下去，證明曾經存在。現代人則加添數碼影像，電影、電視，甚至拍一段短片放上YouTube，即使播放數分鐘也好。間中，總會有人自稱想低調、安靜、怕出風頭之類。可是到最後，我們總希望取得公眾的認同，人數愈多愈好、時間愈長愈妙，只是爭取認同的方式與時機，或許各有不同，但意向始終如一，這是人性。
從很年輕時候開始，我們努力表現，希望取得其他人的認同。
為甚麼要取得其他人的認同？只因為，想證明自己存在過。
別小看這一點心願，行走江湖，最容易得罪別人的，不一定是貪財騙色或動手動腳，原來最最最乞人憎的，是「當你冇到」。
簡直是最大的侮辱，視而不見，當你是透明，當你是空氣，更直接的說法，是當這個人不存在。
只為了這一點，已足以掀起江湖大風暴：正因為當你不存在，你的意見我不需要聽、你的要求我不理會、你的座位我不會預設、你的感受我更加不必尊重。
以上種種，完全是結怨仇恨的開端，因為你漠視了一個人的存在，亦即是抹煞了對方最基本的生存權利，潛台詞即是：死都沒所謂。
正因如此，每一個人都很努力、很拚命地，要證明自己曾經存在過。
最普遍，又最常見的方法，是生孩子。工作不如意？不要緊。唸書成績不好？不要緊。婚姻不如意？亦不要緊。
甚至一生貧賤卑微坎坷苦命，統統不要緊。因為只要生育兒女，看他們長大成人，至少會證明，父母曾經在世上存在過。
花開一春，人活一場，求的不過是這種感覺，所以千萬、千萬要懂得尊重別人，以及愛惜其他人的孩子。
除了生兒育女之外，為取得存在的證明，也有其他的方法：像出錢建學校、建博物館、建大廈高樓，甚至用自己的名字建設一個城市(聖彼德堡、阿歷山大港、華盛頓州等)，只希望後世人記得他們。
亦有人繪畫、雕刻、作曲、寫書，希望可以流傳下去，證明曾經存在。現代人則加添數碼影像，電影、電視，甚至拍一段短片放上YouTube，即使播放數分鐘也好。間中，總會有人自稱想低調、安靜、怕出風頭之類。可是到最後，我們總希望取得公眾的認同，人數愈多愈好、時間愈長愈妙，只是爭取認同的方式與時機，或許各有不同，但意向始終如一，這是人性。
2011年12月28日星期三
美債需求新高回報跑贏股市
2011-12-28
歐債危機令美債今年成為「搶手貨」，最新例子是財政部上周二拍賣的四星期政府票據，雖然是零息，但仍獲得8倍超額認購，進一步推高較長年期國債回報率至6年來最高，更跑贏部分商品和美股。分析師預期，美國政府將連續第4年要為高達1萬億美元財赤發債，但在供不應求下應不會有困難。
國庫票據超購8.07倍
據外電統計，美國財政部今年以來發行2.135萬億美元(約16.65萬億港元)國債中，每1美元吸引了3.04美元認購，創下政府自92年開始公布有關數據以來新高。單是上周二拍賣的300億美元四星期零息國庫票據便超購8.07倍，為歷來新高。
雖然標普今夏下調美國最高「AAA」信貸評級，美債今年表現卻成為最佳資產，平均回報率達8.9%，跑贏原材料指數和美股表現，美國10年期或以上國債今年回報率達25.6%。
美國10年期國債孳息上周升18個基點，見2.03厘，但仍顯著低於去年底3.3厘；孳息下降意味截至9月底2011財政年度，美國利息支出佔經濟比重降至3%，低於1999年時的4%。
同時，美元兌主要貿易夥伴的貨幣有望第2年升值，美匯指數截至上周五升1.1%；去年的升幅為1.5%。分析師指，歐債危機擴散加上全球經濟增速放緩，促使投資者追捧安全的美國資產，若歐洲主權債問題穩定下來，需求應會降溫。
歐債危機令美債今年成為「搶手貨」，最新例子是財政部上周二拍賣的四星期政府票據，雖然是零息，但仍獲得8倍超額認購，進一步推高較長年期國債回報率至6年來最高，更跑贏部分商品和美股。分析師預期，美國政府將連續第4年要為高達1萬億美元財赤發債，但在供不應求下應不會有困難。
國庫票據超購8.07倍
據外電統計，美國財政部今年以來發行2.135萬億美元(約16.65萬億港元)國債中，每1美元吸引了3.04美元認購，創下政府自92年開始公布有關數據以來新高。單是上周二拍賣的300億美元四星期零息國庫票據便超購8.07倍，為歷來新高。
雖然標普今夏下調美國最高「AAA」信貸評級，美債今年表現卻成為最佳資產，平均回報率達8.9%，跑贏原材料指數和美股表現，美國10年期或以上國債今年回報率達25.6%。
美國10年期國債孳息上周升18個基點，見2.03厘，但仍顯著低於去年底3.3厘；孳息下降意味截至9月底2011財政年度，美國利息支出佔經濟比重降至3%，低於1999年時的4%。
同時，美元兌主要貿易夥伴的貨幣有望第2年升值，美匯指數截至上周五升1.1%；去年的升幅為1.5%。分析師指，歐債危機擴散加上全球經濟增速放緩，促使投資者追捧安全的美國資產，若歐洲主權債問題穩定下來，需求應會降溫。
澳元息高莫過分看淡
2011-12-28
聖誕假期氣氛濃厚，投資者入市意欲不大。昨天歐洲初段，歐羅兌美元仍沒有太大變動，在1.3030至1.3080上落。惟法國昨日公布的11月失業人數增加至285萬人。由於預期歐債危機持續，勢令歐羅區國家的經濟情況未如樂觀。英國有報道指英國財政部正制訂歐羅區解體的應急方案。加上新年假期臨近，預料歐羅兌美元將在1.29至1.32水平上落。
另外，金價再度跌穿1600美元水平，實在令投資者擔心澳元的前景。但眾多主要貨幣中，澳元的息率最高，故短期不宜過分看淡，除非發生突發事件或歐羅急跌，預期澳元兌美元短期將在1.00至1.03上落。中東局勢仍未明朗，伊朗可能閉鎖波斯灣主要航道，令區內出口石油可能出現困難，有助油價上升，或利好以出口油砂為主的加拿大經濟。預料美元兌加元將在1.01至1.035上落。
金價1635美元有阻力
金價昨日再跌穿1600美元水平。預料金價短期仍有壓力。近期全球最大黃金ETF-SPDRGoldTrust的黃金存量再度下跌，反映資金流出的情況持續。預料短期支持位分別在1560及1580美元，阻力在1635美元左右。康宏投資研究部
聖誕假期氣氛濃厚，投資者入市意欲不大。昨天歐洲初段，歐羅兌美元仍沒有太大變動，在1.3030至1.3080上落。惟法國昨日公布的11月失業人數增加至285萬人。由於預期歐債危機持續，勢令歐羅區國家的經濟情況未如樂觀。英國有報道指英國財政部正制訂歐羅區解體的應急方案。加上新年假期臨近，預料歐羅兌美元將在1.29至1.32水平上落。
另外，金價再度跌穿1600美元水平，實在令投資者擔心澳元的前景。但眾多主要貨幣中，澳元的息率最高，故短期不宜過分看淡，除非發生突發事件或歐羅急跌，預期澳元兌美元短期將在1.00至1.03上落。中東局勢仍未明朗，伊朗可能閉鎖波斯灣主要航道，令區內出口石油可能出現困難，有助油價上升，或利好以出口油砂為主的加拿大經濟。預料美元兌加元將在1.01至1.035上落。
金價1635美元有阻力
金價昨日再跌穿1600美元水平。預料金價短期仍有壓力。近期全球最大黃金ETF-SPDRGoldTrust的黃金存量再度下跌，反映資金流出的情況持續。預料短期支持位分別在1560及1580美元，阻力在1635美元左右。康宏投資研究部
墊底的人口
劉創楚 乘風遊
每個社會都有一個墊底的人口，它往往由外來人構成，在香港是外傭和新移民，在內地的城鎮是農村來的民工。他們願意做本地人不願意做的工作，佔據比本地窮人更低地位的社會底層。他們做韓國人口中的「三D工作」，即Dirty、Dangerous及Degrading(污糟、危險、冇面)的簡稱。在南韓做此類工作是「客工」，當經濟大衰退來臨，南韓當局把客工遣送回原居地，騰出崗位給本地人，結果無人肯頂代。
在美國也有這樣一個墊底人口，他們來自南美，最多是墨西哥人，少數來自中國。他們是非法移民或叫「無證人口」(UndocumentedPopulation)，目前估計有一千一百萬人。根據調查機構皮尤中心估計，這批人至少有六成已在美國居住十年或以上，多已成家立室，所以加上家小有三千萬人，或佔總人口一成。
最近兩、三年一個奇怪現象出現了：美國南部幾州反非法移民，及移民局大力掃蕩和遣返無證人口的同時，進入美國的非法移民大幅減少。在美國南方與墨西哥接壤邊界拉的非法移民，人數素來是國內無證人口增幅的指標，至今年九月底止的一年內，捕捉到三十四萬名偷渡客，比對上一年少兩成四(也少於同年美國遣走無證客三十九萬七千)。該指標最高是二○○○年捉到一百六十萬，以後逐年減，到今年減幅已接近八成。
上述現象的成因發生在墨西哥：一九七○年每位墨西哥婦女平均一生誕六點八個孩子，一九九○年降至三點四人，一九九○年出生現已長大成偷渡客。今日墨西哥婦女只生二點一個小孩，未來偷渡人口更少。窮國生育率減半，富國墊底人口的來源減八成。這靜悄悄變化，內地也在進行。
每個社會都有一個墊底的人口，它往往由外來人構成，在香港是外傭和新移民，在內地的城鎮是農村來的民工。他們願意做本地人不願意做的工作，佔據比本地窮人更低地位的社會底層。他們做韓國人口中的「三D工作」，即Dirty、Dangerous及Degrading(污糟、危險、冇面)的簡稱。在南韓做此類工作是「客工」，當經濟大衰退來臨，南韓當局把客工遣送回原居地，騰出崗位給本地人，結果無人肯頂代。
在美國也有這樣一個墊底人口，他們來自南美，最多是墨西哥人，少數來自中國。他們是非法移民或叫「無證人口」(UndocumentedPopulation)，目前估計有一千一百萬人。根據調查機構皮尤中心估計，這批人至少有六成已在美國居住十年或以上，多已成家立室，所以加上家小有三千萬人，或佔總人口一成。
最近兩、三年一個奇怪現象出現了：美國南部幾州反非法移民，及移民局大力掃蕩和遣返無證人口的同時，進入美國的非法移民大幅減少。在美國南方與墨西哥接壤邊界拉的非法移民，人數素來是國內無證人口增幅的指標，至今年九月底止的一年內，捕捉到三十四萬名偷渡客，比對上一年少兩成四(也少於同年美國遣走無證客三十九萬七千)。該指標最高是二○○○年捉到一百六十萬，以後逐年減，到今年減幅已接近八成。
上述現象的成因發生在墨西哥：一九七○年每位墨西哥婦女平均一生誕六點八個孩子，一九九○年降至三點四人，一九九○年出生現已長大成偷渡客。今日墨西哥婦女只生二點一個小孩，未來偷渡人口更少。窮國生育率減半，富國墊底人口的來源減八成。這靜悄悄變化，內地也在進行。
二百年後的生日快樂
康子 靈氣逼人
二百年後，誰還記得你的生日？
即使親如一家人，恐怕亦未必記得，家裏太公、太婆的名字也弄不清楚，更別說他們的生日。但是在二○○二年，舉世曾經為法國作家域陀雨果慶祝誕生二百周年紀念。明年，即是二○一二年，則是英國作家狄更斯的二百歲生辰，世界各地又有盛大的紀念活動。
狄更斯的多部名著：《苦海孤雛》、《塊肉餘生記》、《聖誕述異》、《雙城記》、《大期望》等等，二百年來從未斷版，明年勢必再度熱炒。
雨果的《悲慘世界》(前譯《孤星淚》)也不輸蝕，英語版的音樂劇，自一九八五年公演，長期賣座鼎盛，歌曲膾炙人口，最近還首次改拍為歌舞電影，將是二○一二年聖誕的重頭戲。
可見文學作品的威力。狄更斯、雨果等的文字，二百年後仍觸動我們的心靈，這種超越時空的精神能量，遠比財富、權勢等更厲害，亦顯然更持久。
紫微斗數將我們命運的取向，以「化祿」(財富)、「化權」(權勢)與「化科」(名譽)作顯示，三者之中，以「名譽」看似最虛浮、最不實際。
但是很奇怪，正因為其「虛」，所以可凌駕實體，超越時空，散布可以極廣泛，流傳亦可以極漫長。
像狄更斯與雨果，俱是十九世紀的西方人，可惜同時期，中國出不到這個級數的大作家。
早一百年，十八世紀之時，還有一個曹雪芹，遺憾在只有一部《紅樓夢》，結局還要是遭失佚。
二十世紀上半部，魯迅尖刻、巴金悲苦、張愛玲靈巧，俱欠缺「文豪」級的魄力與胸襟，或許，在二十世紀六十年代成名的金庸，可能較有機會。
他有幾部小說，已超越「武俠」的範圍：《神鵰俠侶》是世俗不容的愛情；《天龍八部》悲天憫人，眾生皆苦；《笑傲江湖》是探討亂世之中，真我個性可否保存；《鹿鼎記》簡直是辦公室政治，適用於任何時代。
內地寫《雍正皇帝》的二月河，推許金庸為「百年來第一人」，據筆者看，時期甚至可以再伸延多一百年。文章千古事，到頭來，其他都是過眼雲煙而已。
二百年後，誰還記得你的生日？
即使親如一家人，恐怕亦未必記得，家裏太公、太婆的名字也弄不清楚，更別說他們的生日。但是在二○○二年，舉世曾經為法國作家域陀雨果慶祝誕生二百周年紀念。明年，即是二○一二年，則是英國作家狄更斯的二百歲生辰，世界各地又有盛大的紀念活動。
狄更斯的多部名著：《苦海孤雛》、《塊肉餘生記》、《聖誕述異》、《雙城記》、《大期望》等等，二百年來從未斷版，明年勢必再度熱炒。
雨果的《悲慘世界》(前譯《孤星淚》)也不輸蝕，英語版的音樂劇，自一九八五年公演，長期賣座鼎盛，歌曲膾炙人口，最近還首次改拍為歌舞電影，將是二○一二年聖誕的重頭戲。
可見文學作品的威力。狄更斯、雨果等的文字，二百年後仍觸動我們的心靈，這種超越時空的精神能量，遠比財富、權勢等更厲害，亦顯然更持久。
紫微斗數將我們命運的取向，以「化祿」(財富)、「化權」(權勢)與「化科」(名譽)作顯示，三者之中，以「名譽」看似最虛浮、最不實際。
但是很奇怪，正因為其「虛」，所以可凌駕實體，超越時空，散布可以極廣泛，流傳亦可以極漫長。
像狄更斯與雨果，俱是十九世紀的西方人，可惜同時期，中國出不到這個級數的大作家。
早一百年，十八世紀之時，還有一個曹雪芹，遺憾在只有一部《紅樓夢》，結局還要是遭失佚。
二十世紀上半部，魯迅尖刻、巴金悲苦、張愛玲靈巧，俱欠缺「文豪」級的魄力與胸襟，或許，在二十世紀六十年代成名的金庸，可能較有機會。
他有幾部小說，已超越「武俠」的範圍：《神鵰俠侶》是世俗不容的愛情；《天龍八部》悲天憫人，眾生皆苦；《笑傲江湖》是探討亂世之中，真我個性可否保存；《鹿鼎記》簡直是辦公室政治，適用於任何時代。
內地寫《雍正皇帝》的二月河，推許金庸為「百年來第一人」，據筆者看，時期甚至可以再伸延多一百年。文章千古事，到頭來，其他都是過眼雲煙而已。
2011年12月27日星期二
理財是管理風險
劉創楚 乘風遊
美國聯儲局的研究，用資產波動程度Beta來測量過去三十年富人和普羅大眾的投資行為：如果一個人總資產Beta為一，則其波動水平和大市相同；如該測量少於一便極保守，因風險細於大市；如該測量大於一，則風險較大市高，如為二則風險為大市一倍。該局發現美國頂尖百分之一有錢人總資產Beta為二點三九，而千分之一竟達三點九六。根據此數據，我們對於他們能致富的結論是「富向險中求」：在好市的年代如一九八二年至二○○七年間，高風險取得高回報。但二○○七年至今五年二股災，則令上述富人遭受較大眾多十倍的損失。
我們可將此項數量研究轉為理財原則，方法是留意產生風險的五類理財行為：第一是管理好淨資產中的債務水平，一旦個人或家庭借債超過淨資產的兩成，便當警號響起，也是採取降低債務的時刻。二是留意自己的消費，任何一年花去淨資產一成或更多便要小心，看看可否節約。三是資產配置，看有沒有一項資產的價值是超過淨資產三成的，如有就要思考投資會否過分集中。四是淨資產的流動性，每當一家人將淨資產的四成或以上放在非流動資產(例如住屋)上，那就等於極端進取，須力求加強流動性了。最後是極端冒險行為如賭馬、買六合彩，是少做為佳的，因為此類動作風險大，而回報微乎其微。
理財須管理風險是聯儲局研究結果的啟示：一方面高風險、高回報的原則解釋了致富的歷史經驗，所以極端保守不宜。但由於未來之不可知，所以風險必須控制在可負擔範圍，方法如上述五項。最後是時間愈長，如初入職場，則可承擔風險愈大，可更加進取
美國聯儲局的研究，用資產波動程度Beta來測量過去三十年富人和普羅大眾的投資行為：如果一個人總資產Beta為一，則其波動水平和大市相同；如該測量少於一便極保守，因風險細於大市；如該測量大於一，則風險較大市高，如為二則風險為大市一倍。該局發現美國頂尖百分之一有錢人總資產Beta為二點三九，而千分之一竟達三點九六。根據此數據，我們對於他們能致富的結論是「富向險中求」：在好市的年代如一九八二年至二○○七年間，高風險取得高回報。但二○○七年至今五年二股災，則令上述富人遭受較大眾多十倍的損失。
我們可將此項數量研究轉為理財原則，方法是留意產生風險的五類理財行為：第一是管理好淨資產中的債務水平，一旦個人或家庭借債超過淨資產的兩成，便當警號響起，也是採取降低債務的時刻。二是留意自己的消費，任何一年花去淨資產一成或更多便要小心，看看可否節約。三是資產配置，看有沒有一項資產的價值是超過淨資產三成的，如有就要思考投資會否過分集中。四是淨資產的流動性，每當一家人將淨資產的四成或以上放在非流動資產(例如住屋)上，那就等於極端進取，須力求加強流動性了。最後是極端冒險行為如賭馬、買六合彩，是少做為佳的，因為此類動作風險大，而回報微乎其微。
理財須管理風險是聯儲局研究結果的啟示：一方面高風險、高回報的原則解釋了致富的歷史經驗，所以極端保守不宜。但由於未來之不可知，所以風險必須控制在可負擔範圍，方法如上述五項。最後是時間愈長，如初入職場，則可承擔風險愈大，可更加進取
堅持相信好人的人
康子 靈氣逼人
通常，只有小孩子才會堅持分辨：「這是好人，那是壞人。」後來，大家出來做事，都怕結怨或得罪人，態度轉趨含糊，好與壞也不再認真計較。
再過幾十年，大局已定，開始明白人生的局限，還有甚麼顧忌？索性豁出去了，乾脆拍拍凳說清楚：「這是好人，那是壞人！」
多痛快。可惜在現實裏，真正可以這樣做的人不多，故，當聽到大鬍子張紀中，說起只拍「好人的故事」之時，不禁大感佩服。
在台灣清華大學，頒授金庸名譽博士學位的典禮上，終於見到張紀中，他是查先生(金庸本姓查)退休後的知己，原籍北京，資深電視劇製作人，專門愛拍金庸作品，已拍過七部長篇(《射鵰英雄傳》、《神鵰俠侶》、《倚天屠龍記》、《笑傲江湖》、《天龍八部》、《鹿鼎記》與《碧血劍》)。
長篇全拍過了，下個目標是中篇《俠客行》，然後是悲慘之極的《連城訣》，至於《鴛鴦刀》與《白馬嘯西風》，也在研究及籌備當中。
再不然，回頭重拍《笑傲江湖》，張紀中似乎對這部小說有偏愛，但筆者認為此書寫意，境界抽象，是金庸十四部著作中最難拍的一部。
今年(二○一一年)他完成了《西遊記》，美國想找他拍《TheMonkeyKing》(《美猴王》)，即是孫悟空，但是雙方有文化障礙，很難取得共識。
這個人在某些文化意識上，保守得驚人。像跟老外合作，為甚麼不拍些他們熟悉的題材？像用武俠形式，拍莎士比亞的劇本，豈非較容易受落？
但是大鬍子不肯：「你是說《夜宴》嗎？(改篇自莎劇《王子復仇記》)試問當中哪一個是好人？」
甚至連改編曹禺《雷雨》的《滿城盡帶黃金甲》也不行：「偷姦、亂倫、背叛、出賣，又是沒一個好人！」
拍劇一定要有「好人」嗎？張紀中點頭，斬釘截鐵，好個豪快北方漢子，難怪堅持要拍金庸小說。
或許，他與查先生俱經歷過文化大革命。在平時，像當今太平盛世，好人壞人也好像沒有大分別，可是在亂世，好壞善惡卻一點也不能含糊，生死攸關，對新一代年輕人來說，恐怕很難理解了。
通常，只有小孩子才會堅持分辨：「這是好人，那是壞人。」後來，大家出來做事，都怕結怨或得罪人，態度轉趨含糊，好與壞也不再認真計較。
再過幾十年，大局已定，開始明白人生的局限，還有甚麼顧忌？索性豁出去了，乾脆拍拍凳說清楚：「這是好人，那是壞人！」
多痛快。可惜在現實裏，真正可以這樣做的人不多，故，當聽到大鬍子張紀中，說起只拍「好人的故事」之時，不禁大感佩服。
在台灣清華大學，頒授金庸名譽博士學位的典禮上，終於見到張紀中，他是查先生(金庸本姓查)退休後的知己，原籍北京，資深電視劇製作人，專門愛拍金庸作品，已拍過七部長篇(《射鵰英雄傳》、《神鵰俠侶》、《倚天屠龍記》、《笑傲江湖》、《天龍八部》、《鹿鼎記》與《碧血劍》)。
長篇全拍過了，下個目標是中篇《俠客行》，然後是悲慘之極的《連城訣》，至於《鴛鴦刀》與《白馬嘯西風》，也在研究及籌備當中。
再不然，回頭重拍《笑傲江湖》，張紀中似乎對這部小說有偏愛，但筆者認為此書寫意，境界抽象，是金庸十四部著作中最難拍的一部。
今年(二○一一年)他完成了《西遊記》，美國想找他拍《TheMonkeyKing》(《美猴王》)，即是孫悟空，但是雙方有文化障礙，很難取得共識。
這個人在某些文化意識上，保守得驚人。像跟老外合作，為甚麼不拍些他們熟悉的題材？像用武俠形式，拍莎士比亞的劇本，豈非較容易受落？
但是大鬍子不肯：「你是說《夜宴》嗎？(改篇自莎劇《王子復仇記》)試問當中哪一個是好人？」
甚至連改編曹禺《雷雨》的《滿城盡帶黃金甲》也不行：「偷姦、亂倫、背叛、出賣，又是沒一個好人！」
拍劇一定要有「好人」嗎？張紀中點頭，斬釘截鐵，好個豪快北方漢子，難怪堅持要拍金庸小說。
或許，他與查先生俱經歷過文化大革命。在平時，像當今太平盛世，好人壞人也好像沒有大分別，可是在亂世，好壞善惡卻一點也不能含糊，生死攸關，對新一代年輕人來說，恐怕很難理解了。
2011年12月26日星期一
十八日環遊世界
康子 靈氣逼人
任何人的成功與失敗，一定有其理由。當你以為今日的工作極繁重、上司的要求不合理，又一生付出太多、所得太少之時，不妨一看湯告魯斯。
四十九歲了，剛完成「十八日」的環球宣傳之旅。行程從日本東京開始，翌日飛印度，緊接的是杜拜，然後是歐洲、南美，再往北飛返美國紐約。
環遊世界一圈，不臉紅、不氣喘，到處笑口噬噬，元氣充沛，印度人見一個攬一個，阿拉伯影迷要抱抱又歡迎。
至於日本，自今年「三一一」海嘯之後，他是首個不畏輻射，照樣到當地宣傳的荷里活大明星，日本人以長情出名，對靚佬湯此行，更是愛到死心塌地。
這種密集式的宣傳行程，許多藝人視為畏途，而且極之厭惡。
先別說時差、飛機餐、與家人長期分離，最慘是要應付千奇百怪的影迷，還要接受不分日夜、流水式的傳媒訪問，將答案重複又重複，將笑容展現再展現。
難怪有些明星黑面。雖然說收了錢，行程包括在影片合約之內，但是這種非人生活，並非個個受得了，或許，只除了湯告魯斯。
從命理學角度看，他一定命帶「天馬」星，還多數「化祿」，於是一生不停奔走，並且為他帶來高收入，於是愈跑(現代是「飛」)愈旺，愈旺愈肯跑，長時期奔波勞碌，竟不以為苦，甚至處於亢奮狀態。還要跑得夠狠。其實沿途各站，他可以拉長行程，或似其他影星，分頭出發，而不必一個攬上身，應該會較輕鬆，過程亦不必如此緊密。
但是當「擎羊」星主一個人的「遷移宮」之時，他的行為必定異常敏捷、急進，簡直有點橫衝直撞的氣勢。你以為十八日環遊世界太緊張？這種人卻反而嫌慢，像山羊擎角要向前衝，試問誰敢阻擋？所以別眼紅其他人的成就，各有前因。湯告魯斯偶然會懷念自己未紅時，仍可以自由走動的日子：初出道不久，在二十世紀八十年代後期，曾經來香港宣傳，住在九龍半島酒店。飽睡兩日後，他獨自逛街，又摸上酒樓飲茶(好像是「海城」)，將推車點心的蒸籠逐個掀開，好玩得很。
現在，當然一切沒可能。他名成利就，卻失去一樣很寶貴的人權「自由」，原來凡事總有代價。
任何人的成功與失敗，一定有其理由。當你以為今日的工作極繁重、上司的要求不合理，又一生付出太多、所得太少之時，不妨一看湯告魯斯。
四十九歲了，剛完成「十八日」的環球宣傳之旅。行程從日本東京開始，翌日飛印度，緊接的是杜拜，然後是歐洲、南美，再往北飛返美國紐約。
環遊世界一圈，不臉紅、不氣喘，到處笑口噬噬，元氣充沛，印度人見一個攬一個，阿拉伯影迷要抱抱又歡迎。
至於日本，自今年「三一一」海嘯之後，他是首個不畏輻射，照樣到當地宣傳的荷里活大明星，日本人以長情出名，對靚佬湯此行，更是愛到死心塌地。
這種密集式的宣傳行程，許多藝人視為畏途，而且極之厭惡。
先別說時差、飛機餐、與家人長期分離，最慘是要應付千奇百怪的影迷，還要接受不分日夜、流水式的傳媒訪問，將答案重複又重複，將笑容展現再展現。
難怪有些明星黑面。雖然說收了錢，行程包括在影片合約之內，但是這種非人生活，並非個個受得了，或許，只除了湯告魯斯。
從命理學角度看，他一定命帶「天馬」星，還多數「化祿」，於是一生不停奔走，並且為他帶來高收入，於是愈跑(現代是「飛」)愈旺，愈旺愈肯跑，長時期奔波勞碌，竟不以為苦，甚至處於亢奮狀態。還要跑得夠狠。其實沿途各站，他可以拉長行程，或似其他影星，分頭出發，而不必一個攬上身，應該會較輕鬆，過程亦不必如此緊密。
但是當「擎羊」星主一個人的「遷移宮」之時，他的行為必定異常敏捷、急進，簡直有點橫衝直撞的氣勢。你以為十八日環遊世界太緊張？這種人卻反而嫌慢，像山羊擎角要向前衝，試問誰敢阻擋？所以別眼紅其他人的成就，各有前因。湯告魯斯偶然會懷念自己未紅時，仍可以自由走動的日子：初出道不久，在二十世紀八十年代後期，曾經來香港宣傳，住在九龍半島酒店。飽睡兩日後，他獨自逛街，又摸上酒樓飲茶(好像是「海城」)，將推車點心的蒸籠逐個掀開，好玩得很。
現在，當然一切沒可能。他名成利就，卻失去一樣很寶貴的人權「自由」，原來凡事總有代價。
富向險中求
劉創楚 乘風遊
潮流興講百分之九十九對抗百分之一，美國聯儲局也湊熱鬧發表一批相關數字。細看它們背後的事實，真正有趣的既非火上加油或釜底抽薪部分，而是回答「如何致富？」的統計。它們所以有趣，在於基本否定了「發達是因為叻」，反而肯定了「發達是因為搏」。
首先是稍微令百分之九十九順氣的兩個數據：一是高收入人士收入大起大落；二是有錢人暴富暴窮。前者的衡量是：美國收入最高的百分之一(他們平均年收入約三十五萬美元)，他們過去五年總收入唔見了三成，相對言其他美國人期間總收入只減少三巴仙。後者用財富計，二○○七年最有錢的百分之一美國人，裏面有三分之一至二○○九年已失去頂尖一巴仙最富人士地位。足堪九成九「窮人」告慰者是：我們雖「窮」，但至少不受「輸入肉」及「三更富五更窮」的煎熬。
聯儲局追問「為甚麼」？有趣數字出現了。原來高收入人士及有錢人理財「比較搏」，即是肯冒高風險。搏是雙刃劍，容易致富，也較易破產。由二○○七年至今西方市場相繼出現兩場股災，搏命投資者自然受較大損失(統計顯示為普羅投資者之十倍)及容易失去富人地位。聯儲局用市場波動繫數Beta來計算投資的冒險程度：如果你所有資產的Beta等於一，它們的波動和大市同一水平，既不冒險也不保守。大於一為進取，如買科技股；少於一為穩健，如買公用股。聯儲局發現，美國最高收入一巴仙於一九八二年至二○○七年間投資總Beta達二點三九，而千分之一富人更高達三點九六！單此兩項數據應足以解釋為甚麼這批美國人是千萬富翁及億萬富翁：他們在史上最大牛市搏到盡。
潮流興講百分之九十九對抗百分之一，美國聯儲局也湊熱鬧發表一批相關數字。細看它們背後的事實，真正有趣的既非火上加油或釜底抽薪部分，而是回答「如何致富？」的統計。它們所以有趣，在於基本否定了「發達是因為叻」，反而肯定了「發達是因為搏」。
首先是稍微令百分之九十九順氣的兩個數據：一是高收入人士收入大起大落；二是有錢人暴富暴窮。前者的衡量是：美國收入最高的百分之一(他們平均年收入約三十五萬美元)，他們過去五年總收入唔見了三成，相對言其他美國人期間總收入只減少三巴仙。後者用財富計，二○○七年最有錢的百分之一美國人，裏面有三分之一至二○○九年已失去頂尖一巴仙最富人士地位。足堪九成九「窮人」告慰者是：我們雖「窮」，但至少不受「輸入肉」及「三更富五更窮」的煎熬。
聯儲局追問「為甚麼」？有趣數字出現了。原來高收入人士及有錢人理財「比較搏」，即是肯冒高風險。搏是雙刃劍，容易致富，也較易破產。由二○○七年至今西方市場相繼出現兩場股災，搏命投資者自然受較大損失(統計顯示為普羅投資者之十倍)及容易失去富人地位。聯儲局用市場波動繫數Beta來計算投資的冒險程度：如果你所有資產的Beta等於一，它們的波動和大市同一水平，既不冒險也不保守。大於一為進取，如買科技股；少於一為穩健，如買公用股。聯儲局發現，美國最高收入一巴仙於一九八二年至二○○七年間投資總Beta達二點三九，而千分之一富人更高達三點九六！單此兩項數據應足以解釋為甚麼這批美國人是千萬富翁及億萬富翁：他們在史上最大牛市搏到盡。
2011年9月18日星期日
如何下载youtube上面的视频？
强烈推荐另外一个方法。这个方法来源于GSeeker。
1.进入YouTube网站，点击你要下载的视频的链接，比如我们刚刚推荐的Gtalk插件介绍视频，链接就为：
http://www.youtube.com/watch?v=oPTP3rXKHvc
2.这时，你只需直接在浏览器的地址栏里，在”youtube”前面加上”kiss“即可，即变成：
http://www.kissyoutube.com/watch?v=oPTP3rXKHvc
再按回车即可进入该视频下载页面。下载后把文件后缀名改为.flv即可。
kiss一下，YouTube视频就在你的硬盘了，很方便吧？
如你所见，这并不是什么神奇的技巧，只不过是kissyoutube.com网站特地把YouTube视频下载页面的链接做得和YouTube视频真实链接几乎一致而已。因此在kissyoutube.com倒闭之前，这种方法都是有效的。另外，也再次向大家强力推荐之前已经推荐过很多次的视频下载网站：keepvid.com。
那么你是不是从上面发现了你中意MV，或者一些别的视频？但是你却为无法下载这些视频而苦恼？
http://vixy.net/flv_converter，这个网站提供了直接把youtube视频的地址转换成avi，mpeg，mp3等格式的功能。
步骤很简单：
1）、找到你喜欢的youtube视频的URL，一般都在视频的右边，或者你的浏览器地址栏里面那个，都一样。
2）、把该URL地址输入http://vixy.net/flv_converter的URL框里面。
3）、选择你想转换成的格式，如avi，mpeg，mp3等。
4）、点开始。
6）、等，大概一分钟左右就可以下载了。我下载的这个视频，5.8M，不到十秒钟就转换完成，速度非常之快，不过下载的速度不是很快。
1.进入YouTube网站，点击你要下载的视频的链接，比如我们刚刚推荐的Gtalk插件介绍视频，链接就为：
http://www.youtube.com/watch?v=oPTP3rXKHvc
2.这时，你只需直接在浏览器的地址栏里，在”youtube”前面加上”kiss“即可，即变成：
http://www.kissyoutube.com/watch?v=oPTP3rXKHvc
再按回车即可进入该视频下载页面。下载后把文件后缀名改为.flv即可。
kiss一下，YouTube视频就在你的硬盘了，很方便吧？
如你所见，这并不是什么神奇的技巧，只不过是kissyoutube.com网站特地把YouTube视频下载页面的链接做得和YouTube视频真实链接几乎一致而已。因此在kissyoutube.com倒闭之前，这种方法都是有效的。另外，也再次向大家强力推荐之前已经推荐过很多次的视频下载网站：keepvid.com。
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步骤很简单：
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3）、选择你想转换成的格式，如avi，mpeg，mp3等。
4）、点开始。
6）、等，大概一分钟左右就可以下载了。我下载的这个视频，5.8M，不到十秒钟就转换完成，速度非常之快，不过下载的速度不是很快。
2011年7月31日星期日
2011年6月26日星期日
如何把youtube上的影片转贴到论坛上？
每个youtube视频下面有个Embed 代码，复制出来如下
去其中src=" 之后的网址 http://www.youtube.com/v/fnkIukRVjEM
或者把youtube的地址栏里的网址稍微改一下
http://www.youtube.com/watch?v=fnkIukRVjEM
改成
http://www.youtube.com/v/fnkIukRVjEM 即可
发帖时，首先在 代码按钮栏 中点击的图标。在弹出的窗口中复制进刚才的网址即可。
如果直接使用代码如下
[flash]http://www.youtube.com/v/fnkIukRVjEM[/flash]
去其中src=" 之后的网址 http://www.youtube.com/v/fnkIukRVjEM
或者把youtube的地址栏里的网址稍微改一下
http://www.youtube.com/watch?v=fnkIukRVjEM
改成
http://www.youtube.com/v/fnkIukRVjEM 即可
发帖时，首先在 代码按钮栏 中点击的图标。在弹出的窗口中复制进刚才的网址即可。
如果直接使用代码如下
[flash]http://www.youtube.com/v/fnkIukRVjEM[/flash]
2011年5月15日星期日
四喜烤麸的做法:
四喜烤麸的做法:
主料：烤麸100克、花生仁（生）10克、木耳(水发) 5克、竹笋10克、黄花菜10克
辅料：植物油、大葱、姜、八角、料酒、酱油、白砂糖、色拉油、味精、香油各适量。
做法： 1.先将烤麸切成3厘米见方的块，入沸水锅煮10分钟，取出洗净沥干。
2.油锅烧至七成热，放入烤麸炸至淡黄色，发硬盛起。
3.花生仁用水煮10分钟，捞起去红衣，木耳，金针菜去蒂洗净，切段。扁尖笋去根，一撕二开，洗净切段。
4.炒锅加入色拉油，爆香，姜，葱，茴香，下木耳，笋段，金针菜翻炒均匀，放入烤麸，花生仁，加入调料及水，先用旺火烧开，后用小火收汁至稠厚，再用中火收汁，淋麻油，炒匀出锅即可。
特点：此菜色酱红，香浓醇，咸中带甜。
主料：烤麸100克、花生仁（生）10克、木耳(水发) 5克、竹笋10克、黄花菜10克
辅料：植物油、大葱、姜、八角、料酒、酱油、白砂糖、色拉油、味精、香油各适量。
做法： 1.先将烤麸切成3厘米见方的块，入沸水锅煮10分钟，取出洗净沥干。
2.油锅烧至七成热，放入烤麸炸至淡黄色，发硬盛起。
3.花生仁用水煮10分钟，捞起去红衣，木耳，金针菜去蒂洗净，切段。扁尖笋去根，一撕二开，洗净切段。
4.炒锅加入色拉油，爆香，姜，葱，茴香，下木耳，笋段，金针菜翻炒均匀，放入烤麸，花生仁，加入调料及水，先用旺火烧开，后用小火收汁至稠厚，再用中火收汁，淋麻油，炒匀出锅即可。
特点：此菜色酱红，香浓醇，咸中带甜。
2011年5月14日星期六
2011年4月30日星期六
2011年4月26日星期二
如何把youtube上的影片转贴到论坛上？
在youtube 的工具栏中点击“embed", 然后在出现的链接中选择http:// 后面的链接
例如iframe title="YouTube video player" width="640" height="390" src="http://www.youtube.com/embed/BcL---4xQYA" frameborder="0" allowfullscreen>
把这个链接地址复制，转贴到论坛的flash link即可。
例如iframe title="YouTube video player" width="640" height="390" src="http://www.youtube.com/embed/BcL---4xQYA" frameborder="0" allowfullscreen>
把这个链接地址复制，转贴到论坛的flash link即可。
2011年4月25日星期一
看房日记
23 April 2011
25 Castlereagh Street CONCORD
3 睡房，两层house，1车库
静街，东西朝向
煤气，空调
有点：街道很安静，离主街不算远，房子比较新（大约15年）
缺点：地比较小（260 sqm），朝西的睡房和客厅比较暗，楼上是gyprock板隔间，楼上的睡房是斜顶
price range: high 900,000
auction: 7 May, 2:30 pm
AUCTION RESULT: 921,000 SOLD
4 Chelmsford Avenue CROYDON
4 睡房house
东西朝向，后院朝东
优点：地点很好，静街，距离火车站和主街很近，地比较大（650 sqm），ceiling很高，房间的空间很大
缺点：房子很旧，房间比较阴暗，房间需要整体装修
price range: 1,000,000 - 1,100,000
auction: 7 May 1:15 pm
AUCTION RESULT: 1,280,000 SOLD
25 Castlereagh Street CONCORD
3 睡房，两层house，1车库
静街，东西朝向
煤气，空调
有点：街道很安静，离主街不算远，房子比较新（大约15年）
缺点：地比较小（260 sqm），朝西的睡房和客厅比较暗，楼上是gyprock板隔间，楼上的睡房是斜顶
price range: high 900,000
auction: 7 May, 2:30 pm
AUCTION RESULT: 921,000 SOLD
4 Chelmsford Avenue CROYDON
4 睡房house
东西朝向，后院朝东
优点：地点很好，静街，距离火车站和主街很近，地比较大（650 sqm），ceiling很高，房间的空间很大
缺点：房子很旧，房间比较阴暗，房间需要整体装修
price range: 1,000,000 - 1,100,000
auction: 7 May 1:15 pm
AUCTION RESULT: 1,280,000 SOLD
2011年4月21日星期四
2011年4月14日星期四
如何检查购房合同
检查合同首页的vendor的名字和title search中房主的名字是否一样。
检查合同首页中是不是所有要的东西都包括在内了，尤其是洗碗机，空调，窗帘
检查下水管线是不是穿过房子的主体
检查房子的朝向
在council statement中检查房子的zone，r2是低密度区， 检查房子是不是在遗产名单中
如果是apartment，要检查所有的change by law是不是有涉及所要买的unit或邻居的unit
要提出的条件： 5％deposite if win auction
问：什么是Owner Builder? 买Owner Builder 建的房子上有什么要注意的？
答：Owner Builder 就是不将建房工程包给建房的Builder, 自己请Bricklayer, carpenter, electrician, plumber等人建房，自己负责全部的施工管理和施工质量。如果在六年之内出售，需向买方出示购买的保险。
一般而言，因为不是专门从事建筑行业的人，我见过的一些Owner Builder 都在设计上和施工上有这样那样的问题。一个例子是二层卫生间防水做得不好漏水，需要重新做。但也不排除一些业内人员因为是自己的房子做得比较用心的可能。
问：Title上的Caveat, Covenant对我有何影响？
答：Caveat 表示他人可能在此房屋上有权益，例如夫妻离婚，如果房子是在妻子的名下，丈夫可能会请他的律师在产权上加个Caveat。
Covenant 是土地最初分割或之后加上的对土地使用的限制，例如只能在土地上建一栋房子，或是只能建砖的房子，或是不可将土地用作 Quarry 等（很搞笑吧！）
问：Plan of Subdivision 上土地尺寸（英尺）和Easement位置有什么要注意的？
答：土地的朝向和形状很有讲究，最好是规则长方形土地，长边南北向，道路在南侧。这样后院朝北。土地最好能够宽一些，60英尺，或是55英尺或是最常见的50英尺，而且最好是平整的。Easement 上建任何东西都要许可，通常的Easement 是六英尺宽，了解Easement 对未来的加建或改建可能有的影响。
问：看到你的帖子，对房屋结构比较了解，想请教些问题。单砖的屋子（外砖内木）有什么缺点？一般能用多少年，需要想木板一样维护吗？希望不吝指教。谢谢！
答：单砖的房子，或称Brick veneer，是这里最常见到的房屋构造，优点是施工迅速，因为是里面的木框架承重。没有什么大的缺点，以前的老双砖的房子比单砖的保温隔热更好。
比起木板房（weatherboard）,这种房子不需要什么维护。如果没有树根、积水、房屋底下通风良好，正常使用的话，一百年没有问题。
木板房需要注意的是每五至十年要重新油漆（3000-5000刀，如果请外面的人做的话），同时每年定期检查，如果有腐朽的地方须立即修复，防止水进一步进入将木头朽坏。同时应注意保持首层地面以下的干燥通风。
双砖房应注意墙体接近地面部分的排水，如有裂缝出现，须及时查找原因。
问：什么是Special Building Overlay?
答：这边很多房屋有Overlay, 像是Heritage Overlay, Development Contribution Overlay, Vegetation Protection Overlay, Special Building Overlay等等，对房屋影响不等。
房子上有Special Building Overlay (SBO),白话说就是地势低，如果发大水会积水。这个应在Section 32 上列出，不过我也遇到过卖方隐瞒过此事实的情况。有任何的Overlay都是很讨厌的事情，很多房屋改动都需要申请许可。有意思的是，发水的时候有SBO的房子因为要求地面做得高，屋内没有进水，相反附近没有SBO的房子反而进水被淹，这是我在Glen Waverley遇见的事情。所以即使您要买的房子没有SBO,但附近的房子有SBO的话，您也要对此事留意。
问：什么是 Subfloor Ventilation？
答：Inadequate subfloor ventilation 首层地板下通风不足是许多老房子常有的问题，可能导致地板下潮湿以至引起木材朽坏，潮湿还容易吸引白蚁。如果木板间有缝隙，地板下的潮气还可能透过地板进入室内，使房间内有不好闻的气味，影响居住健康。外墙靠近地面处会有通风口，这是为了保持房子底下干燥通风而设的，您要注意尽量避开它们种花种草，不要堵住影响地板下通风。
解决办法包括增加通风口的面积，还有人加装风扇强制通风（1200刀左右）。最经济的办法是如果有subfloor access door, 可以考虑白天将它打开，晚上关闭，或是加装一个screen。如果没有subfloor access door的话，可以考虑装一个，300刀左右。
问：买房子还有什么注意的？
答：
1． Section 32 上的日期，了解屋主何时准备买房的，即房子已经卖了多久了；
2． 有无Planning Overlay, 即规划有无特殊要求，古迹等；
3． 有无申请Builing Permit, Planning Permit;
4． 是不是Owner Builder 近年建的房子；
5． Title Search 上有无Caveat, Covenant 等；
6． Plan of Subdivision 上土地尺寸（英尺）和Easement位置；
7． 房屋主要房间的朝向，特别是客厅，最好朝北开窗；
8． 周围有无工业区、规划的垃圾掩埋场、高压线、手机发射塔、教堂（未来可能会装手机发射塔）、小型变电站、采石场、未来规划的主要道路等等。
9． 直接与公园相邻的房子容易被小偷进入和在围墙上涂鸦；
10． 有一些房地产开发商将大块土地分成小块，修建道路，作成小区的样子或是retirement village，但这种看上去像是house的房子不是一般的Torrens title，有自己的body corporate,须留意。
11． 高压线附近的房子比周围同等情况的房子便宜，但我从不建议朋友购买。你买的时候便宜，将来卖的时候也便宜。对于大马路上的，铁道线旁边的房子也是一样的道理。这两种房子的噪音加上震动会给您的生活品质大打折扣。
问：买地建房有何需要注意的？
答：要注意有无planning overlay:
1. 注意政府赔偿有核污染的土地所有者；
2.注意墨尔本填充土地产生大量危险气体导致居民被迫迁移，几十万的房子价值严重受影响；
3. 一些房子的土壤可能有污染，有Environment Audit Overlay;
4. 土质如何，会影响建房的造价；
5. 坡地建房造价会比平地加大，而且不好建。
检查合同首页中是不是所有要的东西都包括在内了，尤其是洗碗机，空调，窗帘
检查下水管线是不是穿过房子的主体
检查房子的朝向
在council statement中检查房子的zone，r2是低密度区， 检查房子是不是在遗产名单中
如果是apartment，要检查所有的change by law是不是有涉及所要买的unit或邻居的unit
要提出的条件： 5％deposite if win auction
问：什么是Owner Builder? 买Owner Builder 建的房子上有什么要注意的？
答：Owner Builder 就是不将建房工程包给建房的Builder, 自己请Bricklayer, carpenter, electrician, plumber等人建房，自己负责全部的施工管理和施工质量。如果在六年之内出售，需向买方出示购买的保险。
一般而言，因为不是专门从事建筑行业的人，我见过的一些Owner Builder 都在设计上和施工上有这样那样的问题。一个例子是二层卫生间防水做得不好漏水，需要重新做。但也不排除一些业内人员因为是自己的房子做得比较用心的可能。
问：Title上的Caveat, Covenant对我有何影响？
答：Caveat 表示他人可能在此房屋上有权益，例如夫妻离婚，如果房子是在妻子的名下，丈夫可能会请他的律师在产权上加个Caveat。
Covenant 是土地最初分割或之后加上的对土地使用的限制，例如只能在土地上建一栋房子，或是只能建砖的房子，或是不可将土地用作 Quarry 等（很搞笑吧！）
问：Plan of Subdivision 上土地尺寸（英尺）和Easement位置有什么要注意的？
答：土地的朝向和形状很有讲究，最好是规则长方形土地，长边南北向，道路在南侧。这样后院朝北。土地最好能够宽一些，60英尺，或是55英尺或是最常见的50英尺，而且最好是平整的。Easement 上建任何东西都要许可，通常的Easement 是六英尺宽，了解Easement 对未来的加建或改建可能有的影响。
问：看到你的帖子，对房屋结构比较了解，想请教些问题。单砖的屋子（外砖内木）有什么缺点？一般能用多少年，需要想木板一样维护吗？希望不吝指教。谢谢！
答：单砖的房子，或称Brick veneer，是这里最常见到的房屋构造，优点是施工迅速，因为是里面的木框架承重。没有什么大的缺点，以前的老双砖的房子比单砖的保温隔热更好。
比起木板房（weatherboard）,这种房子不需要什么维护。如果没有树根、积水、房屋底下通风良好，正常使用的话，一百年没有问题。
木板房需要注意的是每五至十年要重新油漆（3000-5000刀，如果请外面的人做的话），同时每年定期检查，如果有腐朽的地方须立即修复，防止水进一步进入将木头朽坏。同时应注意保持首层地面以下的干燥通风。
双砖房应注意墙体接近地面部分的排水，如有裂缝出现，须及时查找原因。
问：什么是Special Building Overlay?
答：这边很多房屋有Overlay, 像是Heritage Overlay, Development Contribution Overlay, Vegetation Protection Overlay, Special Building Overlay等等，对房屋影响不等。
房子上有Special Building Overlay (SBO),白话说就是地势低，如果发大水会积水。这个应在Section 32 上列出，不过我也遇到过卖方隐瞒过此事实的情况。有任何的Overlay都是很讨厌的事情，很多房屋改动都需要申请许可。有意思的是，发水的时候有SBO的房子因为要求地面做得高，屋内没有进水，相反附近没有SBO的房子反而进水被淹，这是我在Glen Waverley遇见的事情。所以即使您要买的房子没有SBO,但附近的房子有SBO的话，您也要对此事留意。
问：什么是 Subfloor Ventilation？
答：Inadequate subfloor ventilation 首层地板下通风不足是许多老房子常有的问题，可能导致地板下潮湿以至引起木材朽坏，潮湿还容易吸引白蚁。如果木板间有缝隙，地板下的潮气还可能透过地板进入室内，使房间内有不好闻的气味，影响居住健康。外墙靠近地面处会有通风口，这是为了保持房子底下干燥通风而设的，您要注意尽量避开它们种花种草，不要堵住影响地板下通风。
解决办法包括增加通风口的面积，还有人加装风扇强制通风（1200刀左右）。最经济的办法是如果有subfloor access door, 可以考虑白天将它打开，晚上关闭，或是加装一个screen。如果没有subfloor access door的话，可以考虑装一个，300刀左右。
问：买房子还有什么注意的？
答：
1． Section 32 上的日期，了解屋主何时准备买房的，即房子已经卖了多久了；
2． 有无Planning Overlay, 即规划有无特殊要求，古迹等；
3． 有无申请Builing Permit, Planning Permit;
4． 是不是Owner Builder 近年建的房子；
5． Title Search 上有无Caveat, Covenant 等；
6． Plan of Subdivision 上土地尺寸（英尺）和Easement位置；
7． 房屋主要房间的朝向，特别是客厅，最好朝北开窗；
8． 周围有无工业区、规划的垃圾掩埋场、高压线、手机发射塔、教堂（未来可能会装手机发射塔）、小型变电站、采石场、未来规划的主要道路等等。
9． 直接与公园相邻的房子容易被小偷进入和在围墙上涂鸦；
10． 有一些房地产开发商将大块土地分成小块，修建道路，作成小区的样子或是retirement village，但这种看上去像是house的房子不是一般的Torrens title，有自己的body corporate,须留意。
11． 高压线附近的房子比周围同等情况的房子便宜，但我从不建议朋友购买。你买的时候便宜，将来卖的时候也便宜。对于大马路上的，铁道线旁边的房子也是一样的道理。这两种房子的噪音加上震动会给您的生活品质大打折扣。
问：买地建房有何需要注意的？
答：要注意有无planning overlay:
1. 注意政府赔偿有核污染的土地所有者；
2.注意墨尔本填充土地产生大量危险气体导致居民被迫迁移，几十万的房子价值严重受影响；
3. 一些房子的土壤可能有污染，有Environment Audit Overlay;
4. 土质如何，会影响建房的造价；
5. 坡地建房造价会比平地加大，而且不好建。
2011年4月12日星期二
2011年4月3日星期日
如何破解已被「禁止修改」的Word文件
「如何將WORD文件鎖起來，只能看不能修改？」，緊接著介紹如何「非暴力」破解這個Office 2003的文件保護功能，讓我們可以不用去煩惱萬一忘記密碼怎麼辦的問題。
其實這也不叫破解，只是一不小心發現的漏洞（當然也不是我發現的，我這麼厲害就去搞高科技業了…呵）。以下簡單介紹如何將微軟Office 2003文書處理軟體中的文件保護功能給「歸零」，讓本來需要輸入密碼才能修改文章內容的文件，「破壞成」不用輸入密碼就可以修改內容。
如何解除Word的「文件保護」功能？
*** 以下功能僅在Office 2003軟體上測試過，其他版本還不知道 ***
第1步 首先開啟已被「文件保護」功能鎖住的Word文件，我們可以看到原本的編輯功能因為被「文件保護」功能給限制住了，所以都不能修改文字或調整版面。
第2步 現在開始破解，依序按下〔檔案〕→【另存新檔】，準備將這個Word檔儲存成另外一種格式。
第3步 儲存檔案時，請在「檔案類型」中點選【XML文件（*.xml）】這個副檔名，檔案名稱隨便打，最後再按下〔儲存檔案〕，將原本的Word檔儲存為XML格式的檔案。
注意：可以是word 2003 xml，或 word xml.
第4步 將Word文件儲存為XML格式後，在該檔案上按一下滑鼠右鍵，再點選【開啟檔案】→【Notepad】，準備以記事本軟體來開啟。
注意： 在imac中可以用applescript editor 打开文档。
第5步 開啟之後會是一大串的類似程式碼的東西，不用管他內容寫什麼，但是都不可去動到內容唷！依序按下記事本視窗中的〔編輯〕→【尋找】，在「尋找目標」欄位中輸入「password」再按下〔找下一個〕，搜尋此文件中「Password」這個關鍵字。
第6步 接著將找到的「Password」右邊的密碼改為「0」，如下圖的範例所示，原本密碼為「0FADCA50」，我們將這串數字改為「0」，然後再存檔、關閉記事本視窗。至此，已經差不多快完成「非暴力」破解Office文件的「文件保護」功能囉。
第7步 用記事本修改完剛剛的XML檔案後，接著再用Word開啟剛剛修改完的XML檔，依序按下〔工具〕→【解除文件保護】，即可將這個Word檔原本的文件保護功能給解除掉，而且不用輸入密碼唷！
第8步 原本完全無法修改的Word文件，已經可以順利讓我們修改、調整文件內容囉！雖然這個無聊的破解方法沒啥大不了，不過如果剛好你拿到一些不讓我們修改的文件，又希望能不被這些限制所干擾，那麼倒是可以用上面的方法稍稍調整一下。修改好的XML文件，當然也可以再用「另存新檔」的方式再儲存成「.doc」的格式，方便日後再瀏覽或修改。
其實這也不叫破解，只是一不小心發現的漏洞（當然也不是我發現的，我這麼厲害就去搞高科技業了…呵）。以下簡單介紹如何將微軟Office 2003文書處理軟體中的文件保護功能給「歸零」，讓本來需要輸入密碼才能修改文章內容的文件，「破壞成」不用輸入密碼就可以修改內容。
如何解除Word的「文件保護」功能？
*** 以下功能僅在Office 2003軟體上測試過，其他版本還不知道 ***
第1步 首先開啟已被「文件保護」功能鎖住的Word文件，我們可以看到原本的編輯功能因為被「文件保護」功能給限制住了，所以都不能修改文字或調整版面。
第2步 現在開始破解，依序按下〔檔案〕→【另存新檔】，準備將這個Word檔儲存成另外一種格式。
第3步 儲存檔案時，請在「檔案類型」中點選【XML文件（*.xml）】這個副檔名，檔案名稱隨便打，最後再按下〔儲存檔案〕，將原本的Word檔儲存為XML格式的檔案。
注意：可以是word 2003 xml，或 word xml.
第4步 將Word文件儲存為XML格式後，在該檔案上按一下滑鼠右鍵，再點選【開啟檔案】→【Notepad】，準備以記事本軟體來開啟。
注意： 在imac中可以用applescript editor 打开文档。
第5步 開啟之後會是一大串的類似程式碼的東西，不用管他內容寫什麼，但是都不可去動到內容唷！依序按下記事本視窗中的〔編輯〕→【尋找】，在「尋找目標」欄位中輸入「password」再按下〔找下一個〕，搜尋此文件中「Password」這個關鍵字。
第6步 接著將找到的「Password」右邊的密碼改為「0」，如下圖的範例所示，原本密碼為「0FADCA50」，我們將這串數字改為「0」，然後再存檔、關閉記事本視窗。至此，已經差不多快完成「非暴力」破解Office文件的「文件保護」功能囉。
第7步 用記事本修改完剛剛的XML檔案後，接著再用Word開啟剛剛修改完的XML檔，依序按下〔工具〕→【解除文件保護】，即可將這個Word檔原本的文件保護功能給解除掉，而且不用輸入密碼唷！
第8步 原本完全無法修改的Word文件，已經可以順利讓我們修改、調整文件內容囉！雖然這個無聊的破解方法沒啥大不了，不過如果剛好你拿到一些不讓我們修改的文件，又希望能不被這些限制所干擾，那麼倒是可以用上面的方法稍稍調整一下。修改好的XML文件，當然也可以再用「另存新檔」的方式再儲存成「.doc」的格式，方便日後再瀏覽或修改。
2011年2月18日星期五
数据支持美联储宽松立场，美元全盘承压
2011年2月18日
周四纽约时段美元指数再次全盘下跌，美联储宽松政策退市无期继续令美元承压。纽元早盘公布的数据显示，美国2月12日当周初请失业金人数增加41万，高于预期的40.3万以及前值38.3万，显示美国就业市场改善进程再度停滞；另外，同时公布的1月消费者物价指数年率上升1.6%，与预期一致；1月核心消费者物价指数月率和年率分别上升0.2%和1.0%，略高于市场预期，暗示美国通胀仍维持低位，经济缓慢复苏仍无法有效提升通胀，这为美联储继续执行购债计划提供理由，导致美元全面承压。美元在数据後录得一周新低，推动欧元、澳元等高息货币以及日元和瑞郎兑美元纷纷刷新日内新高，尤其是澳元和瑞郎，前者升至1周新高，後者再创2周新高。除美联储维持宽松政策令美元承压外，美国债收益率普遍下跌也是打压美元的重要因素之一。近期中东紧张局势升温未能为美元的避险买盘带来支持，反而使美国国债受到追捧，致使收益率普遍下跌，10年期国债收益率盘中触及两周新低点，亦拖累美元走低。从技术上看，美元连续四个交易日破败于100日均线後大幅回落，目前测试20日均线，一旦失守恐将加重美元的跌势。周五没有美国数据公布，在没有重大利好消息出现的情况下，美元可能延续承压走势。
周四纽约时段美元指数再次全盘下跌，美联储宽松政策退市无期继续令美元承压。纽元早盘公布的数据显示，美国2月12日当周初请失业金人数增加41万，高于预期的40.3万以及前值38.3万，显示美国就业市场改善进程再度停滞；另外，同时公布的1月消费者物价指数年率上升1.6%，与预期一致；1月核心消费者物价指数月率和年率分别上升0.2%和1.0%，略高于市场预期，暗示美国通胀仍维持低位，经济缓慢复苏仍无法有效提升通胀，这为美联储继续执行购债计划提供理由，导致美元全面承压。美元在数据後录得一周新低，推动欧元、澳元等高息货币以及日元和瑞郎兑美元纷纷刷新日内新高，尤其是澳元和瑞郎，前者升至1周新高，後者再创2周新高。除美联储维持宽松政策令美元承压外，美国债收益率普遍下跌也是打压美元的重要因素之一。近期中东紧张局势升温未能为美元的避险买盘带来支持，反而使美国国债受到追捧，致使收益率普遍下跌，10年期国债收益率盘中触及两周新低点，亦拖累美元走低。从技术上看，美元连续四个交易日破败于100日均线後大幅回落，目前测试20日均线，一旦失守恐将加重美元的跌势。周五没有美国数据公布，在没有重大利好消息出现的情况下，美元可能延续承压走势。
2011年2月17日星期四
英央行通胀报告淡化加息预期
2011年2月16日
英央行在季度通胀报告中暗示加息步伐可能比市场预期的更加缓慢。其它内容类似于昨天金恩的解释信。金恩强调称，仍未决定何时加息，货币政策并不是由当前的通胀水平所决定，而是由中期前景所决定，英国高企的失业率和疲软的经济增长令央行对加息持谨慎态度。报告公布後，英镑/美元应声回落100多点。市场对昨天金恩较为强硬的讲话可能反应过度，今天略为谨慎和充满不确定性的讲话打压市场对英央行的加息预期。时段内的焦点较多，但对市场的影响均不持久。穆迪对澳大利亚和新西兰大型银行的评级进行警告，短暂打压澳元和纽元；瑞士政府表示强势瑞郎将在未来几个月内影响瑞士经济增长，目前正在寻找限制瑞郎走强的措施，受此影响，美元/瑞郎迅速上涨近100点。目前市场关注美国经济数据，若数据强于预期，可能对美元形成支持，美元指数日内在10日均线寻得支持，现反弹再次接近100日均线，美指已经连续三天受阻于100日均线。
欧洲时段数据∶英国1月失业率∶4.5%，符合预期，失业金申请人数变化∶0.24万，预期-0.3万，12月三个月ILO失业率∶7.9%，符合预期。
美国时段数据∶21∶30美国1月生产者物价指数、营建许可、新屋开工、加拿大12月制造业装船；22∶15美国1月工业产出和产能利用率；23∶30美国上周EIA能源库存。
英央行在季度通胀报告中暗示加息步伐可能比市场预期的更加缓慢。其它内容类似于昨天金恩的解释信。金恩强调称，仍未决定何时加息，货币政策并不是由当前的通胀水平所决定，而是由中期前景所决定，英国高企的失业率和疲软的经济增长令央行对加息持谨慎态度。报告公布後，英镑/美元应声回落100多点。市场对昨天金恩较为强硬的讲话可能反应过度，今天略为谨慎和充满不确定性的讲话打压市场对英央行的加息预期。时段内的焦点较多，但对市场的影响均不持久。穆迪对澳大利亚和新西兰大型银行的评级进行警告，短暂打压澳元和纽元；瑞士政府表示强势瑞郎将在未来几个月内影响瑞士经济增长，目前正在寻找限制瑞郎走强的措施，受此影响，美元/瑞郎迅速上涨近100点。目前市场关注美国经济数据，若数据强于预期，可能对美元形成支持，美元指数日内在10日均线寻得支持，现反弹再次接近100日均线，美指已经连续三天受阻于100日均线。
欧洲时段数据∶英国1月失业率∶4.5%，符合预期，失业金申请人数变化∶0.24万，预期-0.3万，12月三个月ILO失业率∶7.9%，符合预期。
美国时段数据∶21∶30美国1月生产者物价指数、营建许可、新屋开工、加拿大12月制造业装船；22∶15美国1月工业产出和产能利用率；23∶30美国上周EIA能源库存。
2011年2月14日星期一
澳元/美元继续逢高做空
2011年2月14日 19:00
尽管澳元/美元今天跳空低开，但亚洲股市异常强劲仍使得汇价得以延续上周五纽约时段的涨势；欧洲股市开盘前汇价触及1.0073高点，汇价似乎有跟随股市进一步反弹的倾向。不过有关西德意志 (WestLB) 银行可能倒闭的消息在市场上流传後，澳元/美元在1个小时内持续回落了近50点。
市场情绪的波动继续解释了澳元/美元大部分时间的走势。套息交易将继续在风险情绪向好的情况下继续为澳元提供的支持，但支持力度可能逐渐降低，这主要是因为市场对澳储行的加息预期已经呈下降趋势∶瑞士信贷隔夜指数掉期显示投资者目前预期未来1年澳储行将加息1次，而年初之时的预期为至少2次。
首先，澳大利亚近期经济数据偏向疲弱。上周四公布的澳大利亚1月份就业报告呈中性，但这仍令那些经常对澳大利亚经济持乐观预期的投资者感到失望，澳元/美元在该数据後持续承压直至上周五纽约时段。其次，上周五澳储行行长史蒂文斯在国会作证时继续语调温和，“预期通胀继续维持在2%-3%的目标区间内部”，“维持现有利率水平不变是合理的”等等。最後，影响澳储行加息预期的还有之前洪灾对生产造成的破坏、中国继续收紧货币政策等因素。
总之，我们认为近期在澳元/美元处于高位时建立空头可能是一个不错的选择。
技术上，澳元/美元周图随机指标熊背离；日图在1.0200高点受阻後回落，随机指标继续指向下方，短期关注100日均线，若跌破该位则存在大幅下跌的风险；4小时图反弹受阻于前期升势的38.2%回档，短期存在再次恢复下行的风险，投资者目前可以短线做空，止损设于日内高点或10日均线上方，目标指向前述升势底部0.9865。
尽管澳元/美元今天跳空低开，但亚洲股市异常强劲仍使得汇价得以延续上周五纽约时段的涨势；欧洲股市开盘前汇价触及1.0073高点，汇价似乎有跟随股市进一步反弹的倾向。不过有关西德意志 (WestLB) 银行可能倒闭的消息在市场上流传後，澳元/美元在1个小时内持续回落了近50点。
市场情绪的波动继续解释了澳元/美元大部分时间的走势。套息交易将继续在风险情绪向好的情况下继续为澳元提供的支持，但支持力度可能逐渐降低，这主要是因为市场对澳储行的加息预期已经呈下降趋势∶瑞士信贷隔夜指数掉期显示投资者目前预期未来1年澳储行将加息1次，而年初之时的预期为至少2次。
首先，澳大利亚近期经济数据偏向疲弱。上周四公布的澳大利亚1月份就业报告呈中性，但这仍令那些经常对澳大利亚经济持乐观预期的投资者感到失望，澳元/美元在该数据後持续承压直至上周五纽约时段。其次，上周五澳储行行长史蒂文斯在国会作证时继续语调温和，“预期通胀继续维持在2%-3%的目标区间内部”，“维持现有利率水平不变是合理的”等等。最後，影响澳储行加息预期的还有之前洪灾对生产造成的破坏、中国继续收紧货币政策等因素。
总之，我们认为近期在澳元/美元处于高位时建立空头可能是一个不错的选择。
技术上，澳元/美元周图随机指标熊背离；日图在1.0200高点受阻後回落，随机指标继续指向下方，短期关注100日均线，若跌破该位则存在大幅下跌的风险；4小时图反弹受阻于前期升势的38.2%回档，短期存在再次恢复下行的风险，投资者目前可以短线做空，止损设于日内高点或10日均线上方，目标指向前述升势底部0.9865。
OANDA简介与评测
简介：
OANDA是一家美国的外汇零售商，专门提供外汇交易和外汇兑换服务。目前该公司宣称全世界20%的外汇现货交易是通过该公司的服务达成的（这里面应该包括外汇兑换服务）。他们有美国、加拿大、新加坡、迪拜四家分公司，每家分公司分别属于各自所在地的政府监管，相互之间在法律上是独立的（也就是说，在新加坡开户并不受NFA监管），在中国地区无代理或分支机构。OANDA的开户只支持在官方网站上进行。因为OANDA没有代理制度，故任何在官方网站之外的人或机构给你开户，都是假的。
美国OANDA是NFA和CFTC的会员。在最新的CFTC财务数据中（2009年11月），OANDA调整后净资产为164766421美元，即1.6亿美元。
平台稳定性比较好。真实账户很少掉线。一个月大概只出现有限的几次，而且在公布数据的时候，相对其他交易商而言，也是非常稳定的。即使有时候因为平台故障而导致很多客户的单子未执行或者被错误执行，OANDA就会立刻发邮件进行说明，自己若遭受损失的，可以直接上线找工作人员补回损失，服务非常好。当然，因为国内互联网的特殊性，有朋友反应电信的连接不是很好，反而网通的连接相对很顺畅。2010年1月，OANDA平台在国内出现了好几次重大的掉线事故，但是我看到官方论坛上却没有人反应这个事情，而且使用VPN软件登陆之后发现国外线路的OANDA平台根本一点问题都没有，这只能说明中国的网络实在是太差劲了，而且有可能受到国内网络封锁的波及。这种状况是否会持续，有待观察。
平台的图表功能有限。MT4是非常复杂的图表软件，但是它的交易功能很差。OANDA的FXTRADE平台刚好是相反的，交易很棒，但是图表很差，可以用简陋来形容。而且没有4小时图，只有3小时图，有的朋友也许会不是很习惯。而且他们的天图开盘时间是北京时间中午12点，这一点也是很奇怪的，呵呵。由于OANDA周末也可以交易，所以他们的天图是没有跳空的，这一点要注意一下。所以，喜欢传统技术分析的朋友，要看图做分析的，还是继续使用MT4好了。交易就在OANDA上就可以了。
OANDA有自动交易的API程序，用户可以用来编写自己的自动交易程序。但是是要付费的。这一点有点遗憾。
界面默认是英文，但是也提供了中文界面。而且客服人员以前没有中文，现在也增加了懂中文的客服。可以说服务还在不断进步的。
真实账户叫FXTRADE，模拟账户叫FXGAME。跟其他交易商有限期的模拟账户不同，OANDA的模拟帐户是永久性的。而且如果你觉得自己的模拟帐户做得太差了，还可以在平台上把账户数据清零，从头开始，而不用再申请新账户。
OANDA是浮动点差平台，点差小是他们的一大优势。以欧元兑美元为例，OANDA平台中大部分时间，这一货币对的点差为0.9点，少量时候为1.2点。其他货币对也都在1-4点之间，相比其他零售商具有比较大的点差优势。其浮动的时间大约是午盘稍大，进入欧洲盘后恢复到主流小点差。需要注意的是：在公布数据的时候，尤其是重大数据，点差会浮动到10-20点，持续时间大约为1～5分钟。所以，尽量不要在数据公布期间临时做交易，挂单也不要设得太紧。
OANDA作为NFA的第一大汇商，一定是有非常多的优点的。我使用OANDA差不多两年，所以应该对他们的平台有更多发言权。他们的平台采用的是JAVA技术。JAVA是跨平台技术，所以不论是普通的windows电脑，还是苹果电脑，还是PALM，还是PDA，还是手机，都可以使用OANDA的平台，此平台的特点如下：
1美元即可交易，当然了，这仅仅是噱头，没有实际意义。但是对于很多新手而言，只需要入金100美元，就可以开超级小的仓位，能够实现非常好的实战演练。而且对于大资金而言，也可以非常灵活的调整仓位。很多朋友习惯的0.1手，其实就是一万单位，而OANDA最小允许1单位，大家可以自行想想这个平台的灵活性吧！
最大50倍杠杆。有朋友习惯了小交易商的几百倍杠杆，会对此不习惯。而且目前美国已经最高只能允许100倍，2010年10月份要提高到50倍。
跨平台，通用性很好。只要你能打开IE、FIREFOX、SAFARI之类的浏览器，就能够实现交易。而且不用安装客户端，非常快速方便。不论是电脑、PDA、IPHONE，都能够实现交易。
平台周末也可以交易。当然了，这个时候几乎没有波动。不过对于一些周五错过了平仓，或者要抓周一跳空机会的人，这是一个不错的功能。当然，非常时期非常代价，周末点差都很高。
单个账户内无法对冲。如果你有一个多单在里面，一旦你开任意仓量的空单，系统就会立即把多单平掉。有人会抱怨这个功能，因为他们想锁单。其实也好解决。因为OANDA允许一个用户开立很多个子账户，只需要在平台上点击生成一个子账户即可，不需要重新注册开户。而且所有子账户在平台内可以随时切换和调度资金，等于是变相实现了对冲功能。
本金不交易也有利息拿。这个比较有意思，就当是放银行存钱了。大概是每天十万分之四左右吧，没仔细算过。我们开户也不是为了吃这点利息的，对不对？
本金和持仓利息按秒计算。这非常独特，跟很多交易商每天定时算利息不一样。所以，OANDA也不存在周三利息两倍的概念。因为假如你的一笔单子只交易了一个小时，他们就给你算一个小时的利息，假如你持仓了一天，他们就给你算一天。精确到秒，非常有意思。
官方网站：
美国官网：www.oanda.com
新加坡官网：www.oanda.sg
迪拜官网： www.oanda.ae
加拿大官网：www.oanda.ca
平台下载地址：
第一步：OANDA平台安装 必须要JAVA支持
JAVA程序下载安装地址: http://java.com/zh_cn/download/index.jsp 点击进入
或：http://java.com/zh_CN/download/manual.jsp 手动安装
如果已经安装过JAVA支持程序，这步请跳过。
第二步：OANDA平台软件下载安装
进入：http://fxtrade.oanda.com/forex_trading/fxtrade/fxdesktop.shtml 看到如下按钮
当然，直接点击上面这两个图标亦可。
下载之后就是安装，安装之后就可以运行了。
完成后，桌面上会多出一个“OANDA FXGame”或“OANDA FXTrade”的快捷方式图标。
OANDA手机交易平台登入地址：
手机浏览器上登入: " http://m.fxtrade.com " 事实上不只手机wap浏览器,电脑上的浏览器IE,firefox等也都能能打开它.
OANDA外汇不仅提供跨平台的计算机平台操作软件,还提供了手机平台的操作软件,其手机平台操作简单,且不挑手机,第一个页面就是登入页面,输入用户名,密码,
点击Login就进入了oanda的手机交易平台.
登入后就看到下图, 手机交易平台的操作界面
OANDA手机平台提供的功能较少,应急是够了,但实用价值不大.
理论上,所以支持java的手机都能.
OANDA手机平台对网络连接支持较为广,cmwap和cmnet,wifi都可以.
监管：
OANDA在NFA的牌照号码为 0325821，于2002年申请加入NFA和CFTC，并在2003年3月14日获得批准。从获得牌照至今，无任何投诉及处罚的官方记录。
点差：
平时点差抓图
平时点差很低，但出数据或者突然行情时点差会扩大很多，这也是浮动点差的特点，所以新手要特别注意。
杠杆：
自己可以随时调整外汇杠杆比例,随时调整随时生效,10,20,30,50倍均可.
最低入金及方式：
可以开任意大小的仓位,比如用1美元开户。
PAYPAL、电汇、支票。
因为美国OANADA不支持中文服务，所以我们介绍一下入金流程：
说明：身份证明和地址证明获得通过后汇款
身份证明和地址证明获得通过后汇款,会收到一封OANDA发来的邮件,内容大致如下:
Ticket Number: HD1050000
Short Description: Account ready for Funding (可以给OANDA汇款来)
Dear XXXXX,
Thank you for your identification documents.
Your FXTrade account is now authorized for funding. Please use the instructions available on our Web site to deposit funds to your account:
(你的帐户已核定拨款,根据OANDA的要求存入资金即可)
https://fx1.oanda.com/mod_perl/fms2/fms/user/login
点击你自己邮件里收到的链接即可,登入即可.
第一步：登录资金管理平台
登录地址：https://fx1.oanda.com/mod_perl/fms2/fms/user/login
输入用户名密码就不说了吧。 只有正是帐户才能登入，模拟账户是无法无法登入。
第二步：登录资金管理平台
登入后看到如下五个图标：
Add Funds ：存入资金
Transfer Funds ：传送资金（子账户内互转）
Withdraw ： 取出资金（出金）
History ： 账单
Profile ： 添加PayPal或银行账户（资金存入前需要添加，可以添加多个）
OANDA存款提供三种方式：
Bank Wire Transfer （银行电汇）我们用这种或paypal
Check or Money Order (USD accounts only) （银行支票）美国用户用这个
PayPal (USD accounts only) （PayPal） 有paypal帐户的推荐用这个
第三步：添加银行账户信息（点击：Profile）
进入Profile后看到""这个按钮添加paypal或银行账户。
这里只介绍银行电汇方式入金。（添英文）
到这，账户就添加完成了，可以修改，也可以继续添加。
第四步：最后一步,点击"Add Funds"存入资金
选中"Wire Transfer"后,会看到货币选择:
Send wire transfer to： （这里只举例OANDA的美元入金帐户)Bank: JPMorgan Chase Bank N.A.
Bank Address: 1 Chase Manhattan Plaza, New York, NY
Bank Routing or **ABA# 021000021
(or) SWIFT: CHASUS33
Bank Account Name: OANDA Corporation - Customer Funds
Account Number: 590-393-049
In the additional instructions field, you must include:
For Further Credit to: FXTrade Account Holder's Name and FXTrade Account Number (if a new account, reference the words New Account).
重要提示:电汇备注里填写
"姓名,帐号(邮件里告诉你的Account Number,而不是用户名)"
如果是第一次入金,还需要写上"New Account"
给OANDA汇款后,回到"Add Funds"选择"YES"
到这里OANDA存款(入金)步骤就全部结束了!另外,汇款时候需要填写oanda的办公地址:
美国办公室地址: 140 Broadway, 46th Floor NY, NY 10005
另附PayPal方式入金的操作手册
评测：
稳定：★★★★
速度：★★★★☆
安全：★★★★★
点差：★★★★☆
滑点：★★★★☆
备注：点差在数据前后3分钟会扩大,点差在周末会扩大,日线图的计算时间是从当地时间晚上12点开始,平台会掉线，是首个提供美元兑人民币货币对投机交易的公司（即USD/CNY），不限制拨头皮。
OANDA是一家美国的外汇零售商，专门提供外汇交易和外汇兑换服务。目前该公司宣称全世界20%的外汇现货交易是通过该公司的服务达成的（这里面应该包括外汇兑换服务）。他们有美国、加拿大、新加坡、迪拜四家分公司，每家分公司分别属于各自所在地的政府监管，相互之间在法律上是独立的（也就是说，在新加坡开户并不受NFA监管），在中国地区无代理或分支机构。OANDA的开户只支持在官方网站上进行。因为OANDA没有代理制度，故任何在官方网站之外的人或机构给你开户，都是假的。
美国OANDA是NFA和CFTC的会员。在最新的CFTC财务数据中（2009年11月），OANDA调整后净资产为164766421美元，即1.6亿美元。
平台稳定性比较好。真实账户很少掉线。一个月大概只出现有限的几次，而且在公布数据的时候，相对其他交易商而言，也是非常稳定的。即使有时候因为平台故障而导致很多客户的单子未执行或者被错误执行，OANDA就会立刻发邮件进行说明，自己若遭受损失的，可以直接上线找工作人员补回损失，服务非常好。当然，因为国内互联网的特殊性，有朋友反应电信的连接不是很好，反而网通的连接相对很顺畅。2010年1月，OANDA平台在国内出现了好几次重大的掉线事故，但是我看到官方论坛上却没有人反应这个事情，而且使用VPN软件登陆之后发现国外线路的OANDA平台根本一点问题都没有，这只能说明中国的网络实在是太差劲了，而且有可能受到国内网络封锁的波及。这种状况是否会持续，有待观察。
平台的图表功能有限。MT4是非常复杂的图表软件，但是它的交易功能很差。OANDA的FXTRADE平台刚好是相反的，交易很棒，但是图表很差，可以用简陋来形容。而且没有4小时图，只有3小时图，有的朋友也许会不是很习惯。而且他们的天图开盘时间是北京时间中午12点，这一点也是很奇怪的，呵呵。由于OANDA周末也可以交易，所以他们的天图是没有跳空的，这一点要注意一下。所以，喜欢传统技术分析的朋友，要看图做分析的，还是继续使用MT4好了。交易就在OANDA上就可以了。
OANDA有自动交易的API程序，用户可以用来编写自己的自动交易程序。但是是要付费的。这一点有点遗憾。
界面默认是英文，但是也提供了中文界面。而且客服人员以前没有中文，现在也增加了懂中文的客服。可以说服务还在不断进步的。
真实账户叫FXTRADE，模拟账户叫FXGAME。跟其他交易商有限期的模拟账户不同，OANDA的模拟帐户是永久性的。而且如果你觉得自己的模拟帐户做得太差了，还可以在平台上把账户数据清零，从头开始，而不用再申请新账户。
OANDA是浮动点差平台，点差小是他们的一大优势。以欧元兑美元为例，OANDA平台中大部分时间，这一货币对的点差为0.9点，少量时候为1.2点。其他货币对也都在1-4点之间，相比其他零售商具有比较大的点差优势。其浮动的时间大约是午盘稍大，进入欧洲盘后恢复到主流小点差。需要注意的是：在公布数据的时候，尤其是重大数据，点差会浮动到10-20点，持续时间大约为1～5分钟。所以，尽量不要在数据公布期间临时做交易，挂单也不要设得太紧。
OANDA作为NFA的第一大汇商，一定是有非常多的优点的。我使用OANDA差不多两年，所以应该对他们的平台有更多发言权。他们的平台采用的是JAVA技术。JAVA是跨平台技术，所以不论是普通的windows电脑，还是苹果电脑，还是PALM，还是PDA，还是手机，都可以使用OANDA的平台，此平台的特点如下：
1美元即可交易，当然了，这仅仅是噱头，没有实际意义。但是对于很多新手而言，只需要入金100美元，就可以开超级小的仓位，能够实现非常好的实战演练。而且对于大资金而言，也可以非常灵活的调整仓位。很多朋友习惯的0.1手，其实就是一万单位，而OANDA最小允许1单位，大家可以自行想想这个平台的灵活性吧！
最大50倍杠杆。有朋友习惯了小交易商的几百倍杠杆，会对此不习惯。而且目前美国已经最高只能允许100倍，2010年10月份要提高到50倍。
跨平台，通用性很好。只要你能打开IE、FIREFOX、SAFARI之类的浏览器，就能够实现交易。而且不用安装客户端，非常快速方便。不论是电脑、PDA、IPHONE，都能够实现交易。
平台周末也可以交易。当然了，这个时候几乎没有波动。不过对于一些周五错过了平仓，或者要抓周一跳空机会的人，这是一个不错的功能。当然，非常时期非常代价，周末点差都很高。
单个账户内无法对冲。如果你有一个多单在里面，一旦你开任意仓量的空单，系统就会立即把多单平掉。有人会抱怨这个功能，因为他们想锁单。其实也好解决。因为OANDA允许一个用户开立很多个子账户，只需要在平台上点击生成一个子账户即可，不需要重新注册开户。而且所有子账户在平台内可以随时切换和调度资金，等于是变相实现了对冲功能。
本金不交易也有利息拿。这个比较有意思，就当是放银行存钱了。大概是每天十万分之四左右吧，没仔细算过。我们开户也不是为了吃这点利息的，对不对？
本金和持仓利息按秒计算。这非常独特，跟很多交易商每天定时算利息不一样。所以，OANDA也不存在周三利息两倍的概念。因为假如你的一笔单子只交易了一个小时，他们就给你算一个小时的利息，假如你持仓了一天，他们就给你算一天。精确到秒，非常有意思。
官方网站：
美国官网：www.oanda.com
新加坡官网：www.oanda.sg
迪拜官网： www.oanda.ae
加拿大官网：www.oanda.ca
平台下载地址：
第一步：OANDA平台安装 必须要JAVA支持
JAVA程序下载安装地址: http://java.com/zh_cn/download/index.jsp 点击进入
或：http://java.com/zh_CN/download/manual.jsp 手动安装
如果已经安装过JAVA支持程序，这步请跳过。
第二步：OANDA平台软件下载安装
进入：http://fxtrade.oanda.com/forex_trading/fxtrade/fxdesktop.shtml 看到如下按钮
当然，直接点击上面这两个图标亦可。
下载之后就是安装，安装之后就可以运行了。
完成后，桌面上会多出一个“OANDA FXGame”或“OANDA FXTrade”的快捷方式图标。
OANDA手机交易平台登入地址：
手机浏览器上登入: " http://m.fxtrade.com " 事实上不只手机wap浏览器,电脑上的浏览器IE,firefox等也都能能打开它.
OANDA外汇不仅提供跨平台的计算机平台操作软件,还提供了手机平台的操作软件,其手机平台操作简单,且不挑手机,第一个页面就是登入页面,输入用户名,密码,
点击Login就进入了oanda的手机交易平台.
登入后就看到下图, 手机交易平台的操作界面
OANDA手机平台提供的功能较少,应急是够了,但实用价值不大.
理论上,所以支持java的手机都能.
OANDA手机平台对网络连接支持较为广,cmwap和cmnet,wifi都可以.
监管：
OANDA在NFA的牌照号码为 0325821，于2002年申请加入NFA和CFTC，并在2003年3月14日获得批准。从获得牌照至今，无任何投诉及处罚的官方记录。
点差：
平时点差抓图
平时点差很低，但出数据或者突然行情时点差会扩大很多，这也是浮动点差的特点，所以新手要特别注意。
杠杆：
自己可以随时调整外汇杠杆比例,随时调整随时生效,10,20,30,50倍均可.
最低入金及方式：
可以开任意大小的仓位,比如用1美元开户。
PAYPAL、电汇、支票。
因为美国OANADA不支持中文服务，所以我们介绍一下入金流程：
说明：身份证明和地址证明获得通过后汇款
身份证明和地址证明获得通过后汇款,会收到一封OANDA发来的邮件,内容大致如下:
Ticket Number: HD1050000
Short Description: Account ready for Funding (可以给OANDA汇款来)
Dear XXXXX,
Thank you for your identification documents.
Your FXTrade account is now authorized for funding. Please use the instructions available on our Web site to deposit funds to your account:
(你的帐户已核定拨款,根据OANDA的要求存入资金即可)
https://fx1.oanda.com/mod_perl/fms2/fms/user/login
点击你自己邮件里收到的链接即可,登入即可.
第一步：登录资金管理平台
登录地址：https://fx1.oanda.com/mod_perl/fms2/fms/user/login
输入用户名密码就不说了吧。 只有正是帐户才能登入，模拟账户是无法无法登入。
第二步：登录资金管理平台
登入后看到如下五个图标：
Add Funds ：存入资金
Transfer Funds ：传送资金（子账户内互转）
Withdraw ： 取出资金（出金）
History ： 账单
Profile ： 添加PayPal或银行账户（资金存入前需要添加，可以添加多个）
OANDA存款提供三种方式：
Bank Wire Transfer （银行电汇）我们用这种或paypal
Check or Money Order (USD accounts only) （银行支票）美国用户用这个
PayPal (USD accounts only) （PayPal） 有paypal帐户的推荐用这个
第三步：添加银行账户信息（点击：Profile）
进入Profile后看到""这个按钮添加paypal或银行账户。
这里只介绍银行电汇方式入金。（添英文）
到这，账户就添加完成了，可以修改，也可以继续添加。
第四步：最后一步,点击"Add Funds"存入资金
选中"Wire Transfer"后,会看到货币选择:
Send wire transfer to： （这里只举例OANDA的美元入金帐户)Bank: JPMorgan Chase Bank N.A.
Bank Address: 1 Chase Manhattan Plaza, New York, NY
Bank Routing or **ABA# 021000021
(or) SWIFT: CHASUS33
Bank Account Name: OANDA Corporation - Customer Funds
Account Number: 590-393-049
In the additional instructions field, you must include:
For Further Credit to: FXTrade Account Holder's Name and FXTrade Account Number (if a new account, reference the words New Account).
重要提示:电汇备注里填写
"姓名,帐号(邮件里告诉你的Account Number,而不是用户名)"
如果是第一次入金,还需要写上"New Account"
给OANDA汇款后,回到"Add Funds"选择"YES"
到这里OANDA存款(入金)步骤就全部结束了!另外,汇款时候需要填写oanda的办公地址:
美国办公室地址: 140 Broadway, 46th Floor NY, NY 10005
另附PayPal方式入金的操作手册
评测：
稳定：★★★★
速度：★★★★☆
安全：★★★★★
点差：★★★★☆
滑点：★★★★☆
备注：点差在数据前后3分钟会扩大,点差在周末会扩大,日线图的计算时间是从当地时间晚上12点开始,平台会掉线，是首个提供美元兑人民币货币对投机交易的公司（即USD/CNY），不限制拨头皮。
2011年2月13日星期日
风险情绪低迷支持美元守住涨幅
2011年2月12日
周五纽约时段美元指数先抑後扬，潜在的风险厌恶情绪和美国数据造好令美元走势保持坚挺。早前埃及总统穆巴拉克拒绝下台的消息一度令埃及局势升级，美元作为避险货币受支持升至近三周高位，金价也因此强劲上扬。不过，穆巴拉克很快宣布辞职，各国政府官员也在消息後表示这是埃及人民取得的历史性胜利，持续近三周的市场紧张情绪迅速得到缓和，美股低开後受提振转为全面小幅上扬，欧洲股市亦收高，市场情绪改善打压美元的避险买盘，欧元、澳元等风险货币兑美元乘机纷纷自早盘录得的日内低位反弹，但盘中美元受基本面支持重拾涨势，风险货币兑美元反弹再次遭遇回吐。纽约时段公布的美国12月贸易帐赤字录得405.8亿美元，基本符合预期的405亿赤字；另外，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值自74.2升至8个月高位75.1，略高于预期的75，显示市场对美国经济强劲的信心增强，为美元提供潜在支持。美元指数除受基本面支持外，来自国际的利空消息也有望继续凸显美元的避险魅力。尽管埃及局势因总统下台暂得稳定，但埃及的政权更替以及经济复苏仍存在诸多不确定性。此外，日内欧元区国家主权CDS费率再次上升，再次引发市场对欧洲问题的关注。下周三葡萄牙将回购4月和6月到期的政府债券，并将于当天拍卖总额7.5亿-10亿欧元的12个月期国债，在这之前，欧元/美元不排除继续承压的可能，其他主要风险货币短期内也可能继续受到美元潜在上行趋势以及各自国内利空因素影响维持在低位。
美国时段数据：美国12月贸易帐-405.8亿美元；美国2月密歇根大学消费者信心指数初值75.1；加拿大12月贸易帐；
周五纽约时段美元指数先抑後扬，潜在的风险厌恶情绪和美国数据造好令美元走势保持坚挺。早前埃及总统穆巴拉克拒绝下台的消息一度令埃及局势升级，美元作为避险货币受支持升至近三周高位，金价也因此强劲上扬。不过，穆巴拉克很快宣布辞职，各国政府官员也在消息後表示这是埃及人民取得的历史性胜利，持续近三周的市场紧张情绪迅速得到缓和，美股低开後受提振转为全面小幅上扬，欧洲股市亦收高，市场情绪改善打压美元的避险买盘，欧元、澳元等风险货币兑美元乘机纷纷自早盘录得的日内低位反弹，但盘中美元受基本面支持重拾涨势，风险货币兑美元反弹再次遭遇回吐。纽约时段公布的美国12月贸易帐赤字录得405.8亿美元，基本符合预期的405亿赤字；另外，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值自74.2升至8个月高位75.1，略高于预期的75，显示市场对美国经济强劲的信心增强，为美元提供潜在支持。美元指数除受基本面支持外，来自国际的利空消息也有望继续凸显美元的避险魅力。尽管埃及局势因总统下台暂得稳定，但埃及的政权更替以及经济复苏仍存在诸多不确定性。此外，日内欧元区国家主权CDS费率再次上升，再次引发市场对欧洲问题的关注。下周三葡萄牙将回购4月和6月到期的政府债券，并将于当天拍卖总额7.5亿-10亿欧元的12个月期国债，在这之前，欧元/美元不排除继续承压的可能，其他主要风险货币短期内也可能继续受到美元潜在上行趋势以及各自国内利空因素影响维持在低位。
美国时段数据：美国12月贸易帐-405.8亿美元；美国2月密歇根大学消费者信心指数初值75.1；加拿大12月贸易帐；
债券受益： Yield
赎回收益率（Yield to Call，YTC）
什么是赎回收益率
若市场利率下调，对于不可赎回的债券来说，价格会上涨；但对于可赎回债券来说，当市场利率下调，债券价格上涨至赎回价格时，就存在被赎回的可能性，因此价格上涨存在压力。
若债券被赎回，投资者不可能将债券持有到期，因此到期收益率失去意义，从而需要引进赎回收益率的概念(yield to call)。
赎回收益率（YTC）以平均年收益率表示，用以衡量从购买日到债券被发行人购回日，个人从债券投资中得到的收益。YTC一般指的是第一赎回收益率，即假设赎回发生在第一次可赎回的时间，从购买到赎回的内在收益率。
什么是债券（Bond）？
债券可说是个贷款协议，债券持有人把钱借给债券发行机构。除了到期后可取回本金，期间持有人也将会收到利息，但他并不因此拥
有发出债券的机构。
发行机构（Issuer）
发行机构如政府、政府机构、跨国机构、企业等发出债券，并承
诺付还本金和利息。
本金（Principal）
债券的本金或面值（par）是债券到期或赎回时，持有人可领回
的款额。本地大部分企业发出的债券的最低面额是10万元，但最近裕
廊镇管理局和建屋局的最低面值是1万元。
溢价(Premium)／折扣(Discount)／平价(Par)
如果债券的发售价高过本金，它便享有溢价；反之，低过本金则
是以折扣价出售。平价即发售价与本金相同。
价格（Price）
债券的价格是以百分比表达，如90%或101%。如果债券是以折扣
价95.56%发售，而本金是1万元，那么投资者须要付9556元。
票面利率（Coupon）
债券如果附有票面利率，意味着投资者将在持有债券的期间领到
利息。利息可能是每年、每半年或每一季派发。
举例说，投资者持有面值1万元的债券，票面利率是4.75%，而利
息是在每年6月1日和12月1日派发，那么他在这两天将各领到237.50
元的利息。如果债券属无票制的，利息将像股息般存入投资者的银行
户头。
但是，并不是所有债券都发出固定利息，以下是一些例子：
＊一般债券都会发出相等于票面利率乘以本金的固定数额利息。
由本地企业发出的大部分新元债券都属于这一类。
＊无息债券（Zero coupon bond）不付票面利息，宏¤电脑1996
年发出的2001年到期债券便是一个例子。由于不发利息，它的发售价
是75.61%，到期时持有人可取回100%的本金。
＊浮动利率债券（Floating rate note）的利息定期根据一些市
场利率，如国债利率或银行同业拆息做出调整。发展置地发售的一些
债券便属于这一类。
＊反向浮动利率债券（Inverse floaters）的利率与短期利率的
走向相反，举例说，它可能定在9%减新加坡银行同业拆息率（SIBOR
）。利率走势如果是往下滑，它会较吸引人，裕廊镇管理局便曾发售
过这类债券。
＊原始发行折扣债券（0riginal-issue discount bond）的票面
利率，定在比发行时的市场利率低的水平。
到期日期（Maturity date）
这是领回本金的日期，举例说裕廊镇管理局第一系列的债券到期
日是2005年12月1日，持有人将能在当天领到最后一次的利息和本金。
债券也可根据年限分类：
＊短期：3年内到期；
＊中期：3至12年内到期
＊长期：10至12年后到期。
应收利息（Accrued interest）
这是已赚取但未付给持有人的利息。如果投资者在下一个派息日
前买入债券，他所付的价格将包括本金和上一个利息派发日至结算日
间所应赚取的利息。
另一方面，投资者在下一个利息派发日前卖出债券，他将可领到
期间的应收利息。这是因为发行机构将在除权日（Ex-interest date
）付给注册持有人整笔利息，买入债券者应按比例付给卖出者应得的
利息。
到期收益（Yield to maturity）
它是债券吸引力的衡量标准，计算方式是从目前至到期日间的总
利息，再加上复利（Compound interest），以及到期时可能出现的
盈利或亏损。高到期收益率比较吸引人。
债券评级（Bond ratings）
评级机构如标准普尔（Standard & Poor's）、穆迪（Moody）、
Duff and Phelps和惠誉（Fitch）都提供债券评级服务。它们的评级
可用来评估债券的信贷风险（Credit Risk）（即发行机构无能力还
债，持有人将损失利息和本金）。以下是一些例子：
＊投资（Investment）级：Baa级（BBB）或更好的；
＊投机（Speculative）级：B到BB-级；
＊拖欠（Defaulted）级：D级。
高收益（high yield）债券
一些评级较低的企业或国家为筹集资金发出债券，在没有选择的
情形下，必须以较高的收益吸引投资者。
一些债券可能附带特别条件：
买回债券(Callable Bond)
让发行机构有权在到期前赎回债券。这个特色使债券的前途变得
不明朗，因为投资者不知债券会否在到期前继续存在。如果利率的走
向是往下落，那么投资者可能因为发行机构提早赎回而失去一个付高
利率的债券，因为赎回后，投资者通常会把所取回的本金投资于收益
较低的证券。
另外，这个特色也有可能抑制债券价格在利率下滑时升高。但是
投资者也并不是完全没有保护，例如15年后到期的债券，附两年的不
可买回规定，即发行机构只能在两年后赎回债券。
卖回债券(Putable Bond)
与买回债券相反，持有人在指定时候（到期前）可将债券以相等
于面值和应收利息的价格卖回给发行机构。投资者因此必须接受比同
等、但没有这个特色债券较低的收益率。
偿债基金(Sinking Fund)
附有这个特色的债券规定发行机构每年必须赎回一部分的债券。
偿债基金的资金是从盈利中拨出，然后按照协议的规定定期用来赎回
未到期的债券。
投资者所面对的拖欠风险较低，因为发行机构定期减少债务。而
且，它也在利率走势往上升的时候，给予有关债券一定的支持。
但在利率向下落的时候，持有人可能必须以比市价低的价格把债
券卖回给发行机构。
一些常见的固定收入证券：
无担保债券（Debenture Bond）：发行机构的信誉以及其盈利偿
还利息和本金的能力，是这类债券的投资者所获得的担保。但它一般
会定下限制抵押条款（Negative Pledge Provision），规定发行机
构今后若把资产用作其他债务的抵押品，无担保债券也必须有抵押物。
－抵押债券（Mortgage Bond）：这类债券的抵押物是比债券价
值更高的房地产或其他有形资产，发行机构多是从事公用事业的公司
。投资抵押债券时，投资者应先了解有多少批其他债券也是以同个资
产为抵押品，因为公司偿债能力出现问题时，这将影响投资者取回本
金的可能性。
高收益债券：见上。
投资级债券：见上。
无息债券：见上。
发行类别
企业债券可以以下列几个形式发售：
不记名债券（Bearer Bond）：这类债券附带领取利息的固本，
持有人到时候将以此为凭据到银行兑换成利息。持有人的名字和地址
都没有记录在案，因此利息固本就和现金没有两样。
不记名债券的持有人能够隐姓埋名，但不幸失窃时就没有保障。
记名债券（Registered Bond）：持有人的名字和地址都记录在
案。发利息时，发行机构会将支票寄给所有注册的持有人。
帐面记录债券（Book-Entry Bond）：这类债券只有一份存放在托收
公司的主要证书，因此持有人不会持有任何证书。持有人的交易户头
将记录它的拥有权，利息和退还本金也将存入这个户头。
什么是赎回收益率
若市场利率下调，对于不可赎回的债券来说，价格会上涨；但对于可赎回债券来说，当市场利率下调，债券价格上涨至赎回价格时，就存在被赎回的可能性，因此价格上涨存在压力。
若债券被赎回，投资者不可能将债券持有到期，因此到期收益率失去意义，从而需要引进赎回收益率的概念(yield to call)。
赎回收益率（YTC）以平均年收益率表示，用以衡量从购买日到债券被发行人购回日，个人从债券投资中得到的收益。YTC一般指的是第一赎回收益率，即假设赎回发生在第一次可赎回的时间，从购买到赎回的内在收益率。
什么是债券（Bond）？
债券可说是个贷款协议，债券持有人把钱借给债券发行机构。除了到期后可取回本金，期间持有人也将会收到利息，但他并不因此拥
有发出债券的机构。
发行机构（Issuer）
发行机构如政府、政府机构、跨国机构、企业等发出债券，并承
诺付还本金和利息。
本金（Principal）
债券的本金或面值（par）是债券到期或赎回时，持有人可领回
的款额。本地大部分企业发出的债券的最低面额是10万元，但最近裕
廊镇管理局和建屋局的最低面值是1万元。
溢价(Premium)／折扣(Discount)／平价(Par)
如果债券的发售价高过本金，它便享有溢价；反之，低过本金则
是以折扣价出售。平价即发售价与本金相同。
价格（Price）
债券的价格是以百分比表达，如90%或101%。如果债券是以折扣
价95.56%发售，而本金是1万元，那么投资者须要付9556元。
票面利率（Coupon）
债券如果附有票面利率，意味着投资者将在持有债券的期间领到
利息。利息可能是每年、每半年或每一季派发。
举例说，投资者持有面值1万元的债券，票面利率是4.75%，而利
息是在每年6月1日和12月1日派发，那么他在这两天将各领到237.50
元的利息。如果债券属无票制的，利息将像股息般存入投资者的银行
户头。
但是，并不是所有债券都发出固定利息，以下是一些例子：
＊一般债券都会发出相等于票面利率乘以本金的固定数额利息。
由本地企业发出的大部分新元债券都属于这一类。
＊无息债券（Zero coupon bond）不付票面利息，宏¤电脑1996
年发出的2001年到期债券便是一个例子。由于不发利息，它的发售价
是75.61%，到期时持有人可取回100%的本金。
＊浮动利率债券（Floating rate note）的利息定期根据一些市
场利率，如国债利率或银行同业拆息做出调整。发展置地发售的一些
债券便属于这一类。
＊反向浮动利率债券（Inverse floaters）的利率与短期利率的
走向相反，举例说，它可能定在9%减新加坡银行同业拆息率（SIBOR
）。利率走势如果是往下滑，它会较吸引人，裕廊镇管理局便曾发售
过这类债券。
＊原始发行折扣债券（0riginal-issue discount bond）的票面
利率，定在比发行时的市场利率低的水平。
到期日期（Maturity date）
这是领回本金的日期，举例说裕廊镇管理局第一系列的债券到期
日是2005年12月1日，持有人将能在当天领到最后一次的利息和本金。
债券也可根据年限分类：
＊短期：3年内到期；
＊中期：3至12年内到期
＊长期：10至12年后到期。
应收利息（Accrued interest）
这是已赚取但未付给持有人的利息。如果投资者在下一个派息日
前买入债券，他所付的价格将包括本金和上一个利息派发日至结算日
间所应赚取的利息。
另一方面，投资者在下一个利息派发日前卖出债券，他将可领到
期间的应收利息。这是因为发行机构将在除权日（Ex-interest date
）付给注册持有人整笔利息，买入债券者应按比例付给卖出者应得的
利息。
到期收益（Yield to maturity）
它是债券吸引力的衡量标准，计算方式是从目前至到期日间的总
利息，再加上复利（Compound interest），以及到期时可能出现的
盈利或亏损。高到期收益率比较吸引人。
债券评级（Bond ratings）
评级机构如标准普尔（Standard & Poor's）、穆迪（Moody）、
Duff and Phelps和惠誉（Fitch）都提供债券评级服务。它们的评级
可用来评估债券的信贷风险（Credit Risk）（即发行机构无能力还
债，持有人将损失利息和本金）。以下是一些例子：
＊投资（Investment）级：Baa级（BBB）或更好的；
＊投机（Speculative）级：B到BB-级；
＊拖欠（Defaulted）级：D级。
高收益（high yield）债券
一些评级较低的企业或国家为筹集资金发出债券，在没有选择的
情形下，必须以较高的收益吸引投资者。
一些债券可能附带特别条件：
买回债券(Callable Bond)
让发行机构有权在到期前赎回债券。这个特色使债券的前途变得
不明朗，因为投资者不知债券会否在到期前继续存在。如果利率的走
向是往下落，那么投资者可能因为发行机构提早赎回而失去一个付高
利率的债券，因为赎回后，投资者通常会把所取回的本金投资于收益
较低的证券。
另外，这个特色也有可能抑制债券价格在利率下滑时升高。但是
投资者也并不是完全没有保护，例如15年后到期的债券，附两年的不
可买回规定，即发行机构只能在两年后赎回债券。
卖回债券(Putable Bond)
与买回债券相反，持有人在指定时候（到期前）可将债券以相等
于面值和应收利息的价格卖回给发行机构。投资者因此必须接受比同
等、但没有这个特色债券较低的收益率。
偿债基金(Sinking Fund)
附有这个特色的债券规定发行机构每年必须赎回一部分的债券。
偿债基金的资金是从盈利中拨出，然后按照协议的规定定期用来赎回
未到期的债券。
投资者所面对的拖欠风险较低，因为发行机构定期减少债务。而
且，它也在利率走势往上升的时候，给予有关债券一定的支持。
但在利率向下落的时候，持有人可能必须以比市价低的价格把债
券卖回给发行机构。
一些常见的固定收入证券：
无担保债券（Debenture Bond）：发行机构的信誉以及其盈利偿
还利息和本金的能力，是这类债券的投资者所获得的担保。但它一般
会定下限制抵押条款（Negative Pledge Provision），规定发行机
构今后若把资产用作其他债务的抵押品，无担保债券也必须有抵押物。
－抵押债券（Mortgage Bond）：这类债券的抵押物是比债券价
值更高的房地产或其他有形资产，发行机构多是从事公用事业的公司
。投资抵押债券时，投资者应先了解有多少批其他债券也是以同个资
产为抵押品，因为公司偿债能力出现问题时，这将影响投资者取回本
金的可能性。
高收益债券：见上。
投资级债券：见上。
无息债券：见上。
发行类别
企业债券可以以下列几个形式发售：
不记名债券（Bearer Bond）：这类债券附带领取利息的固本，
持有人到时候将以此为凭据到银行兑换成利息。持有人的名字和地址
都没有记录在案，因此利息固本就和现金没有两样。
不记名债券的持有人能够隐姓埋名，但不幸失窃时就没有保障。
记名债券（Registered Bond）：持有人的名字和地址都记录在
案。发利息时，发行机构会将支票寄给所有注册的持有人。
帐面记录债券（Book-Entry Bond）：这类债券只有一份存放在托收
公司的主要证书，因此持有人不会持有任何证书。持有人的交易户头
将记录它的拥有权，利息和退还本金也将存入这个户头。
2011年2月11日星期五
风险厌恶情绪继续推动美元上扬
2011年2月11日
亚市风险厌恶情绪推动美元继续全盘上扬，美元/日元触及近一个月高点82.50，欧元、英镑和澳元兑美元进一步回落。埃及局势以及欧元区债务问题的忧虑刺激部分美元空头回补。埃及总统穆巴拉克拒绝辞职，市场担心埃及局势将再度紧张。周四葡萄牙10年期债券收益率一度升至纪录高位7.63%，令欧洲债务问题再受关注，有报道指欧央行买入葡萄牙债券。亚市早盘澳储行行长史蒂文斯在国会经济委员会作证时表示，目前利率水平合适，短期没有加息的打算，打压澳元/美元跌回平价水平下方。
欧美时段市场将关注德国1月消费者物价指数、英国1月生产者物价指数、美国12月贸易帐以及美国12密歇根大学消费者信心指数等数据。若德国和英国物价数据高于预期将提升欧英央行未来加息的预期，欧元和英镑可能受到支持。不过风险情绪未来时段仍可能主导市场，若美国经济数据提振股市，欧元和英镑等货币兑美元可能反弹，美元/日元和日元交叉盘亦可能进一步上扬。
亚市风险厌恶情绪推动美元继续全盘上扬，美元/日元触及近一个月高点82.50，欧元、英镑和澳元兑美元进一步回落。埃及局势以及欧元区债务问题的忧虑刺激部分美元空头回补。埃及总统穆巴拉克拒绝辞职，市场担心埃及局势将再度紧张。周四葡萄牙10年期债券收益率一度升至纪录高位7.63%，令欧洲债务问题再受关注，有报道指欧央行买入葡萄牙债券。亚市早盘澳储行行长史蒂文斯在国会经济委员会作证时表示，目前利率水平合适，短期没有加息的打算，打压澳元/美元跌回平价水平下方。
欧美时段市场将关注德国1月消费者物价指数、英国1月生产者物价指数、美国12月贸易帐以及美国12密歇根大学消费者信心指数等数据。若德国和英国物价数据高于预期将提升欧英央行未来加息的预期，欧元和英镑可能受到支持。不过风险情绪未来时段仍可能主导市场，若美国经济数据提振股市，欧元和英镑等货币兑美元可能反弹，美元/日元和日元交叉盘亦可能进一步上扬。
美元受风险厌恶和数据支持全面走强
2011年2月11日
周四美元和非美货币受风险厌恶情绪和美国数据推动呈现全面上扬和全面下跌的冰火两重天的走势。日内亚洲、欧洲和美国股市普遍下跌，打压市场情绪，支持美元。另外，纽约时段公布的美国上周初请失业金人数38.3万，分别低于前值41.5万和预期的41万，显示美国就业市场进一步改善。尽管昨天美联储主席伯南克讲话中暗示因通胀过低不会改变目前的政策，但该数据仍从基本面角度为美元提供有力支持。美元在风险厌恶和数据的支持下呈单边上扬走势，兑其他非美货币大幅攀升，尤其是兑日元，持续刷新四周新高。日元日内表现极其疲弱，兑其他货币亦普遍大幅下挫。不过在纽约尾盘，有报道称埃及总统穆巴拉克(Mubarak)即将下台，从而结束埃及震荡的局面，油价、金价和欧美股市在消息後快速反弹，支持风险货币修正跌幅，英镑兑美元收复日内全部跌幅，成为日内表现最抢眼的货币。欧洲时段英央行宣布维持2月利率和资产购买规模不变，使得加息预期迅速降温，打压英镑迅速回落，但市场仍期待英央行将在下次议息会议上加息，因受商品价格推动英国通胀可能继续维持高位。英镑受加息预期支持总体趋势保持坚挺。不过，市场情绪整体受压，且美国标售的30年国债收益率录得4.750%，高于预期的4.729%，为去年四月来最高，美元指数再次受到支持，非美的反弹也再次遭遇回吐。短期市场情绪可能继续成为推动汇价走势的重要因素。
美国时段数据：美国上周初请失业金人数38.3万，上周续请失业金人数388.8万；加拿大12月新屋房价指数月率0.1%，年率2.1%；美国12月批发库存月率1.0%；12月批发销售月率0.4%；
亚洲时段数据：新西兰1月食品价格指数；
周四美元和非美货币受风险厌恶情绪和美国数据推动呈现全面上扬和全面下跌的冰火两重天的走势。日内亚洲、欧洲和美国股市普遍下跌，打压市场情绪，支持美元。另外，纽约时段公布的美国上周初请失业金人数38.3万，分别低于前值41.5万和预期的41万，显示美国就业市场进一步改善。尽管昨天美联储主席伯南克讲话中暗示因通胀过低不会改变目前的政策，但该数据仍从基本面角度为美元提供有力支持。美元在风险厌恶和数据的支持下呈单边上扬走势，兑其他非美货币大幅攀升，尤其是兑日元，持续刷新四周新高。日元日内表现极其疲弱，兑其他货币亦普遍大幅下挫。不过在纽约尾盘，有报道称埃及总统穆巴拉克(Mubarak)即将下台，从而结束埃及震荡的局面，油价、金价和欧美股市在消息後快速反弹，支持风险货币修正跌幅，英镑兑美元收复日内全部跌幅，成为日内表现最抢眼的货币。欧洲时段英央行宣布维持2月利率和资产购买规模不变，使得加息预期迅速降温，打压英镑迅速回落，但市场仍期待英央行将在下次议息会议上加息，因受商品价格推动英国通胀可能继续维持高位。英镑受加息预期支持总体趋势保持坚挺。不过，市场情绪整体受压，且美国标售的30年国债收益率录得4.750%，高于预期的4.729%，为去年四月来最高，美元指数再次受到支持，非美的反弹也再次遭遇回吐。短期市场情绪可能继续成为推动汇价走势的重要因素。
美国时段数据：美国上周初请失业金人数38.3万，上周续请失业金人数388.8万；加拿大12月新屋房价指数月率0.1%，年率2.1%；美国12月批发库存月率1.0%；12月批发销售月率0.4%；
亚洲时段数据：新西兰1月食品价格指数；
2011年2月10日星期四
清淡市况中美元全面小幅反弹
2011年2月10日
周四亚洲时段，汇市表现略显清淡，美元兑各主要货币全线上扬，美指小幅反弹修正昨日跌幅。隔夜美联储主席伯南克在美国众议院预算作证会上重申对经济复苏势头感到担忧并表示美国没有通胀问题，因此市场预期美联储短期内不会调整现行6000亿美元的资产购买规模，美指因而承压回落。今日亚洲时段亚特兰大联储官员洛克哈特再度表示，短期通胀受到良好控制，目前物价压力仍处于低位；当前的经济状况令美联储有理由在相当长时间内保持低利率水平；另外尽管经济出现改善迹象，但房市依然对经济增长构成显著下行风险。不过他强调美联储可能不需要实施第三轮量化宽松政策，同时若就业能持续好转，将更有利于撤销宽松货币政策措施，这可能是支撑美元亚市反弹的因素之一。另外日本出口商月初买盘，及美国国债收益率在今晚160亿美元国债拍卖之前上升均为美元提供了支持。相反，受累于美元反弹，及亚洲股市小幅走低的影响，非美均略微承压，欧元/美元自1.3750下方回落至1.3700下方附近，澳元/美元则跌破10日均线，触及近一周低点1.0066，因中国收紧货币政策的担忧及时段内公布的澳大利亚就业数据并不十分理想也令澳元承压。有数据显示，澳大利亚1月份失业率维持在5.0%，同期就业人数增加2.4万，兼职就业人数增加3.2万，但全职就业人数减少0.8万。英镑则在今晚英央行的利率决议前相对较强，英镑/美元时段内整体运行于1.6080-1.6110区间。近期英国通胀压力突破适宜区间令市场对英央行在年内加息的预期升温，英镑/美元因此整体得以维持坚挺。因此若英央行今晚在2月议息会议上宣布维持现行利率不变或发表任何温和言论都有可能打压汇价大幅下行。
亚洲时段公布的数据和事件：日本12月机械订单月率1.7%，预期5.0%，前值-3.0%，年率-1.6%，预期2.2%，前值11.6%，日本1月国内商品物价指数月率0.5%，预期0.3%，前值0.4%，年率1.6%，预期1.4%，前值1.2%；澳大利亚1月失业率5.0%，符合预期和前值，1月就业参与率65.9%，预期和前值65.8%，1月就业人数变化2.4万，预期2万，前值0.23万。
欧洲时段将公布的数据和事件：瑞士1月消费者信心指数，瑞士1月消费者物价指数月率和年率；法国12月制造业产出月率和年率，法国12月工业产出月率和年率；意大利12月工业产出季调後月率和未季调年率；英国12月制造业产出月率和年率，英国12月工业产出月率和年率，英国央行2月利率决议，英国央行2月资产购置规模。
周四亚洲时段，汇市表现略显清淡，美元兑各主要货币全线上扬，美指小幅反弹修正昨日跌幅。隔夜美联储主席伯南克在美国众议院预算作证会上重申对经济复苏势头感到担忧并表示美国没有通胀问题，因此市场预期美联储短期内不会调整现行6000亿美元的资产购买规模，美指因而承压回落。今日亚洲时段亚特兰大联储官员洛克哈特再度表示，短期通胀受到良好控制，目前物价压力仍处于低位；当前的经济状况令美联储有理由在相当长时间内保持低利率水平；另外尽管经济出现改善迹象，但房市依然对经济增长构成显著下行风险。不过他强调美联储可能不需要实施第三轮量化宽松政策，同时若就业能持续好转，将更有利于撤销宽松货币政策措施，这可能是支撑美元亚市反弹的因素之一。另外日本出口商月初买盘，及美国国债收益率在今晚160亿美元国债拍卖之前上升均为美元提供了支持。相反，受累于美元反弹，及亚洲股市小幅走低的影响，非美均略微承压，欧元/美元自1.3750下方回落至1.3700下方附近，澳元/美元则跌破10日均线，触及近一周低点1.0066，因中国收紧货币政策的担忧及时段内公布的澳大利亚就业数据并不十分理想也令澳元承压。有数据显示，澳大利亚1月份失业率维持在5.0%，同期就业人数增加2.4万，兼职就业人数增加3.2万，但全职就业人数减少0.8万。英镑则在今晚英央行的利率决议前相对较强，英镑/美元时段内整体运行于1.6080-1.6110区间。近期英国通胀压力突破适宜区间令市场对英央行在年内加息的预期升温，英镑/美元因此整体得以维持坚挺。因此若英央行今晚在2月议息会议上宣布维持现行利率不变或发表任何温和言论都有可能打压汇价大幅下行。
亚洲时段公布的数据和事件：日本12月机械订单月率1.7%，预期5.0%，前值-3.0%，年率-1.6%，预期2.2%，前值11.6%，日本1月国内商品物价指数月率0.5%，预期0.3%，前值0.4%，年率1.6%，预期1.4%，前值1.2%；澳大利亚1月失业率5.0%，符合预期和前值，1月就业参与率65.9%，预期和前值65.8%，1月就业人数变化2.4万，预期2万，前值0.23万。
欧洲时段将公布的数据和事件：瑞士1月消费者信心指数，瑞士1月消费者物价指数月率和年率；法国12月制造业产出月率和年率，法国12月工业产出月率和年率；意大利12月工业产出季调後月率和未季调年率；英国12月制造业产出月率和年率，英国12月工业产出月率和年率，英国央行2月利率决议，英国央行2月资产购置规模。
2011年2月5日星期六
输出通胀
經過聯儲局 的兩次貨幣寬鬆政策之後，全球經濟大勢已明顯不過：發達地區的衰退勉強遏止了，但新興地區熱錢滾滾，物價飛漲。原因是前者維持零利率政策長達三年之久，加上美元 貶值，資金紛紛外闖。而商品大多以美元標價，弱美元自然逼使實物價格上升，單是二○一○年，《經濟學人》商品美元標價指標，就升三十三點五巴仙，同期間內工業物料漲價達三十七點四巴仙。是年年底，金磚四國的CPI全部升五巴仙以上。究竟此財經大趨勢將伊於何底？這必須看美國 早前採取同一經濟政策的歷史才見端倪。
美國採取「零息、印鈔、弱美元」三招是為了救衰退，歷史上見一九七一年至一九七三年、二○○二年至二○○四年，加上今次一共三次。本來，美國用此策乃為自救，但二戰結束後世界已轉入美元本位經濟，上述政策變成輸出通脹，殃及池魚。但美國當政者素來不理他人死活，所以要待到輸出的通脹反過來累到自己，才肯易弦轉轍，這可從上世紀七十年代個案作出分析，以評估當今政策轉軚之可能性。
戰後美國首次輸出通脹是一九七一年。此事肇因是尼克遜總統取消金本位（當時局勢是外國可用三十五美元向聯儲局換一盎司黃金，因貿赤日大，美國存金已降至危險水平，不得不棄信）。此舉的背景也是低通脹和低利率，金價大漲產生的弱美元令資金外逃，後果是和今日同的物價飆升、輸出通脹。當年後果是通脹同時全球經濟又衰退。此「滯脹病」（Stagflation）數年後傳染到美國，逼使聯儲局於一九八○年落猛藥加以治理，至一九八一年中把聯邦基金利率 抽升上歷史紀錄的二十二厘，一舉剷除通脹。結果是美元轉強，商品價格跌個四腳朝天。所以今次觀察中心是有無衰退，一旦美國不能於「滯脹」獨善其身，就非轉軚不可。
(乘風遊 劉創楚)
美國採取「零息、印鈔、弱美元」三招是為了救衰退，歷史上見一九七一年至一九七三年、二○○二年至二○○四年，加上今次一共三次。本來，美國用此策乃為自救，但二戰結束後世界已轉入美元本位經濟，上述政策變成輸出通脹，殃及池魚。但美國當政者素來不理他人死活，所以要待到輸出的通脹反過來累到自己，才肯易弦轉轍，這可從上世紀七十年代個案作出分析，以評估當今政策轉軚之可能性。
戰後美國首次輸出通脹是一九七一年。此事肇因是尼克遜總統取消金本位（當時局勢是外國可用三十五美元向聯儲局換一盎司黃金，因貿赤日大，美國存金已降至危險水平，不得不棄信）。此舉的背景也是低通脹和低利率，金價大漲產生的弱美元令資金外逃，後果是和今日同的物價飆升、輸出通脹。當年後果是通脹同時全球經濟又衰退。此「滯脹病」（Stagflation）數年後傳染到美國，逼使聯儲局於一九八○年落猛藥加以治理，至一九八一年中把聯邦基金利率 抽升上歷史紀錄的二十二厘，一舉剷除通脹。結果是美元轉強，商品價格跌個四腳朝天。所以今次觀察中心是有無衰退，一旦美國不能於「滯脹」獨善其身，就非轉軚不可。
(乘風遊 劉創楚)
2011年1月31日星期一
外汇基本面分析 二
采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。
采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。
除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。
IFO经济景气指数(IFO Business Climate Index)是由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写，1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。
IFO经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。
由于IFO经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。
采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。
除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。
IFO经济景气指数(IFO Business Climate Index)是由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写，1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。
IFO经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。
由于IFO经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。
外汇基本面分析
基本面分析和技术面分析是外汇投资时运用的两类主要分析方法，由于基本面在很大程度上影响着长期的汇率运动方向，因此基本面分析成为中长线投资者必不可少的分析工具。但由于基本面分析涵盖的范围庞大而复杂，导致很多投资者对其望而兴叹。
本系列的主要内容有：各类经济指标和经济数据解读、经济政策概述、政府言论和立场综述、政府干预等。
最能直接体现经济面变动的莫过于政府公布的各类经济数据和指标了，一些重要经济数据的公布会令市场产生大幅波动，甚至可能会改变市场短期的走势。我们就首先从解读经济数据和指标入手，帮助投资者正确的理解、分析、判断这些数据。
GDP解读
GDP，即国内生产总值，英文名称Gross Domestic Product，通常缩写为GDP。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
GDP是按市场价格计算的国内生产总值，是指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。也就是说，日本公司在美国投资的工厂所创造的价值，也将计入美国的GDP。它涉及的是实实在在的经济活动。
从经济学来讲，国内生产总值有三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，它是所有常驻单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值与同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额，即所有常驻单位的增加值之和；从收入形态看，它是所有常驻单位在一定时期内直接创造的收入之和；从产品形态看，它是货物和服务最终使用减去货物和服务进口。
当然，作为普通的投资者，我们没有必要去过多的探究GDP的经济学意义，我们所要关注的是GDP对外汇市场的影响。
GDP增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该国经济发展越慢，若GDP陷入负增长，则该国毫无疑问的陷入经济衰退。
一般的来讲，若GDP维持较快的增速，将对该国货币会带来支撑，反之对该国货币起利空作用。这里的增长速度是一个相对的概念，假设A、B两国GDP的增速分别为1.5％和0.5％，尽管增速都不够快，但若这种速度维持一段时间，A国货币的走势将会好于B国货币。这里仅考虑的是GDP因素，实际的外汇走势还要综合其他因素来看，但GDP是最重要的经济数据之一，对外汇市场有着较大的影响。
西方国家GDP的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP数据最为重要，投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。
领先指数解读
领先指数（Leading Indicator），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。
领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：
1 制造业平均每周工作量。
2 平均周申请失业金人数。
3 制造商新增消费品和原材料订单。
4 卖主交割执行情况——其工厂延迟交货的百分比。
5 工厂和设备的合同、订单。
6 新增私人投资的营建许可。
7 M2货币供应量。
8 标准普尔500股票指数及股息收益。
9 密歇根消费者信心指数。
10 生产成本与卖价间的差额。
倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。
领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有6至9个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前11个月预测经济下滑，而在经济扩张前3个月可预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。
通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。
当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的ZEW经济景气指数和IFO经济景气指数也包含一定领先指数的意味。
零售销售解读
零售销售（Retail Sale），其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。
零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。
在美国，商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种型态和规模的零售商(均为商务部登记有案的公司)。因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。由于服务业的数据很难搜集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减可以从个人消费支出(包括商品零售和服务)这一数据中得出结果。
在西方国家，汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一般能够占到25％，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售。
一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对该国货币有利，反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。在美国，通常在每月11－14日公布前一个月的零售销售数据。
消费者物价指数
消费者物价指数（Consumer Price Index），英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指针。
许多经济学家为了分析的目的而将部分指标排斥在外，主要是将容易波动的食品和能源价格剔除出去。这被称为核心消费者物价指数。
消费者物价指数是讨论通货膨胀时最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升太多，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能会通过调高利率来加以控制，对一国货币来说是利多。由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情，还要再结合其他数据才能通盘考察通货膨胀。
不过，如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定的因素的时候，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗，因此该指数过高的升幅并不被市场欢迎。
在美国，目前的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数，通常在每月的第三个星期公布。
新屋开工及营建许可解读
建筑类指标在各国公布的数据体系中一般占有较重要的地位，因为房地产业对于现代化经济体都有举足轻重的地位，而且一国经济景气与否也往往会在建筑类指标上反映出来。
房屋的建设属于投资，是拉动国民经济增长的重要动力。在西方国家，新屋开工和营建许可是建筑类指标中较为重要的两个，考察的基本上是居民住宅或非工业用途的建筑范畴。
住宅动工的增加将使建筑业就业人数增加，新近购房的家庭通常会购买其他耐用消费品，通过乘数效应，使得其他产业的产出和就业增加，建筑业对商业循环非常重要，因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。
在美国，一般新屋开工分为两种：独栋住宅与群体住宅。独栋住宅开始兴建时，一户的基数是1，一栋百户的公寓开始兴建时，其基数为100，依此计算出新屋开工率(Housing Start)。专家们一般较重视个别住家的兴建，因为群体住宅内的单位可以随时修改，波动性较大，数据通常无法掌握。
在美国，新屋开工通常在每月的16号至19号间公布。
通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于该国货币来说是利好因素，将推动该国货币走强，新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对该国货币形成压力。
财政赤字解读
财政，也就是一国政府的收支状况。一国政府在每一财政年度开始之初，总会制定一个当年的财政预算方案，若实际执行结果收入大于支出，为财政赢余，支出大于收入，为财政赤字。
一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。
在美国，财政部一般在每月的第17个政府工作日会公布上个月联邦政府预算执行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名，前总统克林顿时代赤字转为赢余，但小布什上台后，适逢经济衰退，又对外连续用兵，导致再次出现高额赤字。
经常帐解读
贸易经常帐(Current Account)为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。
如果其余额是正数﹙顺差﹚，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚，表示本国的净国外财富或投资减少。
经常帐的内容大致包括五大项：
1商品，为一国货物的进口及出口。
2劳务，包括商品进出口有关的运输及保险费、旅客运费及港口费用及本国居民在国外旅行、 观光及外国人到本国旅行、观光等的收支。
3投资所得，指国民购买外国的股票、债券及其它资产所赚取的股利或利息，加上本国对外 借款或外国人来本国投资，所产生的利息支出与红利支出等。
4其它商品、劳务及所得，指前面没有被列入的各项居民与非居民有关劳务与所得的交易 ，使领馆的支出，以及居民在外国工作获得的报酬，外国政府或国际组织设在 本国各种机构的费用等。一般所谓的贸易余额是指前面所提四项的总和。
5片面转移，指现金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。
通常来讲，一国经常帐逆差扩大，该国币值将贬值，顺差扩大，该国货币将升值。
在西方国家，通常每月或每季都会公布经常帐数据，但一个月的贸易数据对市场的参考作用并不大，每个季度经过调整的经常帐才较为重要。
在7、80年代，经常帐赤字曾经对外汇市场有着较大的影响，目前这种影响力已经有所消退，但对于美国，经常帐赤字仍然对美元有着较大的影响力。
生产者物价指数解读
生产者物价指数（Producer Price Index），英文缩写为PPI，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
对于外汇市场而言，市场更加关注的是最终产品PPI的月度变化情况。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也经常出现意外波动，为了能更清晰地反映出整体商品的价格变化情况，一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成“核心生产者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。
在美国，美国生产者物价指数的资料搜集由美国劳工局负责，他们以问卷的方式向各大生产厂商搜集资料，搜集的基准月是每个月包含13日在内该星期的2300种商品的报价，再加权换算成百进位形态，为方便比较，基期定为1967年。
一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大；反之亦然。
产能利用率解读
产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。
统计该数据时，涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。
当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般最为重视美国的产能利用数据。在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。
耐用品订单解读
耐用品订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。
该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。
由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。在美国，一般在每月下旬公布前一个月数据。
本系列的主要内容有：各类经济指标和经济数据解读、经济政策概述、政府言论和立场综述、政府干预等。
最能直接体现经济面变动的莫过于政府公布的各类经济数据和指标了，一些重要经济数据的公布会令市场产生大幅波动，甚至可能会改变市场短期的走势。我们就首先从解读经济数据和指标入手，帮助投资者正确的理解、分析、判断这些数据。
GDP解读
GDP，即国内生产总值，英文名称Gross Domestic Product，通常缩写为GDP。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
GDP是按市场价格计算的国内生产总值，是指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。也就是说，日本公司在美国投资的工厂所创造的价值，也将计入美国的GDP。它涉及的是实实在在的经济活动。
从经济学来讲，国内生产总值有三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，它是所有常驻单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值与同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额，即所有常驻单位的增加值之和；从收入形态看，它是所有常驻单位在一定时期内直接创造的收入之和；从产品形态看，它是货物和服务最终使用减去货物和服务进口。
当然，作为普通的投资者，我们没有必要去过多的探究GDP的经济学意义，我们所要关注的是GDP对外汇市场的影响。
GDP增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该国经济发展越慢，若GDP陷入负增长，则该国毫无疑问的陷入经济衰退。
一般的来讲，若GDP维持较快的增速，将对该国货币会带来支撑，反之对该国货币起利空作用。这里的增长速度是一个相对的概念，假设A、B两国GDP的增速分别为1.5％和0.5％，尽管增速都不够快，但若这种速度维持一段时间，A国货币的走势将会好于B国货币。这里仅考虑的是GDP因素，实际的外汇走势还要综合其他因素来看，但GDP是最重要的经济数据之一，对外汇市场有着较大的影响。
西方国家GDP的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP数据最为重要，投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。
领先指数解读
领先指数（Leading Indicator），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。
领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：
1 制造业平均每周工作量。
2 平均周申请失业金人数。
3 制造商新增消费品和原材料订单。
4 卖主交割执行情况——其工厂延迟交货的百分比。
5 工厂和设备的合同、订单。
6 新增私人投资的营建许可。
7 M2货币供应量。
8 标准普尔500股票指数及股息收益。
9 密歇根消费者信心指数。
10 生产成本与卖价间的差额。
倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。
领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有6至9个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前11个月预测经济下滑，而在经济扩张前3个月可预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。
通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。
当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的ZEW经济景气指数和IFO经济景气指数也包含一定领先指数的意味。
零售销售解读
零售销售（Retail Sale），其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。
零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。
在美国，商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种型态和规模的零售商(均为商务部登记有案的公司)。因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。由于服务业的数据很难搜集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减可以从个人消费支出(包括商品零售和服务)这一数据中得出结果。
在西方国家，汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一般能够占到25％，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售。
一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对该国货币有利，反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。在美国，通常在每月11－14日公布前一个月的零售销售数据。
消费者物价指数
消费者物价指数（Consumer Price Index），英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指针。
许多经济学家为了分析的目的而将部分指标排斥在外，主要是将容易波动的食品和能源价格剔除出去。这被称为核心消费者物价指数。
消费者物价指数是讨论通货膨胀时最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升太多，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能会通过调高利率来加以控制，对一国货币来说是利多。由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情，还要再结合其他数据才能通盘考察通货膨胀。
不过，如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定的因素的时候，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗，因此该指数过高的升幅并不被市场欢迎。
在美国，目前的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数，通常在每月的第三个星期公布。
新屋开工及营建许可解读
建筑类指标在各国公布的数据体系中一般占有较重要的地位，因为房地产业对于现代化经济体都有举足轻重的地位，而且一国经济景气与否也往往会在建筑类指标上反映出来。
房屋的建设属于投资，是拉动国民经济增长的重要动力。在西方国家，新屋开工和营建许可是建筑类指标中较为重要的两个，考察的基本上是居民住宅或非工业用途的建筑范畴。
住宅动工的增加将使建筑业就业人数增加，新近购房的家庭通常会购买其他耐用消费品，通过乘数效应，使得其他产业的产出和就业增加，建筑业对商业循环非常重要，因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。
在美国，一般新屋开工分为两种：独栋住宅与群体住宅。独栋住宅开始兴建时，一户的基数是1，一栋百户的公寓开始兴建时，其基数为100，依此计算出新屋开工率(Housing Start)。专家们一般较重视个别住家的兴建，因为群体住宅内的单位可以随时修改，波动性较大，数据通常无法掌握。
在美国，新屋开工通常在每月的16号至19号间公布。
通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于该国货币来说是利好因素，将推动该国货币走强，新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对该国货币形成压力。
财政赤字解读
财政，也就是一国政府的收支状况。一国政府在每一财政年度开始之初，总会制定一个当年的财政预算方案，若实际执行结果收入大于支出，为财政赢余，支出大于收入，为财政赤字。
一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。
在美国，财政部一般在每月的第17个政府工作日会公布上个月联邦政府预算执行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名，前总统克林顿时代赤字转为赢余，但小布什上台后，适逢经济衰退，又对外连续用兵，导致再次出现高额赤字。
经常帐解读
贸易经常帐(Current Account)为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。
如果其余额是正数﹙顺差﹚，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚，表示本国的净国外财富或投资减少。
经常帐的内容大致包括五大项：
1商品，为一国货物的进口及出口。
2劳务，包括商品进出口有关的运输及保险费、旅客运费及港口费用及本国居民在国外旅行、 观光及外国人到本国旅行、观光等的收支。
3投资所得，指国民购买外国的股票、债券及其它资产所赚取的股利或利息，加上本国对外 借款或外国人来本国投资，所产生的利息支出与红利支出等。
4其它商品、劳务及所得，指前面没有被列入的各项居民与非居民有关劳务与所得的交易 ，使领馆的支出，以及居民在外国工作获得的报酬，外国政府或国际组织设在 本国各种机构的费用等。一般所谓的贸易余额是指前面所提四项的总和。
5片面转移，指现金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。
通常来讲，一国经常帐逆差扩大，该国币值将贬值，顺差扩大，该国货币将升值。
在西方国家，通常每月或每季都会公布经常帐数据，但一个月的贸易数据对市场的参考作用并不大，每个季度经过调整的经常帐才较为重要。
在7、80年代，经常帐赤字曾经对外汇市场有着较大的影响，目前这种影响力已经有所消退，但对于美国，经常帐赤字仍然对美元有着较大的影响力。
生产者物价指数解读
生产者物价指数（Producer Price Index），英文缩写为PPI，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
对于外汇市场而言，市场更加关注的是最终产品PPI的月度变化情况。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也经常出现意外波动，为了能更清晰地反映出整体商品的价格变化情况，一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成“核心生产者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。
在美国，美国生产者物价指数的资料搜集由美国劳工局负责，他们以问卷的方式向各大生产厂商搜集资料，搜集的基准月是每个月包含13日在内该星期的2300种商品的报价，再加权换算成百进位形态，为方便比较，基期定为1967年。
一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大；反之亦然。
产能利用率解读
产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。
统计该数据时，涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。
当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般最为重视美国的产能利用数据。在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。
耐用品订单解读
耐用品订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。
该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。
由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。在美国，一般在每月下旬公布前一个月数据。
外汇交易的策略
成为一名成功的外汇投资者，您需要培养的是长期、持续、稳定的获利能力。从这一点来讲，短期的成功并不能说明任何问题。我们有三个目标：第一是长期的生存；第二是稳定的获利；第三是高水准的回报。
实现目标的人无疑是交易高手。交易高手应具备分析系统、交易原则和人性管理。三个方面，缺一不可。
分析系统让你决定“做什么”；交易原则教你应该“怎么做”；人性管理要你控制自己，严格执行“做什么和怎么做”。真正做好此三点者必胜，反之必败。
一、根据自己的分析系统科学分析外汇行情，发现捡钱机会。
交易大师詹姆斯.罗吉尔斯所说：“我只等着大把钞票堆在墙角，才走过去，毫不费力地捡起来。别的，我什么也不做。”总结“捡钱”机会如下：
1.强趋势交易日：从开盘至收盘都由单方力量控制市场，汇价往一个方向运动。这是顺势建仓的绝好机会，同时又仅冒很小的风险。因为下一个交易日的价值区间通常都会延续，可以确保在足够的时间内获利退出而不遭受损失。
2.突破盘整区：当维持了一段时间的盘整区被突破时，汇价运动会很快、很剧烈。这是由于市场人士对价值的看法已经改变，长线力量非常有信心地介入而导致。此时，应及时跟随突破方向入市，享受坐轿之乐趣。
3.突破失败陷阱：当汇价冲击阻力位（或支持位）失败后，它通常都会全力返回原来的价值区间，被冲击的参考点时间周期越长，返回的幅度就越宽，这是缘于市场平衡的概念。此时，需反应敏捷，掉转枪头反戈一击。
4.跳空缺口：开市阶段由于长线力量猛烈入市，形成跳空缺口。它的特性是起到支持或阻力的作用。沿跳空方向建仓也有很高的获胜率。
二、迅速制定做单计划：
其一，必须有一个接受损失的计划，一旦交易失利，坦然退出。［止损 250美金的户大约15-25点7.5-12.5美金左右］
{说明：250美金户建议把每个点的点值设为0.5美金,参照欧元/美元平均波动情况}
其二，必须有一个接受赢利的计划，一旦赢利目标达到，满意而归。［限价 250美金的户大约30-50点15-25美金左右］
其三，必须有一个计划，汇价在相当一段时间内不发生重要变化时退出。[赚小钱2.5-10美金或小亏损退出]
三、即刻执行做单。
四、结束。
[小的亏损和大大小小的赢利]一定是小的亏损和大大小小的赢利！所有不这样的人，早晚要吃大亏！
附一、区间盘整超短线做单要点：
1.及时发现并修正盘整区间
2.低买、高卖快而准
3.避开重要消息发布时段
4.亏损快出、杜绝被套
5.一般来讲欧元/美元20点区间盘整赚10点为宜；30点区间15点为宜
附二、消息时段追涨杀跌单做法：
在重要消息发布前5-15分钟时于市价上方/下方约10-30点处挂买/卖单，两单各设止损约10点、限价60-80点。做单结果一般有四：
1.碰到某一方挂单并实现盈利目标[赚60-80点]
2.碰到某一方挂单但被止损出来，又碰到另一挂单实现盈利目标[赚约50-70点]
3.两挂单均被碰且都被止损出来[亏损约20点]
4.消息震幅未触及限价，手动平仓出场[赚20-80点]
实现目标的人无疑是交易高手。交易高手应具备分析系统、交易原则和人性管理。三个方面，缺一不可。
分析系统让你决定“做什么”；交易原则教你应该“怎么做”；人性管理要你控制自己，严格执行“做什么和怎么做”。真正做好此三点者必胜，反之必败。
一、根据自己的分析系统科学分析外汇行情，发现捡钱机会。
交易大师詹姆斯.罗吉尔斯所说：“我只等着大把钞票堆在墙角，才走过去，毫不费力地捡起来。别的，我什么也不做。”总结“捡钱”机会如下：
1.强趋势交易日：从开盘至收盘都由单方力量控制市场，汇价往一个方向运动。这是顺势建仓的绝好机会，同时又仅冒很小的风险。因为下一个交易日的价值区间通常都会延续，可以确保在足够的时间内获利退出而不遭受损失。
2.突破盘整区：当维持了一段时间的盘整区被突破时，汇价运动会很快、很剧烈。这是由于市场人士对价值的看法已经改变，长线力量非常有信心地介入而导致。此时，应及时跟随突破方向入市，享受坐轿之乐趣。
3.突破失败陷阱：当汇价冲击阻力位（或支持位）失败后，它通常都会全力返回原来的价值区间，被冲击的参考点时间周期越长，返回的幅度就越宽，这是缘于市场平衡的概念。此时，需反应敏捷，掉转枪头反戈一击。
4.跳空缺口：开市阶段由于长线力量猛烈入市，形成跳空缺口。它的特性是起到支持或阻力的作用。沿跳空方向建仓也有很高的获胜率。
二、迅速制定做单计划：
其一，必须有一个接受损失的计划，一旦交易失利，坦然退出。［止损 250美金的户大约15-25点7.5-12.5美金左右］
{说明：250美金户建议把每个点的点值设为0.5美金,参照欧元/美元平均波动情况}
其二，必须有一个接受赢利的计划，一旦赢利目标达到，满意而归。［限价 250美金的户大约30-50点15-25美金左右］
其三，必须有一个计划，汇价在相当一段时间内不发生重要变化时退出。[赚小钱2.5-10美金或小亏损退出]
三、即刻执行做单。
四、结束。
[小的亏损和大大小小的赢利]一定是小的亏损和大大小小的赢利！所有不这样的人，早晚要吃大亏！
附一、区间盘整超短线做单要点：
1.及时发现并修正盘整区间
2.低买、高卖快而准
3.避开重要消息发布时段
4.亏损快出、杜绝被套
5.一般来讲欧元/美元20点区间盘整赚10点为宜；30点区间15点为宜
附二、消息时段追涨杀跌单做法：
在重要消息发布前5-15分钟时于市价上方/下方约10-30点处挂买/卖单，两单各设止损约10点、限价60-80点。做单结果一般有四：
1.碰到某一方挂单并实现盈利目标[赚60-80点]
2.碰到某一方挂单但被止损出来，又碰到另一挂单实现盈利目标[赚约50-70点]
3.两挂单均被碰且都被止损出来[亏损约20点]
4.消息震幅未触及限价，手动平仓出场[赚20-80点]
2011年1月19日星期三
iPhone越狱后攻略
（一）软件格式篇
BY GGSSL.INFO, ON 十一月 10TH, 2010
本攻略针对机型为iphone4 IOS版本 4.1
网上很多文章都是讲怎样越狱 ，至于越狱后该怎样做的很少，本攻略就来汇总一下越狱以后怎样安装网上下载的软件，以及越狱后的iphone系统设置。强烈不推荐使用91手机助手，很容易让你的iphone白苹果。
目前 iOS 平台上常见的安装包有三种，deb、ipa 和 pxl。
其中 deb 格式是 Debian 系统(包含 Debian 和 Ubuntu )专属安装包格式，配合 APT 软件管理系统，成为了当前在 Linux 下非常流行的一种安装包。进入 2.x 时代之后有 Cydia 作者 Jay Freeman（saurik） 移植到 iPhone 平台上，一起的还有 APT 软件管理系统。
而 ipa 格式则是苹果在 iOS 平台上推出的专属软件安装包，在2.0固件开始才正式使用，是目前 iPhone/iPod Touch/iPad 平台上唯一的官方安装包。
而pxl格式则起源于 Mac 系统上的 pkg 安装包，被广泛应用于1.x固件时代，曾经是 iPhone 平台上唯一的软件安装包，现在仍在被91等软件所使用。
安装包格式：
.deb
deb 是 Unix 系统(其实主要是 Linux )下的安装包，基于 tar 包，因此本身会记录文件的权限(读/写/可执行)以及所有者/用户组。
由于 Unix 类系统对权限、所有者、组的严格要求，而 deb 格式安装包又经常会涉及到系统比较底层的操作，所以权限等的设置尤其重要。
deb 包本身有三部分组成：
* 数据包，包含实际安装的程序数据，文件名为 data.tar.XXX；
* 安装信息及控制脚本包，包含 deb 的安装说明，标识，脚本等，文件名为 control.tar.gz；
* 最后一个是 deb 文件的一些二进制数据，包括文件头等信息，一般看不到，在某些软件中打开可以看到。
deb 本身可以使用不同的压缩方式。tar 格式并不是一种压缩格式，而是直接把分散的文件和目录集合在一起，并记录其权限等数据信息。之前提到过的 data.tar.XXX，这里 XXX 就是经过压缩后的后缀名。deb 默认使用的压缩格式为 gzip 格式，所以最常见的就是 data.tar.gz。常有的压缩格式还有 bzip2 和 lzma，其中 lzma 压缩率最高，但压缩需要的 CPU 资源和时间都比较长。data.tar.gz包含的是实际安装的程序数据，而在安装过程中，该包里的数据会被直接解压到根目录(即 / )，因此在打包之前需要根据文件所在位置设置好相应的文件/目录树。
而 control.tar.gz 则包含了一个 deb 安装的时候所需要的控制信息。一般有 5 个文件：
* control，用了记录软件标识，版本号，平台，依赖信息等数据；
* preinst，在解包 data.tar.gz 前运行的脚本；
* postinst，在解包数据后运行的脚本；
* prerm，卸载时，在删除文件之前运行的脚本；
* postrm，在删除文件之后运行的脚本；
* 在 Cydia 系统中，Cydia 的作者 Saurik 另外添加了一个脚本，extrainst_，作用与 postinst 类似。
.ipa
使用过 Mac OS 的人可能都知道，Mac 下的软件大部分都只有一个 .app 目录，里面包含了程序全部资源和可执行文件。简单来说，Mac 下的软件就像是 Windows 下的绿色软件一样，解压后即可使用，不需要安装，卸载的话也只用删除程序文件即可(这里不涉及 pkg 格式安装包)。而 ipa 格式可以视为这种 .app 软件的衍生物。
ipa 文件实质是一个 zip 压缩包(不是 rar 或 7z 包)，包含 3 个组件：
* payload 目录下的 .app 目录，这个是软件的主程序；
* iTunesArtwork，实质是一个无后缀名的 png 图片，用来在 iTunes 中显示图标；
* iTunesMetadata.plist，记录购买者信息、售价等数据。
由于 zip 包不能记录权限和所有者等信息，所以苹果规定了 ipa 的安装方式，即全部 ipa 都会解包安装在 /var/mobile/Applications 目录下，全部文件和目录的所有者及用户组均设为 mobile(ID 为 501)，主程序(可执行文件)的权限设为 0755 (所有人都可以执行，但只有所有者可以修改)，可执行文件在 plist 中定义。全部目录权限设为 0755，而其它所有文件都设为 0644(仅所有者可以修改，其余人只允许读取，全部人都不允许执行)。
ipa 解包后并非直接放置于 Applications 目录下，而是放在一串由随机码构成的目录下，其作用在于，只允许这个软件运行在一个特定的沙盒(Sandbox)中，不能干扰其他软件。因此那串随机码目录下，除了 ipa 本身的三个组件之外，还有三个目录：
* Library，一般是用了储存设置文件等数据；
* Documents，存储数据，多用了保存存档；
* tmp，临时文件夹。
由于这个软件只能在这个特定的目录下运行（当然了，部分程序会调用系统的通讯录、相机等组件，但仍然是受限制的），从而保证了整个系统的安全性和稳定性。
由于 Unix 系统下对权限的规定相当严格，所以“越权”的行为是绝对不允许的。举个例子，mobile 用户无权删除 root 所有的文件，因为 root 的权限高于 mobile。所以有些人在修改 ipa 安装后的文件时，比如进行汉化或者修改存档，发现不能删除干净软件，或不能保存，这是因为删除时不能删除 root 所有的文件，程序本身也无法对 root 所有的存档文件进行写入操作。
.pxl
pxl 格式在1.x时代是 iPhone 平台上唯一的安装格式，原因是那时候还没有 Cydia 这样的 APT 管理软件，苹果官方也没有推出 App Store。由于在1.x时代积累了大量人气，在接下来的 App Store 时代中，pxl 格式以其相对简易的打包和安装方式，仍然占据了很大一部分市场。但随着 Installer 的停止开发，iBrickr 等软件停止更新，目前唯一还在坚持使用 pxl 格式的就只剩下91一家了。
pxl 安装包通常包含3个组件：
1. PxlPkg.plist 记录程序文件的存放位置、所有者、权限以及软件标识等信息；
2. PkgScript文 件夹，存放安装和卸载脚本；
3. 程序文件。
PxlPkg.plist 文件的开头通常是 CFBundleIdentifier，记录着软件的唯一标识，以和其他软件进行区分。RDPxlPackageVersion 则记录软件版本。RDPxlPackageFireware 被用来记录可以运行的固件版本。其余还有一些键值是用来记录软件介绍、网址、作者信息等数据。
除了软件标识、软件版本和可用固件版本以外，PxlPkg.plist 的核心部分就是 RDPxlPackageFiles 和 RDPxlPackagePostflight 两项。RDPxlPackageFiles 记录了程序文件应该被复制到的路径，并提供了是否覆盖的参数: overwrite。而 RDPxlPackagePostflight 则记录程序文件应该被赋予的所有者和权限，分别以 chown 和 chmod 命令来实现。另外，对于含有安装/卸载脚本的 pxl 来说，还会以 sh 命令执行相应的脚本 Postflight 和 Preremove。
PkgScript 通常包含两个文件，安装后执行的脚本 Postflight 和卸载前执行的脚本 Preremove，这两个脚本就是标准的 Linux Shell Script，以 sh 命令执行。
安装包的特点
.deb
* 丰富的资源：Cydia 上本身就不少，更何况任何格式的安装包都可以转换为 deb。
* 相对方便的在线购买模式：Cydia Store，不过尽管没有 App Store 的5台设备的限制，但对国内用户来说，付款方式比较困难。
* 破解难度较大，没有使用 App Store 的验证方式，所以必须将验证和防破解措施加入程序里面，这样就比较难破解，对软件开发者来说是个好事。
* 完善的 Unix 文件系统支持：无需以命令设置文件的权限、所有者和用户组（当然也可以以脚本来设置）
* 完善的脚本支持：5个脚本依照安装和卸载的先后顺序执行，可以提供更多选择。比如备份还原操作，可以在 preinst 中备份文件，而在 postrm 中还原文件
* 严格的依赖关系：deb 遵循严格的依赖关系（于 Depends 和 Pre-Depends 指定），可以确保软件运行所必需的组件。在线安装的时候会自动安装所依赖的软件包。卸载时也很重要，比如软件包 A 依赖于 B，当卸载 B 的时候会提示 A 依赖于 B，卸载掉 B 的话会导致 A 不能用，这样可以确保系统的完整性和稳定性。
* Conflicts、Replaces、Provides 等键值的存在可以实现冲突提示或替换其它软件包。
* 完全权限：由于 deb 必须以最高权限 root 的身份运行，deb可以对系统任何位置进行操作，换句话说，deb 拥有对整个系统的完全控制，因此 deb 安装包软件可以实现很多 ipa 不能实现的功能。
* 相对简单的获取方式（在线或离线）和安装方式，也不用担心在不同机器上同步会删掉程序的问题。
* 安装相对简单：其实无论是哪种安装包，安装方法都不算很复杂，只不过 deb 稍微复杂一些。
deb 的安装方法大体有 5 种：
1. Cydia 或同类 APT 管理软件在线安装，这个是最佳的安装方式，因为通常无需考虑依赖关系，但缺点是对网络的要求比较高；
2. 命令行中以 dpkg -i XXX.deb 的形式安装，好处是可以以通配符一次性安装多个 deb，而且也可以直接看到脚本的运行状况和安装成功/失败的提示信息，缺点是需要命令行软件的支持，如 Putty/WinSCP的控制台/iSSH/MobileTerminal，很多人也不熟悉命令行下的操作。另外，安装完后会不显示图标；
3. 放置于 AutoInstall 目录重启安装。该方法实际是 Cydia 提供的一个启动脚本，在每次系统启动时以 dpkg 命令安装 AutoInstall 目录下的 deb，好处是不需要命令行操作，缺点是必须要重启，有些甚至要重启两次，也会出现不显示图标的情况；
4. 利用 iFile 安装，好处是图形化操作，桌面会显示图标，缺点是不能一次安装多个 deb；
5. 用 Cyder II 等软件来安装，其原理是模拟一个 APT 软件管理器来下载相应的 deb 文件并传到设备，然后以前面几种方式来安装。
总体来说，deb 的安装都是依赖于 dpkg -i 命令来安装，只不过有些是在命令行下输入命令，有些是提供了图形界面。但除了 Cydia 安装一种方式之外，其余几种安装方式都存在一些共有的问题：
* 不会自行搜索依赖关系，必须手动提供所依赖的 deb；
* Cydia 会读取安装脚本里的一些特殊语句，比如仅在全新安装时执行而不在升级时执行，安装完成后重启 SpringBoard 或设备等等。
当然了，deb 软件的卸载也比较简单，有两种方式：
* Cydia 里卸载，优点是卸载过程和提示信息很详细，全图形界面操作，同时也提供了重新安装的选项；
* 以 dpkg -r Package_ID 命令或 dpkg -P Package_ID 命令来卸载（详情后面会说）；
* Cydelete 来卸载，优点是可以直接在桌面上卸载有图标的软件，但对那些没有图标的无能为力。
其实，不管是安装还是删除，都可以才要全手动的方法。即，解包 deb 之后，自己将文件放到相应位置，然后设置权限等并执行脚本。但这样有必要么？
deb 的安装过程如下：
1. 读取数据库并锁定，避免同时有两个安装程序在运行
2. 读取 control 中的 Package（软件包标识）和版本信息，并搜索数据库，若已存在，则卸载之后再安装；
3. 检查 Depends, Pre-Depends, Conflicts 和 Replaces，如果检测到已存在 Conflicts 中存在的软件，则报错并终止安装。如未找到 Pre-Depends 指定的软件，则报错并终止安装。如找到 Replaces 中指定的软件，则卸载之；
4. 将数据写入 /var/lib/dpkg/status 文件中；
5. 执行 preinst 脚本（如果有）；
6. 解包 data.tar.gz，将文件放置于相应位置，并将文件列表写入 /var/lib/dpkg/info/XXX.list；
7. 运行 postinst 和 extrainst_ 脚本（如果有）；
8. 如果之前的安装都没有出错，即安装成功，那么会在 status 文件中写入 Status: install ok installed 信息，否则会写入其它状态数据，比如 Unpacked （未解包数据）、Failed-config（脚本未能成功执行）、Half-installed（安装失败等）；
9. 重新加载数据库并解除锁定。
deb 的卸载过程如下：
1. 读取数据库并锁定；
2. 根据软件标识搜寻数据库；
3. 检查是否有软件依赖于待卸载的软件，如果有则提示，并中断卸载；
4. 执行 prerm 脚本（如果有）；
5. 读取 /var/lib/dpkg/info/XXX.list 文件，并删除 list 文件中记录的全部文件和非空文件夹；
6. 运行 postrm 脚本；
7. 如果卸载命令是 dpkg -r，则保留 status 中的记录并改为 Status: Not installed；如果卸载命令是 dpkg -P，则删除全部数据；
8. 如果卸载过程没有错误的话，重新读取数据库并解除锁定。
由于 deb 安装的软件可能会在运行时在 /var/mobile/Documents 下放置存档文件，或在 /var/mobile/Library/Preferences 下放置设置文件，而这些文件并没有记录在 list 文件里，所以卸载的时候不会被删除。
.ipa
* 丰富的资源：App Store 上那么多资源，apptrackr 等网站也提供了很多破解版。
* 完善的更新、后期服务。
* 只能使用最小权限，保障安全性。
* 不涉及系统级的操作，所以一般不容易造成死机或白苹果（有些是因为资源消耗太大所以卡死）。
* 便捷的安装方式，无论是直接在设备上用App Store安装，还是用 iTunes 来同步，抑或是用 Installous 和 91 这类第三方软件来安装，都是很方便快速的安装方式。
* 超级简单的卸载方式：还有什么比只需要点一个 X 就能卸载更简单呢？
* 完全删除，不会留下任何垃圾文件（如存档、设置文件等）
* 总体来说破解还是比较容易的，但现在越来越多软件加入了防破解措施。之前提到过，ipa 软件是被安装在一个类似于沙盒的环境中，除了能对 /var/mobile/Media/DCIM 目录（拍照、截图存放目录）进行操作，或是调用壁纸、铃声、相机等组件，不能对系统进行任何干涉，这样在最大程度上保证了系统的稳定运行，也不会干扰其它软件的正常使用。但问题是，由于 ipa 软件的权限很低，想要对系统进行修改，尤其是应用补丁时，ipa 就无能为力了。
ipa 软件官方的安装方式有两种，一是在 App Store 这个软件中下载安装，二是用 iTunes 同步。
前者的问题主要是网络问题，网速不好很容易安装失败；GPRS之类的上网安装又很耗流量。后者的问题主要是不能在不同系统下使用（包含不同电脑和同一部电脑上的不同系统），在其它系统上同步会抹掉原有的软件。当然了，iTunes 每次同步时间比较长也是经常被人诟病的。尤其是当安装软件比较多的时候，每次同步之前的备份需要很长很长时间，这个很恶心（不过可以直接 X 掉备份操作）。
由于以上两种方式存在一些问题，所以很多人会选择使用 Installous 来安装 ipa，这也确实是个不错的选择。
Installous 一般没什么问题，但对部分验证比较严格的 ipa 处理不是很好。虽然 Installous 基本能代替 iTunes，但毕竟不完全等同。最典型的就是 Installous 安装 Microsoft 官方出的 Live Messenger （正版，非破解版）时不能运行。实际上 Installous 对很多未破解的正版软件支持不是很好。
至于91，经常被人批评。91 虽然可以安装 ipa，但除了 Installous 都有的正版软件的支持问题外，由于91的安装机制有缺陷，软件不能实现多语言，只会使用英文界面，而忽略掉 zh_CN.lproj，zh_TW.lproj 这些语言包。这对那些用希望使用汉化版的人来说实在是一个悲剧。所以通常是要避免使用91来安装 ipa 的。
至于卸载，三种方法：
* 设备上按住图标直到开始晃动，点击图标左上角的 X 即可卸载；
* 于 iTunes 中取消选中，然后同步
* 找到 /var/mobile/Applications 下的相应目录，强行删除整个文件夹。这个在前面两种方法无法使用是可以采用（有时候卸载体积太大的软件，比如超过 1G，因为删除过程太长导致失去响应并删除失败。），但这种方法会造成系统的不稳定。除非是确实碰到了问题，否则强烈建议不要使用。
.pxl
* 严格来说，pxl 格式的资源并不算多，但也不少。现在使用 pxl 格式的绝大多数都是91的用户。
* 从时效性上来说，很多软件（主要是 App Store 上的）一被人破解就马上会被人转成 pxl 格式，这样来说，pxl 格式的更新还是不错的。
* 由于91手机助手没有 iTunes 同步会抹掉软件的问题，加上其它一些比较方便的功能，使得很多新手都是从91开始了解并熟悉 iPhone/iPod Touch 的使用。其结果是，pxl 格式依赖于91而生存。
* pxl 格式的流行也不是历史的遗物，而是符合市场规律的需求。91助手的便捷的软件管理方式（尤其是支持 WiFi 管理），加上免费的旗号，使得 pxl 格式在新手中很受欢迎。
实际上，pxl 格式和 deb 格式具有的功能完全一样。虽然 pxl 不能记录文件的权限等数据，但完全可以用脚本来弥补。即是说，pxl 格式和 deb 格式其实是不相伯仲的。而且因为 pxl 格式的制作并不需要比较少见的 Unix 环境，尤其是 Debian 环境，其本身是优于 deb 格式的。
但为什么现在很多人都经常在说不要使用 pxl 呢？我个人认为，原因主要有以下几个：
* 资源的局限性：除了91公司自己开发的几个软件之外，其余所有软件都是从 deb 和 ipa 转换而来。如果原版软件没破解，pxl 无能为力（比如 Microsoft 官方出的 Live Messenger 和 Cydia 上一众没被破解的软件）；
* 资源时效性：跟上面一点相似，pxl 格式大部分是从其它格式转换而来，跟原版相比总是会慢一些，尤其是当无法破解时，pxl 根本就出不来；
* 打包人水平有限：现在很多人都是直接用91助手来打包 pxl。对大部分只有一个 XXX.app 目录的程序来说一般不会有问题，但若遇见那些对文件权限等数据有严格要求的软件（比如可执行文件没有可执行权限，或是 mobile 用户不能改写 root 所有的文件等等），或是需要比较复杂的脚本才能运行的软件，往往 pxl 制作者并没有能力去制作一个完善的 pxl 出来，这样也导致了许多安装使用上的问题；
* 安全性：绝大部分人在制作 pxl 的时候都习惯用 chmod -R 命令来将整个 XXX.app 目录及其中的全部文件和子目录设为755/775/777权限，而这种行为会造成一定的安全隐患。关于这些数字的意思请自行搜索相关资料。这里简单说明一下。644属性表示仅有该文件的所有人才可以进行改写操作，其余任何人都只能读取，任何人都不能执行这个文件。755和775是在644的基础上加入了可执行权限，755是该文件所在的用户组的所有人都可以改写。而777权限则标识任何人都可以改写并执行。由于 mobile 本身是受限账户，如果使用777权限的话，有机会通过这个漏洞来获取整个系统的控制权。只不过因为 iPhone 系统相对封闭，也不太有机会造成损失。但采用775和777权限是不应该的；
* ipa 转 pxl 的存档问题：不少人都有这样的经历，在游戏 A 存档之后再进游戏 B，存档 B 之后再进 A，发现 A 的存档已经不在了。原因在于，ipa 转换成的 pxl 软件，存档全部是放在 /var/mobile/Documents 目录下，而正好有两个软件的存档文件名相同（最常见的就是 data.sav 或 save.data），互相改写之后导致不能读取。这种问题也发生在 ipa 转 deb 上，而且无法解决；
* 无法完整删除：卸载 pxl 格式时，不会删除存档文件、配置文件、临时文件等数据，长期使用会导致可用空间减少；
* 在部分机型上存在兼容问题：有些机器越狱后并没有将系统分区中的 /Applications 目录转移到 /var/stash 的用户分区中。由于系统分区的可用空间很少（默认500MB，通常可用空间不超过50MB），强行往 /Applications 里安装会导致剩余空间消耗殆尽或安装失败。
由此可以看出，pxl 格式的问题更多不是 pxl 本身的问题，而是打包者的问题以及安装方式的缺陷所致。
另外要指出的是，pxl 最大的提供者，91，经常是转载他人发布的软件（包括 网友自己购买破解的，或 Cydia 上直接下载的）然后当作自己发布的软件，对版权问题完全不在意，这样也引起了很多人，尤其是原发布者的反感。这种赤裸裸的剽窃行为实在是令人不耻。正因为这样，很多人是因为不爽91而不爽 pxl，这实在是冤枉 pxl 格式本身了。
安装和卸载：
* 91手机助手
* 91百宝箱
pxl 转 ipa http://bbs.weiphone.com/read-htm-tid-569364.html
pxl 转 deb http://bbs.weiphone.com/read-htm-tid-692225.html
pxl 格式曾经是1.x时代唯一的安装包格式，给我们留下了太多的回忆，对于 pxl 的贡献，我们还是应该缅怀和尊敬的。但随着时代的发展，pxl 已经老态尽显，就如同 Installer 的退出一样，pxl 最终会退出市场而被供奉在殿堂之内。
一般的软件还是尽量用 ipa 格式，不要使用 ipa 转换成的 deb 或 pxl 格式，这样可以确保兼容性和安全性。而在系统级的程序（如 SBSettings 和输入法），ipa 是绝无能力的，那么最好的选择还是 deb。pxl 作为快被淘汰的格式，还是果断的放弃比较好。
至于 ipa 和 deb 的安装方式，ipa 的安装首选 iTunes 同步和 App Store 在线安装，次选 Installous，以保证最佳兼容性。deb 的安装首选 Cydia 在线安装，次选除91外的其它任何安装方式。
任何情况下都不推荐用91来安装 ipa 和 deb，因为91的安装机制并不完善，很容易出问题。
BY GGSSL.INFO, ON 十一月 10TH, 2010
本攻略针对机型为iphone4 IOS版本 4.1
网上很多文章都是讲怎样越狱 ，至于越狱后该怎样做的很少，本攻略就来汇总一下越狱以后怎样安装网上下载的软件，以及越狱后的iphone系统设置。强烈不推荐使用91手机助手，很容易让你的iphone白苹果。
目前 iOS 平台上常见的安装包有三种，deb、ipa 和 pxl。
其中 deb 格式是 Debian 系统(包含 Debian 和 Ubuntu )专属安装包格式，配合 APT 软件管理系统，成为了当前在 Linux 下非常流行的一种安装包。进入 2.x 时代之后有 Cydia 作者 Jay Freeman（saurik） 移植到 iPhone 平台上，一起的还有 APT 软件管理系统。
而 ipa 格式则是苹果在 iOS 平台上推出的专属软件安装包，在2.0固件开始才正式使用，是目前 iPhone/iPod Touch/iPad 平台上唯一的官方安装包。
而pxl格式则起源于 Mac 系统上的 pkg 安装包，被广泛应用于1.x固件时代，曾经是 iPhone 平台上唯一的软件安装包，现在仍在被91等软件所使用。
安装包格式：
.deb
deb 是 Unix 系统(其实主要是 Linux )下的安装包，基于 tar 包，因此本身会记录文件的权限(读/写/可执行)以及所有者/用户组。
由于 Unix 类系统对权限、所有者、组的严格要求，而 deb 格式安装包又经常会涉及到系统比较底层的操作，所以权限等的设置尤其重要。
deb 包本身有三部分组成：
* 数据包，包含实际安装的程序数据，文件名为 data.tar.XXX；
* 安装信息及控制脚本包，包含 deb 的安装说明，标识，脚本等，文件名为 control.tar.gz；
* 最后一个是 deb 文件的一些二进制数据，包括文件头等信息，一般看不到，在某些软件中打开可以看到。
deb 本身可以使用不同的压缩方式。tar 格式并不是一种压缩格式，而是直接把分散的文件和目录集合在一起，并记录其权限等数据信息。之前提到过的 data.tar.XXX，这里 XXX 就是经过压缩后的后缀名。deb 默认使用的压缩格式为 gzip 格式，所以最常见的就是 data.tar.gz。常有的压缩格式还有 bzip2 和 lzma，其中 lzma 压缩率最高，但压缩需要的 CPU 资源和时间都比较长。data.tar.gz包含的是实际安装的程序数据，而在安装过程中，该包里的数据会被直接解压到根目录(即 / )，因此在打包之前需要根据文件所在位置设置好相应的文件/目录树。
而 control.tar.gz 则包含了一个 deb 安装的时候所需要的控制信息。一般有 5 个文件：
* control，用了记录软件标识，版本号，平台，依赖信息等数据；
* preinst，在解包 data.tar.gz 前运行的脚本；
* postinst，在解包数据后运行的脚本；
* prerm，卸载时，在删除文件之前运行的脚本；
* postrm，在删除文件之后运行的脚本；
* 在 Cydia 系统中，Cydia 的作者 Saurik 另外添加了一个脚本，extrainst_，作用与 postinst 类似。
.ipa
使用过 Mac OS 的人可能都知道，Mac 下的软件大部分都只有一个 .app 目录，里面包含了程序全部资源和可执行文件。简单来说，Mac 下的软件就像是 Windows 下的绿色软件一样，解压后即可使用，不需要安装，卸载的话也只用删除程序文件即可(这里不涉及 pkg 格式安装包)。而 ipa 格式可以视为这种 .app 软件的衍生物。
ipa 文件实质是一个 zip 压缩包(不是 rar 或 7z 包)，包含 3 个组件：
* payload 目录下的 .app 目录，这个是软件的主程序；
* iTunesArtwork，实质是一个无后缀名的 png 图片，用来在 iTunes 中显示图标；
* iTunesMetadata.plist，记录购买者信息、售价等数据。
由于 zip 包不能记录权限和所有者等信息，所以苹果规定了 ipa 的安装方式，即全部 ipa 都会解包安装在 /var/mobile/Applications 目录下，全部文件和目录的所有者及用户组均设为 mobile(ID 为 501)，主程序(可执行文件)的权限设为 0755 (所有人都可以执行，但只有所有者可以修改)，可执行文件在 plist 中定义。全部目录权限设为 0755，而其它所有文件都设为 0644(仅所有者可以修改，其余人只允许读取，全部人都不允许执行)。
ipa 解包后并非直接放置于 Applications 目录下，而是放在一串由随机码构成的目录下，其作用在于，只允许这个软件运行在一个特定的沙盒(Sandbox)中，不能干扰其他软件。因此那串随机码目录下，除了 ipa 本身的三个组件之外，还有三个目录：
* Library，一般是用了储存设置文件等数据；
* Documents，存储数据，多用了保存存档；
* tmp，临时文件夹。
由于这个软件只能在这个特定的目录下运行（当然了，部分程序会调用系统的通讯录、相机等组件，但仍然是受限制的），从而保证了整个系统的安全性和稳定性。
由于 Unix 系统下对权限的规定相当严格，所以“越权”的行为是绝对不允许的。举个例子，mobile 用户无权删除 root 所有的文件，因为 root 的权限高于 mobile。所以有些人在修改 ipa 安装后的文件时，比如进行汉化或者修改存档，发现不能删除干净软件，或不能保存，这是因为删除时不能删除 root 所有的文件，程序本身也无法对 root 所有的存档文件进行写入操作。
.pxl
pxl 格式在1.x时代是 iPhone 平台上唯一的安装格式，原因是那时候还没有 Cydia 这样的 APT 管理软件，苹果官方也没有推出 App Store。由于在1.x时代积累了大量人气，在接下来的 App Store 时代中，pxl 格式以其相对简易的打包和安装方式，仍然占据了很大一部分市场。但随着 Installer 的停止开发，iBrickr 等软件停止更新，目前唯一还在坚持使用 pxl 格式的就只剩下91一家了。
pxl 安装包通常包含3个组件：
1. PxlPkg.plist 记录程序文件的存放位置、所有者、权限以及软件标识等信息；
2. PkgScript文 件夹，存放安装和卸载脚本；
3. 程序文件。
PxlPkg.plist 文件的开头通常是 CFBundleIdentifier，记录着软件的唯一标识，以和其他软件进行区分。RDPxlPackageVersion 则记录软件版本。RDPxlPackageFireware 被用来记录可以运行的固件版本。其余还有一些键值是用来记录软件介绍、网址、作者信息等数据。
除了软件标识、软件版本和可用固件版本以外，PxlPkg.plist 的核心部分就是 RDPxlPackageFiles 和 RDPxlPackagePostflight 两项。RDPxlPackageFiles 记录了程序文件应该被复制到的路径，并提供了是否覆盖的参数: overwrite。而 RDPxlPackagePostflight 则记录程序文件应该被赋予的所有者和权限，分别以 chown 和 chmod 命令来实现。另外，对于含有安装/卸载脚本的 pxl 来说，还会以 sh 命令执行相应的脚本 Postflight 和 Preremove。
PkgScript 通常包含两个文件，安装后执行的脚本 Postflight 和卸载前执行的脚本 Preremove，这两个脚本就是标准的 Linux Shell Script，以 sh 命令执行。
安装包的特点
.deb
* 丰富的资源：Cydia 上本身就不少，更何况任何格式的安装包都可以转换为 deb。
* 相对方便的在线购买模式：Cydia Store，不过尽管没有 App Store 的5台设备的限制，但对国内用户来说，付款方式比较困难。
* 破解难度较大，没有使用 App Store 的验证方式，所以必须将验证和防破解措施加入程序里面，这样就比较难破解，对软件开发者来说是个好事。
* 完善的 Unix 文件系统支持：无需以命令设置文件的权限、所有者和用户组（当然也可以以脚本来设置）
* 完善的脚本支持：5个脚本依照安装和卸载的先后顺序执行，可以提供更多选择。比如备份还原操作，可以在 preinst 中备份文件，而在 postrm 中还原文件
* 严格的依赖关系：deb 遵循严格的依赖关系（于 Depends 和 Pre-Depends 指定），可以确保软件运行所必需的组件。在线安装的时候会自动安装所依赖的软件包。卸载时也很重要，比如软件包 A 依赖于 B，当卸载 B 的时候会提示 A 依赖于 B，卸载掉 B 的话会导致 A 不能用，这样可以确保系统的完整性和稳定性。
* Conflicts、Replaces、Provides 等键值的存在可以实现冲突提示或替换其它软件包。
* 完全权限：由于 deb 必须以最高权限 root 的身份运行，deb可以对系统任何位置进行操作，换句话说，deb 拥有对整个系统的完全控制，因此 deb 安装包软件可以实现很多 ipa 不能实现的功能。
* 相对简单的获取方式（在线或离线）和安装方式，也不用担心在不同机器上同步会删掉程序的问题。
* 安装相对简单：其实无论是哪种安装包，安装方法都不算很复杂，只不过 deb 稍微复杂一些。
deb 的安装方法大体有 5 种：
1. Cydia 或同类 APT 管理软件在线安装，这个是最佳的安装方式，因为通常无需考虑依赖关系，但缺点是对网络的要求比较高；
2. 命令行中以 dpkg -i XXX.deb 的形式安装，好处是可以以通配符一次性安装多个 deb，而且也可以直接看到脚本的运行状况和安装成功/失败的提示信息，缺点是需要命令行软件的支持，如 Putty/WinSCP的控制台/iSSH/MobileTerminal，很多人也不熟悉命令行下的操作。另外，安装完后会不显示图标；
3. 放置于 AutoInstall 目录重启安装。该方法实际是 Cydia 提供的一个启动脚本，在每次系统启动时以 dpkg 命令安装 AutoInstall 目录下的 deb，好处是不需要命令行操作，缺点是必须要重启，有些甚至要重启两次，也会出现不显示图标的情况；
4. 利用 iFile 安装，好处是图形化操作，桌面会显示图标，缺点是不能一次安装多个 deb；
5. 用 Cyder II 等软件来安装，其原理是模拟一个 APT 软件管理器来下载相应的 deb 文件并传到设备，然后以前面几种方式来安装。
总体来说，deb 的安装都是依赖于 dpkg -i 命令来安装，只不过有些是在命令行下输入命令，有些是提供了图形界面。但除了 Cydia 安装一种方式之外，其余几种安装方式都存在一些共有的问题：
* 不会自行搜索依赖关系，必须手动提供所依赖的 deb；
* Cydia 会读取安装脚本里的一些特殊语句，比如仅在全新安装时执行而不在升级时执行，安装完成后重启 SpringBoard 或设备等等。
当然了，deb 软件的卸载也比较简单，有两种方式：
* Cydia 里卸载，优点是卸载过程和提示信息很详细，全图形界面操作，同时也提供了重新安装的选项；
* 以 dpkg -r Package_ID 命令或 dpkg -P Package_ID 命令来卸载（详情后面会说）；
* Cydelete 来卸载，优点是可以直接在桌面上卸载有图标的软件，但对那些没有图标的无能为力。
其实，不管是安装还是删除，都可以才要全手动的方法。即，解包 deb 之后，自己将文件放到相应位置，然后设置权限等并执行脚本。但这样有必要么？
deb 的安装过程如下：
1. 读取数据库并锁定，避免同时有两个安装程序在运行
2. 读取 control 中的 Package（软件包标识）和版本信息，并搜索数据库，若已存在，则卸载之后再安装；
3. 检查 Depends, Pre-Depends, Conflicts 和 Replaces，如果检测到已存在 Conflicts 中存在的软件，则报错并终止安装。如未找到 Pre-Depends 指定的软件，则报错并终止安装。如找到 Replaces 中指定的软件，则卸载之；
4. 将数据写入 /var/lib/dpkg/status 文件中；
5. 执行 preinst 脚本（如果有）；
6. 解包 data.tar.gz，将文件放置于相应位置，并将文件列表写入 /var/lib/dpkg/info/XXX.list；
7. 运行 postinst 和 extrainst_ 脚本（如果有）；
8. 如果之前的安装都没有出错，即安装成功，那么会在 status 文件中写入 Status: install ok installed 信息，否则会写入其它状态数据，比如 Unpacked （未解包数据）、Failed-config（脚本未能成功执行）、Half-installed（安装失败等）；
9. 重新加载数据库并解除锁定。
deb 的卸载过程如下：
1. 读取数据库并锁定；
2. 根据软件标识搜寻数据库；
3. 检查是否有软件依赖于待卸载的软件，如果有则提示，并中断卸载；
4. 执行 prerm 脚本（如果有）；
5. 读取 /var/lib/dpkg/info/XXX.list 文件，并删除 list 文件中记录的全部文件和非空文件夹；
6. 运行 postrm 脚本；
7. 如果卸载命令是 dpkg -r，则保留 status 中的记录并改为 Status: Not installed；如果卸载命令是 dpkg -P，则删除全部数据；
8. 如果卸载过程没有错误的话，重新读取数据库并解除锁定。
由于 deb 安装的软件可能会在运行时在 /var/mobile/Documents 下放置存档文件，或在 /var/mobile/Library/Preferences 下放置设置文件，而这些文件并没有记录在 list 文件里，所以卸载的时候不会被删除。
.ipa
* 丰富的资源：App Store 上那么多资源，apptrackr 等网站也提供了很多破解版。
* 完善的更新、后期服务。
* 只能使用最小权限，保障安全性。
* 不涉及系统级的操作，所以一般不容易造成死机或白苹果（有些是因为资源消耗太大所以卡死）。
* 便捷的安装方式，无论是直接在设备上用App Store安装，还是用 iTunes 来同步，抑或是用 Installous 和 91 这类第三方软件来安装，都是很方便快速的安装方式。
* 超级简单的卸载方式：还有什么比只需要点一个 X 就能卸载更简单呢？
* 完全删除，不会留下任何垃圾文件（如存档、设置文件等）
* 总体来说破解还是比较容易的，但现在越来越多软件加入了防破解措施。之前提到过，ipa 软件是被安装在一个类似于沙盒的环境中，除了能对 /var/mobile/Media/DCIM 目录（拍照、截图存放目录）进行操作，或是调用壁纸、铃声、相机等组件，不能对系统进行任何干涉，这样在最大程度上保证了系统的稳定运行，也不会干扰其它软件的正常使用。但问题是，由于 ipa 软件的权限很低，想要对系统进行修改，尤其是应用补丁时，ipa 就无能为力了。
ipa 软件官方的安装方式有两种，一是在 App Store 这个软件中下载安装，二是用 iTunes 同步。
前者的问题主要是网络问题，网速不好很容易安装失败；GPRS之类的上网安装又很耗流量。后者的问题主要是不能在不同系统下使用（包含不同电脑和同一部电脑上的不同系统），在其它系统上同步会抹掉原有的软件。当然了，iTunes 每次同步时间比较长也是经常被人诟病的。尤其是当安装软件比较多的时候，每次同步之前的备份需要很长很长时间，这个很恶心（不过可以直接 X 掉备份操作）。
由于以上两种方式存在一些问题，所以很多人会选择使用 Installous 来安装 ipa，这也确实是个不错的选择。
Installous 一般没什么问题，但对部分验证比较严格的 ipa 处理不是很好。虽然 Installous 基本能代替 iTunes，但毕竟不完全等同。最典型的就是 Installous 安装 Microsoft 官方出的 Live Messenger （正版，非破解版）时不能运行。实际上 Installous 对很多未破解的正版软件支持不是很好。
至于91，经常被人批评。91 虽然可以安装 ipa，但除了 Installous 都有的正版软件的支持问题外，由于91的安装机制有缺陷，软件不能实现多语言，只会使用英文界面，而忽略掉 zh_CN.lproj，zh_TW.lproj 这些语言包。这对那些用希望使用汉化版的人来说实在是一个悲剧。所以通常是要避免使用91来安装 ipa 的。
至于卸载，三种方法：
* 设备上按住图标直到开始晃动，点击图标左上角的 X 即可卸载；
* 于 iTunes 中取消选中，然后同步
* 找到 /var/mobile/Applications 下的相应目录，强行删除整个文件夹。这个在前面两种方法无法使用是可以采用（有时候卸载体积太大的软件，比如超过 1G，因为删除过程太长导致失去响应并删除失败。），但这种方法会造成系统的不稳定。除非是确实碰到了问题，否则强烈建议不要使用。
.pxl
* 严格来说，pxl 格式的资源并不算多，但也不少。现在使用 pxl 格式的绝大多数都是91的用户。
* 从时效性上来说，很多软件（主要是 App Store 上的）一被人破解就马上会被人转成 pxl 格式，这样来说，pxl 格式的更新还是不错的。
* 由于91手机助手没有 iTunes 同步会抹掉软件的问题，加上其它一些比较方便的功能，使得很多新手都是从91开始了解并熟悉 iPhone/iPod Touch 的使用。其结果是，pxl 格式依赖于91而生存。
* pxl 格式的流行也不是历史的遗物，而是符合市场规律的需求。91助手的便捷的软件管理方式（尤其是支持 WiFi 管理），加上免费的旗号，使得 pxl 格式在新手中很受欢迎。
实际上，pxl 格式和 deb 格式具有的功能完全一样。虽然 pxl 不能记录文件的权限等数据，但完全可以用脚本来弥补。即是说，pxl 格式和 deb 格式其实是不相伯仲的。而且因为 pxl 格式的制作并不需要比较少见的 Unix 环境，尤其是 Debian 环境，其本身是优于 deb 格式的。
但为什么现在很多人都经常在说不要使用 pxl 呢？我个人认为，原因主要有以下几个：
* 资源的局限性：除了91公司自己开发的几个软件之外，其余所有软件都是从 deb 和 ipa 转换而来。如果原版软件没破解，pxl 无能为力（比如 Microsoft 官方出的 Live Messenger 和 Cydia 上一众没被破解的软件）；
* 资源时效性：跟上面一点相似，pxl 格式大部分是从其它格式转换而来，跟原版相比总是会慢一些，尤其是当无法破解时，pxl 根本就出不来；
* 打包人水平有限：现在很多人都是直接用91助手来打包 pxl。对大部分只有一个 XXX.app 目录的程序来说一般不会有问题，但若遇见那些对文件权限等数据有严格要求的软件（比如可执行文件没有可执行权限，或是 mobile 用户不能改写 root 所有的文件等等），或是需要比较复杂的脚本才能运行的软件，往往 pxl 制作者并没有能力去制作一个完善的 pxl 出来，这样也导致了许多安装使用上的问题；
* 安全性：绝大部分人在制作 pxl 的时候都习惯用 chmod -R 命令来将整个 XXX.app 目录及其中的全部文件和子目录设为755/775/777权限，而这种行为会造成一定的安全隐患。关于这些数字的意思请自行搜索相关资料。这里简单说明一下。644属性表示仅有该文件的所有人才可以进行改写操作，其余任何人都只能读取，任何人都不能执行这个文件。755和775是在644的基础上加入了可执行权限，755是该文件所在的用户组的所有人都可以改写。而777权限则标识任何人都可以改写并执行。由于 mobile 本身是受限账户，如果使用777权限的话，有机会通过这个漏洞来获取整个系统的控制权。只不过因为 iPhone 系统相对封闭，也不太有机会造成损失。但采用775和777权限是不应该的；
* ipa 转 pxl 的存档问题：不少人都有这样的经历，在游戏 A 存档之后再进游戏 B，存档 B 之后再进 A，发现 A 的存档已经不在了。原因在于，ipa 转换成的 pxl 软件，存档全部是放在 /var/mobile/Documents 目录下，而正好有两个软件的存档文件名相同（最常见的就是 data.sav 或 save.data），互相改写之后导致不能读取。这种问题也发生在 ipa 转 deb 上，而且无法解决；
* 无法完整删除：卸载 pxl 格式时，不会删除存档文件、配置文件、临时文件等数据，长期使用会导致可用空间减少；
* 在部分机型上存在兼容问题：有些机器越狱后并没有将系统分区中的 /Applications 目录转移到 /var/stash 的用户分区中。由于系统分区的可用空间很少（默认500MB，通常可用空间不超过50MB），强行往 /Applications 里安装会导致剩余空间消耗殆尽或安装失败。
由此可以看出，pxl 格式的问题更多不是 pxl 本身的问题，而是打包者的问题以及安装方式的缺陷所致。
另外要指出的是，pxl 最大的提供者，91，经常是转载他人发布的软件（包括 网友自己购买破解的，或 Cydia 上直接下载的）然后当作自己发布的软件，对版权问题完全不在意，这样也引起了很多人，尤其是原发布者的反感。这种赤裸裸的剽窃行为实在是令人不耻。正因为这样，很多人是因为不爽91而不爽 pxl，这实在是冤枉 pxl 格式本身了。
安装和卸载：
* 91手机助手
* 91百宝箱
pxl 转 ipa http://bbs.weiphone.com/read-htm-tid-569364.html
pxl 转 deb http://bbs.weiphone.com/read-htm-tid-692225.html
pxl 格式曾经是1.x时代唯一的安装包格式，给我们留下了太多的回忆，对于 pxl 的贡献，我们还是应该缅怀和尊敬的。但随着时代的发展，pxl 已经老态尽显，就如同 Installer 的退出一样，pxl 最终会退出市场而被供奉在殿堂之内。
一般的软件还是尽量用 ipa 格式，不要使用 ipa 转换成的 deb 或 pxl 格式，这样可以确保兼容性和安全性。而在系统级的程序（如 SBSettings 和输入法），ipa 是绝无能力的，那么最好的选择还是 deb。pxl 作为快被淘汰的格式，还是果断的放弃比较好。
至于 ipa 和 deb 的安装方式，ipa 的安装首选 iTunes 同步和 App Store 在线安装，次选 Installous，以保证最佳兼容性。deb 的安装首选 Cydia 在线安装，次选除91外的其它任何安装方式。
任何情况下都不推荐用91来安装 ipa 和 deb，因为91的安装机制并不完善，很容易出问题。
解锁越狱iPhone 4 固件4.0.2
使用Geohot发布的limera1n来越狱4.1固件下的iPhone4、iPhone 3GS、3.2.2固件下的iPad设备等方法如下：
1.连接USB线到PC
2.开启iTunes
3.暂停或关闭防毒软件
4.运行limera1n for Windows
5.有风险提示时请点击Run（运行）
6.点击make it ra1n开始越狱
进入恢复模式（这一步是自动的）
进入恢复模式后，iTunes会有所反应，不予理会即可。
7.出现上图的文字时，同时按住HOME和POWER
8.出现此提示时，只松开POWER。HOME保持按下。
9.已经进入DFU模式，此时可以全部松开HOME和POWER键了。
10.看见此提示时，说明越狱已经成功！恭喜！如果还需要安装破解软件，则还要安装Cydia进行一系列设置。
安装Cydia
点击进入安装后的白色Cydia图标中
开始自动映射磁盘，此时，不要进行其它操作。映射结束后会自动关闭Cydia，请随后再次打开。
开始下载列表文件，如果有更新，选择更新
任意选择（User为用户模式、Hacker为黑客模式、Developer为开发者模式）
limera1n越狱后iPhone 4等iDevices设备安装破解游戏的Cydia设置及补丁文件安装
limera1n仍需安装路径补丁，同样在Search一项中搜索afc2add安装即可
进入Cydia，点击下面的Manage -> Sources -> Edit -> Add来添加源
要想安装游戏，就必须安装IPA补丁，官方源地址是cydia.hackulo.us
风险提示，选择Add Anyway继续
搞定后，点击Hackulo.us右侧的小三角进入源
选择AppSync for OS 4.1，即4.1固件的ipa破解补丁
点击右上角的Install来安装
最后，点击Confirm确认开始安装
1.连接USB线到PC
2.开启iTunes
3.暂停或关闭防毒软件
4.运行limera1n for Windows
5.有风险提示时请点击Run（运行）
6.点击make it ra1n开始越狱
进入恢复模式（这一步是自动的）
进入恢复模式后，iTunes会有所反应，不予理会即可。
7.出现上图的文字时，同时按住HOME和POWER
8.出现此提示时，只松开POWER。HOME保持按下。
9.已经进入DFU模式，此时可以全部松开HOME和POWER键了。
10.看见此提示时，说明越狱已经成功！恭喜！如果还需要安装破解软件，则还要安装Cydia进行一系列设置。
安装Cydia
点击进入安装后的白色Cydia图标中
开始自动映射磁盘，此时，不要进行其它操作。映射结束后会自动关闭Cydia，请随后再次打开。
开始下载列表文件，如果有更新，选择更新
任意选择（User为用户模式、Hacker为黑客模式、Developer为开发者模式）
limera1n越狱后iPhone 4等iDevices设备安装破解游戏的Cydia设置及补丁文件安装
limera1n仍需安装路径补丁，同样在Search一项中搜索afc2add安装即可
进入Cydia，点击下面的Manage -> Sources -> Edit -> Add来添加源
要想安装游戏，就必须安装IPA补丁，官方源地址是cydia.hackulo.us
风险提示，选择Add Anyway继续
搞定后，点击Hackulo.us右侧的小三角进入源
选择AppSync for OS 4.1，即4.1固件的ipa破解补丁
点击右上角的Install来安装
最后，点击Confirm确认开始安装
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